El gobernador del Banco de Francia, François Villeroy, advirtió hoy que el crecimiento acelerado de las stablecoins privadas respaldadas por dólares y apoyadas por la administración estadounidense, amenazan la soberanía del euro. En la apertura de la sexta edición del Foro Fintech, celebrado en París, Villeroy subrayó que estas monedas digitales privadas podrían conducir a una proliferación descoordinada de soluciones de liquidación y a una creciente dependencia de actores no europeos y no regulados.
Las stablecoins en dólares amenazan al euro
Para contrarrestar este riesgo, el gobernador defendió la necesidad de acelerar el desarrollo del euro digital y reforzar la regulación. Recordó que el reglamento europeo MiCA debe completarse con medidas más estrictas sobre la emisión múltiple de una misma stablecoin dentro y fuera de la UE, y abogó porque la ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) sea quien supervise a los emisores de criptoactivos.
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Villeroy puso especial énfasis en mantener el papel central del dinero emitido por el banco central. En el caso europeo, destacó dos vías: el euro digital mayorista, destinado al mercado interbancario, y el euro digital minorista, para el uso cotidiano de los ciudadanos. El proyecto mayorista es menos visible que el minorista, pero aún más importante, afirmó.
El gobernador detalló los proyectos en curso: Pontes, que permitirá a los intermediarios liquidar activos tokenizados en dinero del banco central mediante TARGET o blockchain del Eurosistema; y Appia, un libro mayor compartido donde podrán intercambiarse dinero del banco central tokenizado, depósitos bancarios tokenizados y activos financieros.
Bancos europeos y stablecoins en euros
Más allá de la emisión oficial de un euro digital, Villeroy animó a los bancos europeos a implicarse en el mercado de moneda bancaria tokenizada y stablecoins en euros. «Podríamos tener ambas formas, depósitos tokenizados o stablecoins en euros emitidas por bancos, pero no debemos quedarnos con ninguna», advirtió, reclamando la cooperación de entidades financieras y fintechs para no ceder terreno a las stablecoins en dólares.
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Stablecoins en máximos
Las advertencias del Banco de Francia llegan en un momento en el que el mercado global de stablecoins atraviesa un crecimiento sin precedentes. Solo entre el 3 y el 9 de octubre, el valor en circulación de estas monedas digitales pasó de 306.000 a más de 313.000 millones de dólares, un aumento de 7.000 millones en menos de una semana.
La mayor parte de este mercado está dominado por USDT (Tether) y USDC (Circle), ambas respaldadas por dólares estadounidenses. Estas monedas se utilizan principalmente en operaciones de trading, pagos transfronterizos y protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), reforzando de facto el peso del dólar en la economía digital emergente.
El discurso de Villeroy refleja la creciente preocupación del BCE y de los bancos centrales europeos por el crecimiento de stablecoins ligadas al dólar, mientras que la eurozona avanza con mucha más cautela en su propio proyecto de moneda digital.
La cuestión de fondo es si el euro digital y las stablecoins en euros lograrán evitar que Europa quede subordinada al dominio del dólar en la era de las finanzas tokenizadas. Como concluyó el gobernador del Banco de Francia, la prioridad es acelerar el euro digital para que la soberanía monetaria europea no se desvanezca en la transición hacia el dinero digital.
