Circle, conocida por su stablecoin, USDC, tiene ahora un claro objetivo: conquistar el mercado de Asia, y para ello está explorando una alianza con un poderoso aliado: el gigante de los pagos digitales chino, AliPay. Esto es lo que deja caer un reciente informe de Bloomberg, donde se deja saber que Jack Ma, fundador de Ant Group y dueños de AliPay, están trabajando en una alianza con Circle, para agregar USDC al sistema de pagos de la fintech China.
Como resultado de la unión con AliPay, USDC podría estar disponible para más de 1,5 mil millones de usuarios en el mercado asiático, un crecimiento exponencial que podría poner en jaque a su competidor: USDT de Tether. De momento, se desconoce cuando se hará oficial dicha integración, pero las conversaciones apuntan a un claro entendimiento entre las dos partes.
POR QUÉ RIPPLE Y CIRCLE QUIEREN OPERAR COMO BANCOS REGULADOS
USDC/AliPay, alianza prometedora
Y es que la idea detrás de esta alianza es un win-win para ambas compañías. Por su parte, Circle quiere expandirse más allá de los mercados occidentales, donde la presencia de USDT de Tether frena mucho su crecimiento, dado que es la «stablecoin de facto» elegida por muchas plataformas. Ante esa realidad, Circle ve en Asia mejores oportunidades de expansión, y China, es por supuesto el mercado predilecto para ello.
Por su parte, Ant International, la unidad global de la compañía, deseas incorporar stablecoins a su plataforma de pagos, con el fin de no solo ofrecer un producto regulado en su presencia en Asia, sino también viendo hacia los Estados Unidos y Occidente, donde la compañía podría expandir su presencia gracia a esta alianza. Una relación simbiótica en toda regla que podría llevar a ambos gigantes a ganar a millones de usuarios, además de expandir sus productos y servicios.
Animadversión y retos regulatorios
El problema en todo caso es: la animadversión actual entre China y Estados Unidos, además de los enormes retos regulatorios que se deben superar. En el caso de Estados Unidos, es probable que se acepten este tipo de alianzas comerciales, si las mismas son operadas bajo la regulación de Hong Kong o Singapur, donde Ant International y Circle, pueden verse como iguales empresariales.
Pero será un rotundo NO, si Circle y Ant, pretenden llevar esto directamente bajo la regulación China. De hecho, la negativa puede venir aún más rápida y directa, de parte de la propia China, donde el gobierno no solo ha tenido una fuerte oposición al ecosistema crypto, sino también a la expansión interna de stablecoins dentro de su esfera económica y financiera directa. Eso sin contar, que China suele ser bastante dura a nivel de impuestos y comisiones con los sistemas de pagos extranjeros.
La ilusión de la libre competencia
Por ejemplo, PayPal no llego a obtener total funcionalidad en China, sino hasta 2024, con la habilitación de PayPal Complete Payments, permitiendo que los negocios pudieran procesar sus pagos en PayPal de forma completa, sin tener que tener intermediación bancaria y las comisiones que ello conlleva. Y con todo y eso, las comisiones cobradas por PayPal son mucho más altas que las del resto del mundo (en promedio del 10%, frente al 4%), debido al ámbito regulatorio proteccionista de China, donde la competencia extranjera de este sector es severamente golpeada.
Si bien, las comisiones podrían no alejar a Circle de buscar la alianza, el hecho de que opere USDC, puede hacer que China vete a Ant de integrar la stablecoin en su sistema de pagos digitales, al menos dentro de China. Esto borraría a más de 1000 millones de usuarios del alcance de Cirle en Asia, y le dejaría en una situación muy parecida a la que ya ve en Occidente. Después de todo, USDT ya tiene una fuerte presencia en la región gracias a la asociación con LINE Pay y KAIA, donde hay unos 200 millones de usuarios.
CHINA SE ARMA PARA LA BATALLA MONETARIA CON STABLECOINS EN YUANES
Una puerta que China puede no querer abrir
A lo anterior hay que sumar otro punto en la ecuación, con el fin de explicar de forma más convincente, el porqué China, tal vez no le dé el visto bueno a esta alianza. China tiene un grave problema, un Talón de Aquiles en su economía: la fuga de capitales. Solo en 2024, se fugaron de China más de 254 mil millones de dólares y esto según datos oficiales. La medición suma el capital de personas y empresas que han decidido dejar China, tras la cada vez mayor deriva autoritaria de Xi Jinping, y los enormes problemas estructurales financieros y económicos que enfrenta la nación, y que tratan de maquillarse.
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Ante esa realidad, la idea de que Circle y Ant, puedan crear una nueva puerta para esa fuga de capitales, puede no gustar en lo absoluto a China. Una mayor entrada de las stablecoins en la nación, podría facilitar esta fuga de capitales y en China lo saben, esa es de hecho, una de las razones por las que su apuesta para el dinero digital ha sido las CBDCs, con el fin de controlar al milímetro como se mueve el dinero en la nación.
Fuga de capitales, el dolor de cabeza de China
Sin embargo, incluso con ese sistema, la llegada y el cambio de stablecoins podría abrir una vía rápida para mantener la fuga y afectar negativamente su moneda nacional. Y eso en China lo saben, y lo han puesto en práctica con PayPal, limitando su alcance, hasta el punto en que en 2024, la empresa solo ha obtenido un revenue de 700 millones de dólares en dicho país. La nada, si lo comparamos con los 31,8 mil millones de dólares en revenue globales de la empresa.
Así, esta alianza de Circle-Ant, parece prometedora en Asia, pero el contexto de mercado y político de China y Estados Unidos, puede echar por tierra todo esto. Quizás esa es la razón que explica por qué USDT fue por su competencia, LINE. Ya que al final, llenar noticieros con titulares de «millones de usuarios», que en realidad se esfuman por una simple decisión, no hacen que una empresa crezca, lo que la hace crecer es tener la certeza de que esos usuarios están allí y que podrás alcanzarlos con la estrategia correcta.