CBDC podr铆an desplazar a los dep贸sitos bancarios

Un informe de Banco de Espa帽a destaca que las monedas digitales de banco central (CBDC) podr铆an desplazar a los dep贸sitos bancarios y favorecer la fuga de dep贸sitos de una determinada entidad en momentos de crisis. Seg煤n Banco de Espa帽a, estos dos escenarios son preocupantes para el sistema financiero y pueden derivarse de la emisi贸n de un CBDC.

En su informe titulado “Una introducci贸n al debate actual sobre la moneda digital de Banco Central (CBDC)”, Banco de Espa帽a tambi茅n se帽ala la fuga masiva de dep贸sitos del sistema bancario, en caso de desconfianza global en el sistema financiero.

Respecto a la sustituci贸n de dep贸sitos por CBDC, Juan Ayuso y Carlos Conesa, firmantes del documento, indican que la emisi贸n de CBDC supone crear un nuevo tipo de activo financiero que competir谩 con los existentes.

En el caso de que la CBDC sea m谩s atractiva que otros activos, es de esperar que los diferentes agentes se desprendan de ellos para adquirir CBDC. Este reajuste de carteras de inversi贸n alterar谩 los precios o las cantidades de los activos existentes. El impacto sobre el sector financiero depender谩 tanto del volumen sustituido como de la velocidad del ajuste.

Poco atractiva para el consumidor medio

Sin embargo, precisan que no conviene exagerar el atractivo de la CBDC para personas f铆sicas titulares de los dep贸sitos bancarios.

En un entorno financieramente estable, donde los dep贸sitos bancarios est茅n protegidos por un esquema de garant铆a y en el que se puedan realizar pagos de manera r谩pida y barata, no es evidente que una CBDC minorista pueda aportar elementos que la hagan atractiva para el consumidor medio. De hecho, es posible incluso que el p煤blico no perciba con claridad la diferencia entre saldos mantenidos en dep贸sitos o en CBDC.

Los autores indican que el banco central podr铆a modular algunas de las caracter铆sticas para hacer que la CBDC fuera m谩s o menos atractiva que los dep贸sitos. As铆, citan las remuneraciones nulas o negativas. O poner limitaciones de saldos m谩ximos.

Fuga de dep贸sitos

Respecto a la fuga de dep贸sitos de una entidad, se帽alan que en un momento de crisis, los depositantes de una entidad pueden tratar de trasladar sus saldos a activos m谩s seguros. En tal caso, los respaldados por el banco central tienden a ser m谩s seguros.

La emisi贸n de CBDC, indican, podr铆a fomentar ese movimiento. Y, por tanto, terminar teniendo efectos no deseados sobre la estabilidad financiera. Ante este posible problema, indican que igual que con el efectivo, pueden introducirse limitaciones para el acceso a CBDC.

Se puede dise帽ar una CBDC en la que la conversi贸n de dep贸sitos no sea ilimitada, sino que dependa de la cantidad de reservas con las que cuente la entidad para hacer la conversi贸n. En segundo lugar, y mucho m谩s importante, los depositantes ya pueden retirar sus saldos de manera r谩pida y barata a trav茅s del sistema de pago y trasladar sus dep贸sitos a otras entidades. Este movimiento tampoco es ilimitado y depende de las reservas que est茅n a disposici贸n de la entidad desde la que se produce la fuga. En conclusi贸n, la introducci贸n de CBDC no cambia mucho la situaci贸n cuando se produce una p茅rdida de confianza en una o varias entidades, pero se mantiene la confianza en el sistema financiero en su conjunto.

Fuga de dep贸sitos generalizada por p茅rdida de confianza

En cuanto a la fuga de dep贸sitos generalizada ante p茅rdida de confianza en el propio sistema financiero, los autores sostienen que podr铆a verse favorecida en un contexto CBDC. “Se podr铆a adquirir y tendr铆a menos costes de mantenimiento (en t茅rminos de seguridad) que el efectivo”, afirman.

No obstante, se帽alan que, si las reglas de conversi贸n de CBDC fueran similares a las que rigen con el efectivo, el banco central no asumir铆a un compromiso ilimitado superior al actual.

“La conversi贸n de dep贸sitos en CBDC solo podr铆a llevarse a cabo en la medida en que hubiera reservas disponibles en las entidades afectadas (igual que ocurre actualmente con el efectivo). La posibilidad de prestar liquidez de emergencia (no la obligaci贸n) seguir谩 siendo una opci贸n para el banco central, de la misma manera que hoy podr铆a optar por facilitar efectivo. En cualquier caso, es posible imponer limitaciones adicionales a la conversi贸n de dep贸sitos en CBDC.

CBDC cash-like, el m谩s parecido al efectivo actual

Finalmente, concluyen que la emisi贸n de CBDC no supone una garant铆a de conversi贸n ilimitada de los dep贸sitos bancarios. “La posibilidad de fugas de dep贸sitos no tendr铆a que ser necesariamente mucho m谩s elevada que en la actualidad”, precisan.

Sobre las iniciativas m谩s avanzadas de CBDC, Banco de Espa帽a se帽ala el CBDC cash-like. Ser铆a lo m谩s aproximado al efectivo actual, pero con formato digital.

Ser铆a accesible de forma universal, aunque lo m谩s probable es que el banco central se apoyase en entidades privadas para su distribuci贸n. No tendr铆a remuneraci贸n y, aunque no es posible garantizar un anonimato perfecto en un sistema electr贸nico, podr铆a implantarse con un alto grado de privacidad.

Dise帽o trazable

Tambi茅n puede dise帽arse, seg煤n el informe, de manera que sea trazable y proporcione amplia informaci贸n sobre su uso a la entidad emisora o gestora:

Este tipo de CBDC podr铆a ser un complemento del efectivo, mejorar la inclusi贸n financiera, ser (potencialmente) una alternativa a los circuitos de pago privados e incluso (si el sistema de intercambio asociado a la CBDC fuese eficiente) mejorar el funcionamiento del sistema de pago local.

El documento se帽ala que los bancos centrales con planes m谩s avanzados para emisi贸n de CBDC se plantean la posibilidad de recurrir a entidades externas para la distribuci贸n. Un enfoque nada sorprendente para los autores.

Blanqueo de dinero y financiaci贸n del terrorismo

Argumentan que los bancos centrales no est谩n preparados para mantener un elevado n煤mero de relaciones directas con clientes (personas f铆sicas y entidades no financieras). Ni tampoco para realizar tareas vinculadas con la gesti贸n de dichas relaciones. Por ejemplo, las asociadas a la prevenci贸n del blanqueo de dinero y a la financiaci贸n del terrorismo.

El planteamiento de si los bancos centrales deber铆an emitir dinero digital accesible para el p煤blico tuvo lugar hacia 2013, indican. El debate no prosper贸,聽 “porque las criptomonedas, como bitcoin, tienen serias limitaciones para constituirse como alternativa al efectivo o a los dep贸sitos bancarios”, se帽alan.

Su valor es muy inestable. Los intermediarios para su distribuci贸n y custodia han demostrado ser inseguros. Su encaje normativo no es evidente. La experiencia de usuario para su manejo no es sencilla, y la escalabilidad de la soluci贸n (esto es, la capacidad para alcanzar grandes vol煤menes) es limitada.

Stablecoins y Facebook

Debido a estas carencias, las criptomonedas, tipo bitcoin no han llegado a tener una aceptaci贸n generalizada. De hecho, su uso marginal explica que en muchos pa铆ses no se hayan regulado de forma expl铆cita, apuntan. M谩s recientemente, se帽alan los autores, la aparici贸n de stablecoins, y el desarrollo de proyectos con la capacidad de lograr un amplio alcance r谩pidamente, como Libra, han vuelto a situar el an谩lisis de las CBDC en el foco de atenci贸n.

Banco de Francia experimentar谩 con empresas y entidades financieras

El an谩lisis de Banco de Espa帽a corrobora el inter茅s, tal y como ha venido informando Observatorio Blockchain, de todos los bancos centrales por las CBDCs. Esta misma semana, Banco de Francia dio a conocer los nombres de las entidades financieras y empresas que le acompa帽ar谩n en la investigaci贸n sobre dinero digital de banco central (MDBC). Accenture, Euroclear, HSBC, Iznes, LiquidShare, ProsperUS, Banco Seba y Societe Generale son los elegidos.

Las propuestas de los seleccionados permitir谩n explorar nuevos m茅todos de intercambio de instrumentos financieros contra el dinero del banco central. Banco de Francia deja clara la exclusi贸n de las criptomonedas.

La entidad financiera recoge en su comunicado que las lecciones aprendidas de estos experimentos constituir谩n una contribuci贸n directa a la reflexi贸n del Eurosistema sobre los beneficios de una moneda digital del banco central. Banco de Francia recuerda su elecci贸n, junto a Deutsche Bundesbank y el Banco Central Europeo, para albergar un nuevo centro conjunto de innovaci贸n en Europa.

Tambi茅n puedes seguirnos en nuestros canales de聽Telegram聽y聽Twitter

Avatar

Por Covadonga Fernandez

Dirijo Observatorio Blockchain, el sitio donde se informan los interesados en los nuevos negocios derivados de la criptoeconom铆a y la web descentralizada. Estoy convencida de que blockchain ser谩 el nuevo marco tecnol贸gico en el que vamos a trabajar, consumir, contratar y relacionarnos todos. Por ello, tambi茅n fund茅 Blockchain Media, la web para seguir el proceso de descentralizaci贸n en las industrias culturales y creativas y para dar cuenta de los cambios que blockchain est谩 provocando en la comunicaci贸n corporativa, el marketing y la publicidad. Fui la creadora del primer Meetup sobre Blockchain y Periodismo y la organizadora del primer evento sobre esta materia, que se celebr贸 en Madrid. Tambi茅n he creado la Red de Periodismo y Comunicaci贸n Blockchain (RPCB) y escrib铆 el cap铆tulo sobre Blockchain y Periodismo en el libro: 鈥淏lockchain: la revoluci贸n industrial de internet鈥. Mi esp铆ritu inquieto y emprendedor me ha llevado a formar parte de numerosos proyectos. Entre ellos, Nido Robotics, una empresa que dise帽a robots para explorar los mares. Tambi茅n fund茅 un peque帽o hotel en Cantabria, donde aceptamos bitcoin. Como periodista, he trabajado, entre otros lugares, en Grupo Z y el diario ABC. Fui dircom de la C谩mara de Comercio de Madrid y Presidenta de Telemadrid. Tambi茅n fui docente en la Universidad Carlos III de Madrid y he sido organizadora de diferentes eventos. El 煤ltimo: 鈥淟a pol铆tica ante los retos de una sociedad blockchain鈥, con representantes de los principales partidos espa帽oles. Imparto charlas sobre la aplicaci贸n de blockchain en las industrias culturales y creativas en universidades, festivales de cine y otros espacios vinculados con el conocimiento y la tecnolog铆a

Deja una respuesta

Tu direcci贸n de correo electr贸nico no ser谩 publicada. Los campos obligatorios est谩n marcados con *

  • bitcoinBitcoin (BTC) $ 18,999.62
  • ethereumEthereum (ETH) $ 589.85
  • rippleXRP (XRP) $ 0.594498
  • tetherTether (USDT) $ 1.00
  • litecoinLitecoin (LTC) $ 84.69
  • bitcoin-cashBitcoin Cash (BCH) $ 288.45
  • chainlinkChainlink (LINK) $ 13.32
  • cardanoCardano (ADA) $ 0.155284
  • binancecoinBinance Coin (BNB) $ 29.54
  • stellarStellar (XLM) $ 0.174609
  • eosEOS (EOS) $ 3.00
  • moneroMonero (XMR) $ 130.92
  • tezosTezos (XTZ) $ 2.34
Esta web utiliza cookies. Puedes ver aqu铆 la Pol铆tica de Cookies. Si continuas navegando est谩s acept谩ndola    Ver
Privacidad
Optimized with PageSpeed Ninja