Ayer jueves 12 de febrero de 2026, la firma de investigación y desarrollo de Aave, propuso formalmente destinar el 100 % de los ingresos generados por sus productos a la tesorería de Aave DAO, una organización autónoma descentralizada liderada por la comunidad. Lo hizo mediante la presentación del «Aave Will Win Framework» por parte de Aave Labs, con el fin de calmar los ánimos en el ecosistema Aave.
Esta medida no solo representa un cambio radical en el modelo de negocio de la entidad desarrolladora, sino que busca resolver un conflicto de meses sobre la propiedad de la marca y la dirección de las comisiones del protocolo. Y es que en una «verificación moderada» no vinculante, Aave Labs ha solicitado a los poseedores de tokens la ratificación de este nuevo marco, que posiciona a los titulares del criptoactivo AAVE como los beneficiarios centrales del crecimiento futuro del protocolo de préstamos más grande del sector.
El origen del conflicto
La propuesta actual no puede entenderse sin analizar la crisis de gobernanza que sacudió a la comunidad a finales de 2025. El conflicto se originó cuando Aave Labs integró el agregador de intercambio CoW Swap en la interfaz oficial del protocolo, redirigiendo aproximadamente 10 millones de dólares en comisiones anuales hacia una billetera privada controlada por la empresa, en lugar de hacia la tesorería de la DAO.
Esta acción, realizada sin una consulta previa a los poseedores de tokens, fue percibida por delegados influyentes como Marc Zeller, fundador de la Aave Chan Initiative (ACI), como un intento de privatizar ingresos que históricamente pertenecían a la comunidad.
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Escalada del conflicto
La tensión escaló rápidamente en diciembre de 2025, dando lugar a lo que algunos miembros de la comunidad denominaron un «golpe de estado a cámara lenta». El debate cristalizó en una pregunta fundamental: ¿la propiedad de la interfaz de usuario otorga a Aave Labs el derecho de monetizar la marca de forma indefinida, o es la DAO, que ha financiado años de desarrollo y es dueña del protocolo subyacente, la verdadera propietaria de esos flujos?. En este clima de confrontación, surgió la propuesta de la «Píldora de Veneno» (Poison Pill), que sugería que la DAO emprendiera acciones legales para tomar el control total del código, la propiedad intelectual y el capital de Aave Labs.
Aunque la propuesta de la «Píldora de Veneno» y un intento posterior de alineación de tokens fallaron en las votaciones de gobernanza, en parte debido a que se programaron durante el periodo festivo de Navidad, limitando la participación institucional, el conflicto obligó a Aave Labs a reconsiderar su postura. El actual «Aave Will Win Framework»es el resultado directo de estas negociaciones, buscando transformar a Aave Labs de una entidad con fines de lucro independiente en un proveedor de servicios totalmente alineado con los intereses del token.
Impulsando la llegada del protocolo Aave v4
En el núcleo técnico de esta propuesta está la ratificación de Aave v4 como la base tecnológica futura del protocolo. Aave v4 representa un rediseño total de la arquitectura de préstamos descentralizados para resolver el problema de la fragmentación de la liquidez.
Liquidity Hub, una capa de asentamiento unificada
En las versiones anteriores, como la v3, la liquidez de Aave estaba fragmentada en pools aislados para cada red o mercado específico. Aave v4 introduce el concepto de Liquidity Hub. Se trata de un contrato centralizado por red que almacena todos los activos y gestiona la contabilidad global. Los usuarios no interactúan directamente con el Hub, sino a través de módulos denominados Spokes.
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Los Spokes son entornos de ejecución que definen las reglas de riesgo, los parámetros de colateral y las lógicas de liquidación para casos de uso específicos. Por ejemplo, puede existir un Spoke dedicado a activos del mundo real (RWA), otro para usuarios institucionales y otro para estrategias de alta eficiencia con activos correlacionados.
Esta estructura permite que un nuevo mercado aproveche instantáneamente la liquidez existente en el Hub, eliminando la necesidad de programas de incentivos costosos para «arrancar» (bootstrap) la liquidez de cada nuevo producto.
Contabilidad basada en acciones y gestión de riesgo granular
Al mismo tiempo, la v4 implementa una contabilidad basada en acciones (share-based accounting) que mejora la eficiencia computacional y la precisión de los saldos que acumulan intereses. En lugar de los límites de suministro y préstamo tradicionales, la v4 utiliza Add Caps y Draw Caps (opciones para agregar y quitar capital), que determinan cuánto puede un Spoke específico añadir al Hub o retirar de él.
El sistema de Risk Premiums es particularmente innovador. En versiones anteriores, todos los usuarios que tomaban prestado el mismo activo pagaban la misma tasa. En la v4, el protocolo cobra una prima adicional si el colateral utilizado es más volátil. Esto asegura que los depositantes de activos estables y de alta calidad no subsidien implícitamente el riesgo de quienes utilizan activos digitales de menor liquidez.
Implicaciones económicas y futuro del token AAVE
Con todo esto, «Aave Will Win Framework» busca revalorizar el token AAVE transformándolo en el eje central de la captura de valor de todo el ecosistema. Actualmente, el protocolo genera más de 100 millones de dólares en ingresos anualizados, y la v4 está diseñada para escalar este volumen permitiendo el manejo de billones de dólares en activos.
Al mismo tiempo, AAVE tiene un suministro máximo de 16 millones de tokens, de los cuales 13 millones provienen de la migración del antiguo token LEND. Bajo el nuevo marco, la DAO puede utilizar los ingresos incrementales de productos como Aave Card o Aave App para financiar recompras y quemas de tokens (buybacks), aumentando la escasez y el valor para los poseedores a largo plazo. Además, la stablecoin GHO aporta ingresos directos a la tesorería, ya que el 100 % de los intereses pagados por los prestatarios de GHO se destinan a la DAO.
El rol de GHO en la v4
Por su parte, GHO se integrará profundamente en la v4 como un activo de liquidación y ahorro universal. Con la introducción de stkGHO, los usuarios podrán obtener rendimientos cercanos al 8,4 % APY por participar en el respaldo de seguridad del protocolo. Esto crea un círculo virtuoso: más adopción de GHO genera más ingresos para la DAO, lo que permite financiar más desarrollo y buybacks de AAVE, fortaleciendo el ecosistema en su conjunto.
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Así el despliegue del «Aave Will Win Framework» y la arquitectura v4 buscan posicionar a Aave no solo como un protocolo de préstamos, sino como la infraestructura de crédito fundamental para la economía on-chain.
Al mismo tiempo, la resolución del conflicto entre Aave Labs y la DAO parece marcar el inicio de una fase de madurez. Por su parte, la capacidad de la DAO para gestionar este nuevo mandato y la ejecución técnica de Aave Labs en la entrega de la v4, serán los factores determinantes para alcanzar la visión de un sistema financiero global abierto, eficiente y verdaderamente gobernado por sus usuarios.