Europa estudia prohibir stablecoins que se emiten simultáneamente desde múltiples países, como medida preventiva frente a riesgos sistémicos. La medida ha sido impulsada por el Consejo Europeo de Riesgo Sistémico (ESRB), que recomienda al bloque regular de forma más estricta este tipo de stablecoins para evitar contagios en caso de colapso financiero, informa Bloomberg
El debate surge en un momento crucial para el ecosistema cripto en Europa. La aplicación plena del reglamento MiCA, la competencia normativa entre jurisdicciones y la consolidación de emisores como Circle están definiendo quién podrá operar dentro del mercado.
Stripe permite a las empresas lanzar sus propias stablecoins en días
¿Qué son las stablecoins multiemisión?
Una stablecoin de multiemisión es aquella que se emite bajo una misma marca pero desde diversas jurisdicciones o entidades emisoras. Por ejemplo, una moneda podría emitirse en EEUU, Europa y Asia con mecanismos que permiten que todas esas versiones se mantengan intercambiables. Esta estructura permite mayor flexibilidad y alcance global, pero también difumina la responsabilidad del regulador y complica el monitoreo centralizado.
Según fuentes citadas por Bloomberg, el ESRB ya pasó una recomendación la semana pasada para que la UE prohíba este tipo de emisión cruzada, alertando que podrían generar canales de contagio si una versión regional falla o entra en crisis.
Entre los afectados potenciales figuran empresas como Circle (USDC/EURC) y Paxos, que operan en múltiples mercados con versiones de su stablecoin ajustadas a cada región. Una restricción de este tipo podría obligarles a redefinir su estrategia en Europa y limitar su expansión o separar sus emisiones por jurisdicciones.
La Bolsa alemana y Circle integran stablecoins en las finanzas europeas
El proceso no está decidido, ya que el ESRB aún no ha convertido esa recomendación en normativa, pero no hay que olvidar que es el organismo encargado de velar por la estabilidad del sistema financiero europeo.
Europa estudia prohibir stablecoins
Para los reguladores, el beneficio es claro: evitar que una crisis en un mercado regional con una stablecoin determinada pueda propagarse rápidamente a otros países. La prohibición de mult-emisión ayudaría a mantener un control más estricto sobre cada versión regional de una moneda estable.
Para los emisores, sin embargo, representa un obstáculo importante, pues tendrían que duplicar infraestructura, segregación de reservas y auditorías, y enfrentarse a nuevos trámites regulatorios por región. Como resultado, la interoperabilidad que hoy facilita el crecimiento global puede verse limitada.
Qué esperar en los próximos meses
El ESRB tiene en sus manos la recomendación formal, que podría transformarse en propuesta legislativa por parte de la Comisión Europea. Los emisores de stablecoins con presencia global pueden reconfigurar sus modelos en Europa para separar versiones regionales.Usuarios y exchanges europeos deberán monitorizar versiones locales frente a versiones importadas y su cumplimiento regulatorio.
Por último, el debatido equilibrio entre innovación cripto y estabilidad financiera será puesto a prueba y la UE podría imponer un estándar mucho más restrictivo que otros mercados. La situación subraya la tensión entre la rápida expansión global de las stablecoins y la necesidad regulatoria de mantener la estabilidad financiera. Si la prohibición prospera, podría redefinir qué stablecoins pueden operar en Europa y bajo qué condiciones.