PwC anticipa un giro hacia la supervisión activa de los criptoactivos en 2026, con especial foco en las stablecoins y la tokenización de activos, según recoge su Informe Global de Regulación de Criptomonedas 2026. El documento analiza el panorama regulatorio de los criptoactivos a nivel mundial, con especial atención a los modelos de emisión de stablecoins, los requisitos de reserva y reembolso, y los marcos de supervisión que se están consolidando en más de 50 jurisdicciones.
El informe examina cómo los responsables políticos están afinando sus enfoques regulatorios para mitigar los riesgos asociados a los criptoactivos, al tiempo que buscan impulsar una innovación responsable en todo el ecosistema. En este contexto, PwC subraya que 2026 marcará el paso definitivo de la fase de redacción normativa a una etapa de aplicación efectiva y supervisión activa, especialmente en el ámbito de las stablecoins, la tokenización de activos reales y el dinero digital.
Stablecoins en el sistema financiero de EEUU
En Estados Unidos, los debates regulatorios y la actividad supervisora se centran cada vez más en las stablecoins de pago. PwC destaca las propuestas para establecer marcos federales, la interacción con los regímenes estatales existentes y la introducción de medidas prudenciales dirigidas a emisores e intermediarios clave. Los reguladores continúan aclarando las expectativas sobre reservas, divulgación de información, derechos de reembolso y resiliencia operativa, lo que apunta a un enfoque más maduro orientado a integrar las stablecoins en el sistema financiero general bajo estándares definidos.
Las stablecoins ponen en juego medio billón de dólares en depósitos bancarios en EEUU
Unión Europea: MiCA entra en fase de resultados
En la Unión Europea, la implementación del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) avanza con especial atención a los tokens referenciados a activos y a los tokens de dinero electrónico. A medida que entran en vigor las primeras fases del reglamento, los participantes del mercado se adaptan a los requisitos de autorización, composición de reservas, segregación, gobernanza y divulgación, así como a las restricciones aplicables a los tokens considerados significativos.
PwC prevé que durante 2026 el debate europeo sobre activos digitales cambie de forma sustancial, pasando de la elaboración normativa a la supervisión convergente, liderada por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA). En este proceso, la calidad de las reservas, el reembolso a la par y la solidez de la gobernanza se convertirán en prioridades clave.
El informe también anticipa el crecimiento de los fondos del mercado monetario tokenizados, especialmente en aquellos casos en los que la tokenización se perciba como una modernización de la infraestructura de mercado. Los marcos regulatorios existentes seguirán definiendo los controles esenciales, mientras que procesos como la emisión, la transferencia y el mantenimiento de registros tenderán a migrar a la cadena de bloques mediante vías autorizadas.
Reino Unido y Suiza
En Reino Unido, PwC señala que se finalizará un régimen específico para el uso de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria en pagos, combinando la supervisión de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) con el alcance prudencial del Banco de Inglaterra. Además, se ampliará el entorno de pruebas de valores digitales para respaldar la emisión y liquidación en cadena de fondos del mercado monetario, sin rebajar los estándares regulatorios existentes.
Por su parte, Suiza mantendrá su enfoque de seguridad jurídica y supervisión pragmática, aplicando estándares bancarios cuando surjan riesgos de reembolso o captación de depósitos y permitiendo unidades de fondos tokenizados dentro del marco legal vigente. Este modelo se apoya en sólidos requisitos de AML/KYC y en la segregación de la custodia.
Coordinación global y ganadores de 2026
A escala global, PwC destaca un refuerzo de la coordinación transfronteriza en materia de expectativas prudenciales, integridad del mercado y lucha contra los delitos financieros. Las jurisdicciones priorizan la gestión de riesgos de las stablecoins, desde la emisión y la custodia hasta su uso en pagos, al tiempo que desarrollan enfoques más completos para otros criptoactivos.
En este escenario, el informe concluye que los ganadores en 2026 serán aquellos actores que integren el cumplimiento normativo desde el diseño, incorporando pruebas de reservas, resiliencia operativa y transparencia en la divulgación directamente en el código, los contratos y los sistemas de control.
Seis tendencias clave para 2026
PwC identifica seis tendencias que marcarán la regulación global de los criptoactivos en 2026: reglas más estrictas para las stablecoins, avances en la tokenización de activos reales, el desarrollo del dinero tokenizado y las CBDC, el paso definitivo a la supervisión activa, una creciente competencia entre jurisdicciones y la claridad regulatoria como ventaja competitiva para atraer inversión institucional.
En conjunto, el informe dibuja un escenario en el que la regulación de los criptoactivos deja de ser un ejercicio teórico para convertirse en un marco plenamente operativo, con implicaciones profundas para emisores, intermediarios y mercados financieros.