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Blockchain en los Mercados de Capitales

Blockchain, una tecnología en constante evolución, se ha convertido en un componente disruptivo en diversos sectores. Desde la fabricación de automóviles, hasta la gestión de cadenas de suministro. No obstante, uno de los campos menos explorados, pero con un potencial transformador, es su aplicación en los mercados de capitales.

Esta tecnología, en su núcleo, es un registro compartido e inmutable que opera como un libro de contabilidad digital. Cada transacción queda registrada de manera segura y transparente, vinculada a la anterior, creando así una cadena de eventos invulnerable a la manipulación. Este enfoque garantiza la integridad de los datos y previene cualquier intento de alteración por parte de terceros sin ser detectado.

Los beneficios que blockchain podría aportar a los mercados de capitales se derivan directamente de su naturaleza y propósito fundamentales. Esta tecnología posibilita la compartición de un conjunto diverso de datos, que abarcan desde precios, rendimientos, liquidez de activos, emisiones, hasta documentos de transacción, entre otros. Esto tiene como resultado la creación de un entorno de mercado que destaca por su transparencia y equidad. Permitiendo a los participantes determinar los precios de los valores y llevar a cabo transacciones de manera más justa.

blockchain en mercados de capitales

Un claro ejemplo de la capacidad de blockchain para impactar los mercados de capitales tuvo lugar en 2022. Cuando el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), en colaboración con varias organizaciones y el asesoramiento legal de Garrigues, llevó a cabo la primera emisión regulada de un bono cotizado utilizando esta tecnología. Este hito marcó un avance significativo en la industria financiera, demostrando la capacidad de blockchain para mejorar la eficiencia y transparencia en la emisión y gestión de activos financieros.

En este artículo, exploraremos cómo la utilización de blockchain podría impactar en la transformación de los mercados de capitales y analizaremos las ventajas específicas que ofrece a diversos participantes del mercado. Desde emisores hasta gestores de fondos e inversores, todos podrían experimentar mejoras notables gracias a las soluciones basadas en blockchain. Además, revisaremos casos de uso concretos que ilustran cómo esta tecnología puede ser aplicada con éxito en la práctica para redefinir el panorama financiero.

Beneficios de Blockchain en los Mercados de Capitales

Dentro de los mercados de capitales, podemos identificar tres grupos de participantes que podrían experimentar ventajas evidentes gracias a las soluciones basadas en blockchain:

Emisores: Acceso Eficiente al Capital 

Blockchain ofrece a los emisores de valores beneficios significativos al simplificar y acelerar el acceso al capital a través de activos digitales programables. Esto significa que los nuevos valores pueden ser creados en cuestión de minutos, con todos sus derechos y obligaciones codificados y automatizados.

Lo que es aún más destacable es la capacidad de establecer términos y condiciones específicos para estos activos (por ejemplo, en la emisión de valores). Esto brinda una flexibilidad y personalización sin precedentes. Además, el blockchain puede mejorar los procesos de verificación de identidad (KYC) y prevención de lavado de dinero (AML). Proporcionando actualizaciones en tiempo real y análisis a través de una única plataforma para inversores. Aumentando tanto la transparencia como la eficiencia en los mercados de capitales.

Gestores de Fondos: Liquidación y Eficiencia Operativa

Blockchain, en su esencia, permite el intercambio directo de cualquier tipo de activo mediante un registro público y verificable. Esto resulta en beneficios sustanciales para los fondos de inversión, ya que agiliza y transparenta la liquidación y compensación de transacciones, reduciendo los riesgos de impago y sistémicos en mercados que suelen ser menos transparentes.

La rapidez en el procesamiento de transacciones también significa que los fondos y administradores tienen menos capital inmovilizado. Lo cual les permite utilizar y asignar sus recursos de manera más eficiente. Esto se traduce en una reducción de costos operativos al simplificar tareas como la gestión de fondos, la contabilidad, las asignaciones y la administración.

Además, la tecnología blockchain tiene el potencial de disminuir o incluso eliminar las tarifas pagadas a terceros por servicios como contabilidad, administración de fondos, transferencias y custodia, gracias a la automatización de los servicios de fondos.

A medida que se desarrollen nuevos productos financieros basados en blockchain, se crearán nuevas categorías de activos para asignar capital. A pesar de la diversidad de estos productos, muchos de ellos compartirán estándares de programación específicos, lo que facilitará la creación de nuevos instrumentos financieros. Esta capacidad para emitir activos digitales y dividir activos existentes ampliará la base de inversores, ya que los nuevos inversores se sienten cada vez más cómodos con la idea de poseer una cartera de activos digitales diversificados.

Inversores: Personalización y Mayor Liquidez

Blockchain disminuye las dificultades para lanzar nuevos activos financieros, lo que brinda la posibilidad de personalizar los instrumentos de inversión según las necesidades particulares de cada inversor. Esto no solo agiliza los procesos, sino que también incrementa la liquidez gracias a la reducción de los costos de transacción. Además, blockchain proporciona una perspectiva sólida sobre la calidad de los activos, lo que mejora la diligencia debida antes de invertir.

Un aspecto destacado es que los activos digitales pueden dividirse en fragmentos más pequeños con facilidad, lo que amplía el campo de oportunidades de inversión para los inversores individuales. En resumen, el blockchain simplifica el proceso de emisión de activos, impulsa la liquidez, mejora la calidad de los activos y ofrece más opciones de inversión a los individuos.

Explorando las Ventajas de Blockchain en los Mercados de Capitales

  • Emisión: Creación de Activos Digitales en el mercado de capitales con blockchain

La emisión implica ofrecer valores o activos de inversión a los inversores con el objetivo de recaudar capital. Blockchain posibilita tanto la creación de versiones digitales de valores tradicionales ya existentes como la introducción de activos digitales completamente nuevos en forma de tokens. Por ejemplo, en lugar de comprar una acción en papel de una empresa, un inversor podría adquirir un token digital que representa esa acción en la blockchain. 

La titulización de instrumentos financieros y valores se vuelve más personalizada y sencilla gracias a las plataformas de emisión basadas en blockchain. Esta tecnología permite mejorar el proceso de emisión en diferentes etapas del ciclo de vida de los activos, incluso desde la incorporación inicial o para una variedad de activos que están bajo gestión. Los activos respaldados por valores tradicionales pueden ser digitalizados para crear tokens que representen valores individuales, brindando una funcionalidad programable adicional que mejora aún más la flexibilidad y la personalización de estos activos financieros.

  • Ventas y Comercio: Facilitando las Operaciones

Las ventas y el comercio de valores y otros instrumentos financieros son funciones fundamentales en el ámbito de la banca de inversión. Estas actividades implican la compra y venta de activos financieros. El blockchain facilita la entrada sin complicaciones de valores digitales en el mercado a través de una amplia gama de métodos, que incluyen acuerdos de dos partes, intercambios centralizados, intercambios descentralizados, algoritmos de coincidencia y subastas.

Además, abre la puerta a nuevas posibilidades, incluyendo la creación de instrumentos digitales personalizados para satisfacer las necesidades de los inversores. Estos activos novedosos son factibles gracias a la naturaleza instantánea y adaptable de la emisión de valores digitales, los cuales pueden programarse para ejecutar de manera fluida diversas funciones comerciales. 

  • Administración de Garantías: Mayor Eficiencia y Precisión

Los procedimientos actuales para administrar garantías son ineficientes debido a la necesidad de conciliaciones manuales y la entrega física de activos, lo que limita la capacidad de respuesta a las condiciones del mercado. Además, la información está dispersa en silos, lo que dificulta obtener una vista completa de las garantías entre diferentes depósitos y entidades. Esta estructura fragmentada reduce la capacidad de optimizar los depósitos de garantía y los saldos netos entre diversas entidades y ubicaciones geográficas.

Blockchain ofrece una solución eficiente al digitalizar las tenencias de garantías en un único registro optimizado. Además, los contratos inteligentes permiten una gestión precisa al automatizar las llamadas de margen y aplicar reglas predefinidas para cada relación entre partes o intermediarios. La creación y digitalización de tokens respaldados por garantías abren nuevas oportunidades y mercados. Por ejemplo, las garantías representadas digitalmente en blockchain se pueden utilizar para redistribuir y liquidar en tiempo real. Eliminando los retrasos entre la valoración y las llamadas de margen. 

En resumen, la adopción de blockchain en los mercados de capitales podría desencadenar una serie de cambios significativos que beneficien a todos los actores involucrados. Desde la creación eficiente de activos digitales hasta la facilitación de operaciones comerciales y la optimización de la administración de garantías. Esta tecnología promete un futuro financiero más transparente, eficiente y accesible.

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