La tokenizaci贸n del whisky de Kentucky permitir谩 a los amantes de esta bebida formar parte de un mercado, al cual pueden acceder sin necesidad de aportar grandes cantidades de dinero. Benjamin Tsai es el presidente de Wave Financial Group, la gestora de activos digitales californiana que acaba de lanzar el primer fondo de barriles de whisky tokenizados. Para Tsai, esto no tiene nada de excepcional, porque los tokens son solo una caracter铆stica m谩s de un fondo de inversi贸n. Son similares a los medios tradicionales, pero con las caracter铆sticas de las fintech lo que les convierte en productos m谩s atractivos para los inversores, afirma.

Benjamin Tsai, presidente de Wave Financial Group

La incursi贸n de Wave Financial Group en el negocio del bourbon es fruto del acuerdo con Wilderness Trail, la destiler铆a que Shane Baker y Pat Heist fundaron en 2006 en Danville, Kentucky. El acuerdo entre ambas compa帽铆as incluye la tokenizaci贸n de entre 10.000 y 20.000 barriles de whisky bourbon, con un valor de hasta 20 millones de d贸lares. Esto significa que los inversores podr谩n comprar tokens respaldados por activos vinculados a un inventario de whisky almacenado y mantenido por Wilderness Trail Distillery.

Al presidente de Wave no le resulta extra帽o que un medio de comunicaci贸n espa帽ol contacte con 茅l para conocer m谩s de cerca el proceso de tokenizaci贸n del whisky. El motivo reside en que Espa帽a es el mayor mercado de exportaci贸n de whisky americano, por delante de Jap贸n y Australia, que ocupan el segundo y tercer puesto.

Espa帽a, la mayor exportadora de whisky americano

En 2017, Espa帽a import贸 whisky americano por valor de 87,4 millones de d贸lares, frente a los 66,6 millones de聽 Jap贸n y los 60,4 de Australia, seg煤n cifras de Euromoney. De hecho, el whisky fue la bebida espirituosa estadounidense m谩s exportada en 2018. Las previsiones apuntan que las ventas internacionales de whisky crezcan entre el 3,6 y el 4,5 por ciento durante los pr贸ximos tres a帽os

Para Benjamin, que, antes de presidir Wave, desempe帽贸 puestos de responsabilidad en entidades financieras como Bank of America o Merril Lynch, la tokenizaci贸n de barriles de whisky bourbon de Kentucky es una una buena inversi贸n a largo plazo:

芦Para los clientes que desean mantenerla hasta el final, cuando se venden y liquidan todos los barriles, la tokenizaci贸n no importa. Sin embargo, para quienes preocupa la incertidumbre de la finalizaci贸n, la tokenizaci贸n facilita operaciones secundarias禄

Shane Baker y Pat Heist, fundadores de Wilderness Trail Distillery

Tsai explica que la inversi贸n proporciona un rendimiento atractivo durante el per铆odo de tenencia de los t铆tulos. A帽ade que, adem谩s de por el perfil de retorno y el largo per铆odo de espera, apuestan por la tokenizaci贸n para proporcionar un mercado para negociar el fondo antes de que finalice la inversi贸n. 芦Lo que facilita a los inversores iniciales vender聽 toda o parte de su inversi贸n禄.

Un fondo que envejece en barriles de Kentucky

Respecto a las ventajas de la tokenizaci贸n de whisky para los clientes, indica que se trata de una inversi贸n en un fondo que comprar谩, almacenar谩 (envejecer谩) y vender谩 barriles de whisky de Kentucky.

芦Los tokens representan la propiedad fraccional de todo el fondo. Se trata de una forma mucho m谩s justa de representar la propiedad, por lo que el administrador de cartera (yo) no est谩 eligiendo el barril de alguien para venderlo a otro禄.

En cuanto a la manera en que puede afectar combinar simb贸licamente la tradici贸n del bourbon de Kentucky con la innovaci贸n de un token digital, responde que el fondo y el proceso de tokenizaci贸n no afectan de ninguna manera.

芦Estamos comprando en un destilador premium de Kentucky y almacenando el barril en Kentucky. La innovaci贸n proviene de poder hacer que los inversores proporcionen un equilibrio financiero general a la industria; pero, tambi茅n, un mercado para que los inversores negocien sus t铆tulos. Este es un valor a帽adido que no era f谩cil de generar antes del advenimiento de los tokens digitales禄.

Vuelta al consumo

Tsai relata que el whisky se ha convertido en una bebida popular en Estados Unidos y en el mundo. Precisa que, aunque siempre ha habido demanda, los consumidores estadounidenses se alejaron de la bebida en los a帽os 80. El resurgimiento en la 煤ltima d茅cada, dice, ha sido impulsado por la generaci贸n m谩s joven, que est谩 volviendo a descubrir la bebida. 芦Tambi茅n hay un crecimiento internacional en el consumo de whisky, e incluso la situaci贸n de crisis no perjudica significativamente las ventas en d贸lares/volumen. El 煤nico viento desfavorable es el aumento de aranceles sobre el whisky americano de las guerras comerciales europeas. Pero creemos que esto se ha estabilizado禄.

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Sobre el momento elegido para lanzar el fondo, con la crisis del cononavirus golpeando fuertemente la econom铆a, subraya que no lo eligieron. Pero considera que es un buen momento para un producto como este. Lo justifica con cifras.聽 芦Las ventas en d贸lares y el volumen de whisky estadounidense cayeron menos del 2 por ciento en el pico de la Gran Crisis Financiera. Adem谩s, tenemos el lujo de poder esperar en los mercados bajistas, ya que no venderemos ning煤n inventario hasta el a帽o 3 en adelante y podemos continuar reteniendo, seg煤n sea necesario禄.

La tokenizaci贸n, una herramienta m谩s

Precisamente, la web de Wilderness Trail ha colgado estos d铆as el cartel de cerrado a las visitas de grupos que habitualmente se realizan en las disteler铆as. El motivo no es otros que las medidas de seguridad adoptadas por la pandemia de coronavirus. Como en otras f谩bricas del mundo, los trabajadores de Wilderness Trail tambi茅n trabajan en la actualidad en la fabricaci贸n de desinfectante de manos.

Respecto a la dificultad de explicar a los propietarios de la destiler铆a la propuesta, indica que el proyecto est谩 pensado desde una perspectiva de fondo de inversi贸n. 芦Esto era algo con lo que los propietarios estaban bastante familiarizados. La tokenizaci贸n fue simplemente una herramienta adicional de tecnolog铆a financiera que agregamos para crear un mercado, con el que los inversores puedan negociar sus tenencias. Y los propietarios tambi茅n se sent铆an c贸modos con eso禄.

Aunque a煤n no cuentan con un nombre definitivo para los tokens, valoran denominarlos WKW20, pero a煤n pueden cambiar de nombre. Tsai apunta que ya est谩n hablando con varios exchenges de tokens de seguridad, en Estados Unidos, Asia y Europa. 芦Estamos conversando, pero no buscaremos una lista para el primer a帽o. La discusi贸n inicial con los intercambios ha sido muy positiva, 隆y a todos les encanta el producto!禄.

Tokenizar caballos de carreras japoneses

Antes de decidirse por el whisky americano, el presidente de Wave Financial indica que revisaron diferentes activos, como los caballos de carreras japoneses o el arte ex贸tico. 芦Casualmente, Kentucky tambi茅n es un gran lugar para hablar sobre los caballos de carreras禄, apunta. Sin embargo, se decantaron por el whisky porque ten铆a la expectativa econ贸mica m谩s predecible y favorable. Adem谩s, son f谩ciles de entender para los clientes, a帽ade.

No obstante, afirma que contin煤an buscando nuevas oportunidades en el mercado y que cuentan con otros dos fondos dise帽ados para ser tokenizados. En cuanto a la tokenizaci贸n de activos inmobilarios, precisa que en Estados Unidos no se ha popularizado. El motivo, seg煤n 茅l, es que los inversores inmobiliarios estadounidenses y los inversores familiarizados con la tecnolog铆a blockchain no tienden a la convergencia:

芦Esto significa que los vendedores quieren una prima por aplicar la tecnolog铆a de tokenizaci贸n, mientras que los compradores quieren un descuento por falta de familiaridad. La brecha es dif铆cil de superar. Dicho esto, creemos que la tokenizaci贸n de activos inmobiliarios se recuperar谩 en Asia. Tengo grandes esperanzas en ello. A largo plazo, creo que la tokenizaci贸n s铆 se adoptar谩 en el sector inmobiliario.

Tokenizar vino

A la pregunta de si no se ha planteado tokenizar alguna producci贸n de vino espa帽ol, responde que lo han investigado. Explica que los barriles de whisky tienen un mercado flexible que se comercializa entre destiladores, productores y otros. Tambi茅n se mezclan barriles de whisky para crear diferentes perfiles y productos h铆bridos. En el mundo del vino, la gran variedad de vinos existentes produce una gran fragmentaci贸n, por lo que es dif铆cil proporcionar liquidez y tener un mercado negociado en el lado del barril. Los vinos tampoco se mezclan, ni se venden en diferentes vi帽edos. Todav铆a podemos considerar hacerlo en el futuro, pero la tokenizaci贸n del whisky parec铆a un primer paso l贸gico禄.

Tsai se muestra convencido que en el futuro los fondos de inversi贸n confiar谩n m谩s en blockchain y en los tokens digitales. 芦Blockchain como tecnolog铆a tiene sentido para ciertas aplicaciones en m煤ltiples partes, y este es un buen lugar para usarlo. Los tokens digitales, cuando se realizan dentro del marco regulatorio adecuado, deber铆an reducir los costes asociados con el procesamiento de las transacciones y el potencial de proporcionar un marco para la construcci贸n de mercados para el comercio禄.

El presidente de Wave Financial recuerda que su compa帽铆a est谩 registrada en California y cuenta con聽 licencia de FINRA. Ello quiere decir 芦que estamos trabajando dentro del marco regulatorio en Estados Unidos e internacionalmente禄.

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Por Covadonga Fernandez

Directora de Observatorio Blockchain

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