En 2023, el lanzamiento de PYUSD y EURCV por parte PayPal y Société Générale dejó las primeras evidencias de lo que sería una adopción institucional a escala de las stablecoins para pagos. Para el gigante de los pagos, PYUSD llegó como una poderosa herramienta capaz de transformar los pagos digitales y el comercio en línea. Por su parte, Société Générale marcó la pauta como uno de los primeros bancos del mundo en lanzar su propia stablecoin y reconocer el impacto de los activos digitales.
Aunque ambas stablecoins han presentado una adopción limitada hasta ahora, representan dos esfuerzos institucionales adelantados a la oleada de bancos e instituciones que han abrazado iniciativas con las monedas estables desde entonces. Dos años después del lanzamiento de PYUSD y EURCV, conoce cuál ha sido su evolución y cómo PayPal y Société Générale han buscado impulsar su uso en un sector cada vez más competitivo.
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Stablecoins: PayPal
Cuando PayPal lanzó su stablecoin PYUSD en agosto de 2023, el potencial fue rápidamente visible y la premisa poderosa: aprovechar su masiva base de usuarios (400 millones), para impulsar una moneda digital hacia la adopción masiva. El objetivo era crear un instrumento nativo digital que se conectara de manera fluida con el dinero fiat, simplificando los pagos en Web3 y ofreciendo una alternativa para las transferencias globales.
Emitida por Paxos, PYUSD nació como un token en la blockchain de Ethereum, pero desde entonces ha expandido su presencia a otras redes como Solana para ampliar su utilidad. Esto le ha permitido expandirse a los ecosistemas de finanzas descentralizadas (DeFi) de ambas blockchains, mientras que también se ha integrado en criptointercambios como Cryptocom, Bybit, Kraken, entre otros.
Sin embargo, a pesar del reconocimiento de la marca PayPal, PYUSD ha enfrentado una ardua batalla por ganar cuota de mercado dentro de un competitivo mercado de stablecoins, dominado por USDT (Tether) y USDC (Circle). En la actualidad, USDT lidera con una capitalización sobre $156.700 millones, mientras que la de PYUSD no llega al 1% de esta cifra, rondando los $950 millones. No obstante, esta cifra marca una recuperación en la capitalización de PYUSD durante 2025, superando incluso los $1.000 millones y creciendo un 90% desde enero.
Hasta mayo, el volumen transferido con PYUSD a lo largo del año superaba los $19.000 millones, según los datos de Artemis. Durante dicho mes, procesó poco más de $3.800 millones, muy lejos de los más de $33.000 de stablecoins como USDS y USDe, y aún más de los billones de dólares transferidos con USDC y USDT. Por su parte, el número de billeteras activas diarias con la stablecoin de PayPal alcanzó un pico de 48.700 en mayo, estableciéndose como la cuarta entre las principales stablecoins en dicho apartado.
Incentivos y alianzas para impulsar su adopción
Consciente de los desafíos y atendiendo la necesidad de fomentar una mayor adopción, PayPal ha desplegado una estrategia multifacética a lo largo de 2025 para revitalizar PYUSD y aumentar su utilidad y atractivo. Uno de los movimientos más destacados fue el anuncio de un programa de recompensas que ofrece un rendimiento anual del 3.7% a los usuarios en Estados Unidos que mantengan PYUSD en sus billeteras de PayPal o Venmo, un incentivo directo para fomentar la tenencia de la moneda. Esto además coincide con la tendencia de las stablecoins con rendimientos que han ganado terreno durante el año.
Las alianzas estratégicas han sido otro pilar fundamental. En abril, PayPal fortaleció su relación con Coinbase para mejorar la distribución y utilidad de PYUSD, permitiendo a los usuarios de Coinbase comprar, vender e intercambiar la stablecoin sin comisiones de plataforma. Más recientemente, en junio, se anunciaron planes para expandir PYUSD a la red Stellar, una blockchain reconocida por sus transacciones rápidas y de bajo costo, ideal para pagos transfronterizos y microfinanzas, un movimiento que aún espera la aprobación regulatoria.
Aunque hasta ahora se ha utilizado dentro del ecosistema cripto, la intención de la compañía es llevar PYUSD mucho más allá. Para esto también ha reforzado su visión de poner PYUSD al alcance de su amplia red de comerciantes en todo el mundo. Esto mediante su integración en la solución Hyperwallet este año, con el objetivo de agilizar los pagos masivos a contratistas, autónomos y vendedores internacionales con la moneda estable. De igual forma, la reciente integración de Mastercard al ecosistema de stablecoins Global Dollar Network, del que forma parte PayPal, buscará escalar la utilidad de PYUSD entre la vasta red del gigante de pagos.
EUR CoinVertible (EURCV), una stablecoin compatible con MiCA
En Europa, Société Générale, uno de los principales bancos del continente, decidió avanzar de la teoría a la práctica y lanzó EURCV, una stablecoin vinculada al euro emitida en la red de Ethereum e impulsada través de su filial de activos digitales, SG-FORGE. La iniciativa, pionera entre el sector bancario mundial, apuntó a convertir a EURCV en un puente sólido y fiable entre las finanzas tradicionales y los activos digitales.
Para esto, el banco francés adoptó desde su inicio un enfoque centrado en el cumplimiento regulatorio, posicionando a EURCV como una stablecoin regulada compatible con MiCA. Este enfoque le ha otorgado un sello de legitimidad y seguridad institucional, un atractivo clave para inversores corporativos que buscan acceder a los beneficios de la tecnología blockchain dentro de un entorno regulado. Una clave para esto es la licencia de Institución de Dinero Electrónico (EME) de la autoridad reguladora francesa (ACPR) obtenida por SG-FORGE en 2024.
Tras lanzarse en Ethereum, la stablecoin EURCV adoptó un enfoque multicadena con la integración en otras redes como Solana, XRP Ledger y Stellar. Además, la filial de Société Générale ha forjado alianzas con plataformas de intercambio como Bitpanda, Bitstamp y BCB Group para aumentar la liquidez y la accesibilidad de EURCV.
No obstante, la adopción de la moneda estable ha sido limitada hasta el momento. Su capitalización actual es de poco más de $48 millones, que si bien la ubica como la tercera principal stablecoin en euros, queda muy rezagada dentro del mercado de monedas estables. El volumen transferido es aún más modesto: $689.000 en mayo, luego de un máximo anual de $2.3 millones en abril.
Expansión con USDCV
Más allá de cualquier iniciativa para impulsar EURCV, Société Générale ha decidido no limitarse al euro y reconocido el liderazgo absoluto del dólar en el mercado de stablecoins. A principios de junio, anunció que se convertirá en el primer gran banco europeo en lanzar una stablecoin vinculada al dólar estadounidense con USD CoinVertible (USDCV). Este lanzamiento, previsto para principios de julio en las blockchains Ethereum y Solana, marca una expansión significativa de la estrategia de stablecoins del banco.
La llegada de USDCV no solo posiciona al banco para competir en el segmento más grande del mercado, sino que también podría generar sinergias con su contraparte en euros. Por ejemplo, al ofrecer un par de stablecoins totalmente compatibles con MiCA y respaldadas por un banco de primer nivel, Société Générale crea un ecosistema de confianza para transacciones de divisas en cadena, liquidaciones transfronterizas y gestión de tesorería para clientes institucionales, corporativos y minoristas.
En general, la presencia de USDCV podría impulsar la demanda y la utilidad de EURCV, ya que facilita un carril de intercambio fluido y regulado entre las dos monedas más importantes del mundo dentro de un entorno de activos digitales regulado que brinde una amplia gama de casos de uso financieros.