Hong Kong quiere una stablecoin respaldada por el yuan chino

La Cámara General de Comercio de Hong Kong (HKGCC) ha  presentado una propuesta para la emisión de una stablecoin anclada al yuan (RMB) chino. La medida que ha despertado gran interés en el ámbito financiero, forma parte de un conjunto de estrategias para impulsar la internacionalización del yuan (RMB).

Igualmente, busca incentivar la adopción del Esquema de Conexión de Activos Digitales, que podría manejar hasta 20 mil millones de HKD (Dólar Hongkonés) diariamente (unos 2 mil millones de dólares). A través de esta propuesta, Hong Kong, además de buscar promover la adopción internacional del yuan y facilitar las transacciones comerciales internacionales, pretende reforzar su posición como centro financiero global. Conviene no menospreciar el papel que las CBDCs y las stablecoins pueden desempeñar en el futuro de las finanzas. Sobre todo, monedas como el RMB, el dólar, el euro o el HKD.

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Stablecoin yuan

La propuesta forma parte del conjunto presupuestario y de medidas claves adoptadas por la Cámara General de Comercio de Hong Kong (HKGCC) durante 2024-2025. El objetivo central es modernizar y digitalizar los mercados financieros, sus plataformas, su alcance dentro de Hong Kong y su área de influencia financiera global. Para ello, la HKGCC busca fomentar la adopción internacional del yuan (RMB), con el fin de facilitar transacciones comerciales internacionales con la moneda y  fortalecer la posición de Hong Kong como centro financiero global.

La estrategia, además de querer impulsar la adopción de la nueva stablecoin por parte de bancos e instituciones financieras dentro de Hong Kong, quiere que formen parte de lo que se conoce como Esquema de Conexión de Activos Digitales. Dicho esquema no es más que una serie de plataformas digitales capaces de interactuar con CBDCs y activos digitales (stablecoins, tokens y criptomonedas), abarcando espacios como la inversión empresarial, bonos, préstamos, productos y servicios financieros de diversa índole. Todos ellos, trabajando bajo un marco regulatorio común y bien integrado.

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Con el beneplácito de China

La propuesta, según HKGCC, cuenta con el beneplácito del gobierno continental de China, presidido por Xi Jinping. China, incluso, ha permitido la creación del conocido HKD-RMB Dual Counter Model (Modelo de Cuentas Dual HKD-RMB), lo que facilita la inversión y la operativa con activos chinos desde Hong Kong.

La estrategia diseñada deja claro que la implementación de una stablecoin anclada al yuan chino podría fortalecer los lazos económicos entre Hong Kong y China, al tiempo que ofrece nuevas oportunidades para el comercio internacional y la inversión. La propuesta de Hong Kong se suma a un creciente interés global por el desarrollo de stablecoins respaldadas por monedas nacionales. Iniciativas similares de otros países buscan promover la adopción de monedas locales y mejorar la eficiencia de las transacciones internacionales.

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Desafíos

Por supuesto, la propuesta de Hong Kong también afronta grandes desafíos tecnológicos y regulatorios para la región, ya que  crear una stablecoin anclada al yuan chino (o a cualquier otra moneda) conlleva riesgos potenciales:

  • La necesidad de una regulación estricta y clara. El regulador financiero de Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha propuesto un régimen de regulación más estricto para las stablecoins respaldadas por monedas existentes. Esta regulación incluiría requisitos de licencia para los emisores de stablecoins, así como la obligación de mantener reservas equivalentes al valor de las stablecoins en circulación en todo momento.
  • Afrontar y tener planes de mitigación de riesgos para la estabilidad financiera de estas nuevas herramientas. Según la HKMA, las stablecoins basadas en arbitraje o algoritmos podrían representar riesgos más inminentes para la estabilidad financiera, especialmente si se convierten en un medio de pago ampliamente aceptado. La agencia señaló que el colapso del Terra/LUNA en 2022 subrayó la urgencia de implementar un régimen regulatorio para estas stablecoins.
  • Riesgos de ciberseguridad. Los emisores de stablecoins estarían obligados a presentar informes de auditores independientes sobre la gestión de la ciberseguridad y la integridad de los contratos inteligentes. Esto subraya la importancia de abordar riesgos potenciales de ciberseguridad asociados con las transacciones de stablecoins.

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Un hub financiero digital

En la actualidad, además de la propuesta para emitir una stablecoin respaldada por el yuan chino y la creación de un «Esquema de Conexión de Activos Virtuales», Hong Kong está explorando otros planes relacionados con el mundo de las criptomonedas:

  • Exploración de regulaciones para las stablecoins. En diciembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), los Servicios Financieros y la Oficina del Tesoro emitieron un documento de consulta pública sobre propuestas para un régimen regulatorio de las stablecoins. Lo que muestra un enfoque cauteloso hacia la regulación de este sector emergente.
  • Entorno de pruebas para la emisión de stablecoins. Según Christopher Hui, Secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, la HKMA tiene planes de introducir un entorno de pruebas para explorar la emisión de stablecoins junto con las partes interesadas de la industria.
  • Potencial de las stablecoins. Eddie Yue, director ejecutivo de la HKMA, ha destacado el papel potencial de las stablecoins para unir las finanzas tradicionales con el mercado de activos virtuales. Destacó la importancia de la estabilidad de estos activos digitales, particularmente si se quiere que obtengan una adopción generalizada como alternativas de pago.

La propuesta de una stablecoin anclada al yuan chino en Hong Kong representa un paso significativo para la integración de las criptomonedas en el sistema financiero global. A medida que esta propuesta avanza, será crucial abordar los desafíos regulatorios y técnicos, al tiempo que se evalúan sus posibles beneficios para la economía de Hong Kong, la ciudad devuelta a China por Margaret Thatcher en 1997 bajo el acuerdo político de un país con dos sistemas.

José Maldonado
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