Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, defiende que Ethereum debe dar prioridad a ETH como reserva de valor y que a largo plazo su valor dependerá más de la capacidad de la red para seguir siendo segura y descentralizada que de la cantidad de monedas que retire de circulación.
Joseph Lubin, también cofundador de Ethereum y fundador de Consensys, se sumó al debate hoy miércoles, 11 de noviembre e indicó que ETH puede ir más allá del oro y bitcoin como reserva de valor por los usos que tiene dentro de la blockchain de Ethereum. Entre ellos destaca la posibilidad de obtener un préstamo dejando ETH como garantía, sin tener que venderlo.
El coste de quemar más ETH
Desde 2021, cada vez que alguien hace una transacción en Ethereum, la red elimina de forma permanente los ETH que esa persona paga como comisión base. Al mismo tiempo, Ethereum emite nuevos ETH para remunerar a los validadores que mantienen la red. Si se eliminan más monedas de las que se crean, la oferta total baja. De ahí surgió la idea de que, cuanto más se usara Ethereum, más ETH podría quemarse y más escaso podría volverse.
Buterin quiere conservar ese mecanismo, pero considera que ETH puede servir como reserva de valor aunque la quema sea muy baja durante años. Pone un ejemplo. Si Ethereum emite 100 ETH y quema menos de 10, la oferta aumenta en más de 90. Para Buterin, lo que puede dar valor a ETH a largo plazo es que sus propietarios puedan conservarlo y moverlo en una red segura y difícil de controlar por un solo actor.
El problema, según Buterin, aparece cuando quemar más ETH se convierte en un objetivo para la red. Una forma de hacerlo sería favorecer comisiones más altas, lo que encarecería operaciones como un pago o una transferencia privada. Otra sería adaptar las reglas de Ethereum para atraer las actividades dispuestas a pagar más. Eso daría más peso a quienes influyen en los cambios del protocolo y más motivos a las empresas para presionar a favor de reglas que beneficien a su negocio.
Lubin lleva el debate al terreno del crédito
Para Buterin, la primera prueba de una reserva de valor es sobrevivir. En el caso de ETH, eso significa que sus propietarios puedan custodiarlo con seguridad, verificar por su cuenta que la red sigue sus reglas y mover sus monedas aunque alguien intente bloquear la transacción. El cofundador de Ethereum atribuye esa estabilidad a la descentralización y cree que los usuarios la valorarán más a medida que la inteligencia artificial acelere los cambios tecnológicos.
Lubin, presidente del consejo de Sharplink, una cotizada que mantiene ETH como principal activo de tesorería, prevé un periodo de inflación elevada y fuerte volatilidad económica. En ese escenario, cree que ETH puede servir para conservar patrimonio y utilizarlo como garantía. Un usuario puede depositar ETH en un protocolo de préstamo y recibir stablecoins vinculadas al dólar. Si el precio de ETH cae lo suficiente, el protocolo puede liquidar la garantía.
Ahí coinciden los dos cofundadores. Lubin espera que el traslado de más operaciones financieras a Ethereum amplíe la demanda de ETH. Buterin ve una razón más para mantenerlo si en la red principal se emiten más activos que puedan intercambiarse por ETH o financiarse con él como garantía.
