Un informe de Coinbase estima que el mercado de las stablecoins podría alcanzar una capitalización de 1,2 billones de dólares en 2028, impulsadas por rampas de entrada más eficientes, mayor integración institucional y una adopción creciente en pagos, remesas y finanzas descentralizadas. La proyección refleja tanto el potencial de transformación del sistema financiero global como los riesgos que plantea la falta de marcos regulatorios sólidos y de mecanismos de reserva transparentes.
Mercado de stablecoins
En dicho reporte se deja ver como estas dinámicas alimentan un crecimiento exponencial en las stablecoins, ya que desde 2021 la tasa compuesta anual ronda el 65 %, impulsando una capitalización que a 23 de agosto de 2025 supera los 288.000 millones de dólares. Mientras que el volumen ajustado de transacciones se elevó a 15,8 billones de dólares en lo que va de 2025 hasta el 31 de julio, frente a 10,3 billones en el mismo periodo de 2024, según datos de Artemis.
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Este salto representa un cambio en la función de las stablecoins, que pasan de ser un simple puente para traders a convertirse en infraestructura de pago, ahorro y liquidez institucional. Comprender por qué Coinbase y otras voces del mercado proyectan un ecosistema que puede alcanzar el billón —y las implicaciones para los mercados tradicionales y la regulación— es clave para anticipar riesgos, oportunidades y las decisiones estratégicas que definirán la próxima fase de adopción.
Panorama actual: consolidación y dinamismo
Por otro lado, la consolidación del mercado de stablecoins durante 2024-2025 muestra dos tendencias simultáneas: una expansión en volumen de uso y una maduración de las estructuras que lo soportan.
Coinbase indica que las principales emisiones —tanto centralizadas como algorítmicas o respaldadas por activos— han sido protagonistas en transacciones de DeFi, remesas y mercados de capitales digitales. A su vez, la presión regulatoria en jurisdicciones relevantes está empujando a emisores y custodios a reforzar transparencia, auditorías periódicas y prácticas de reservas más conservadoras.
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Esto ha ido reduciendo gradualmente el desfase entre la promesa técnica de las stablecoins y las expectativas regulatorias del mundo financiero tradicional, con lo que se abren nuevas ventanas para la entrada de flujos institucionales.
Además, las plataformas de intercambio, custodios y proveedores de servicios de tokenización han mejorado las rampas de conversión fiat-cripto (on/off ramps), reduciendo fricciones operativas y costos de custodia. Esta mejora de la infraestructura no solo facilita la entrada de usuarios minoristas, sino que también hace viable la utilización de stablecoins por tesorerías corporativas y gestores de activos que requieren liquidez inmediata, ejecución global y menor volatilidad relativa frente a activos nativos cripto.
Factores impulsores del crecimiento
¿Qué impulsa todo esto? Coinbase apunta a la eficiencia de las rampas de lanzamiento como el factor central. Y es que cuanto más rápido, barato y fiable es convertir fiat en stablecoins y viceversa, mayor será la usabilidad para pagos diarios, remesas y operaciones de tesorería.
Además, las mejoras técnicas y regulatorias que obligan a procesos de KYC robustos, pero eficientes, han reducido los tiempos de onboarding, elevando la confianza del usuario. De forma paralela, las redes de distribución —exchanges centralizados y descentralizados, custodios, procesadores de pago y plataformas DeFi— amplían el ecosistema al crear múltiples puntos de acceso y uso. Esta “multicanalidad” convierte a las stablecoins en un activo líquido y omnipresente, capaz de circular entre mercados y jurisdicciones sin la fricción típica del sistema bancario interbancario tradicional.
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A esto se suma que, los roles de los actores del mercado también evolucionan. Emisores centralizados buscan certificaciones regulatorias y alianzas bancarias para ganar escala y legitimidad, mientras que protocolos descentralizados persiguen mecanismos de colateralización y gobernanza que ofrezcan confianza sin depender de instituciones tradicionales.
Por otro lado, los custodios y market makers institucionales están diseñando productos que integran stablecoins en estrategias de cobertura y liquidez, lo que atrae mayor volumen y demanda —un ciclo que retroalimenta capitalización y uso. Estas transformaciones hacen posible el escenario en el que Coinbase proyecta que el mercado pueda alcanzar alrededor de 1,2 billones de dólares para 2028.
Un mercado billonario ¿Qué significa para las stablecoins?
En términos prácticos, alcanzar ese tamaño implicaría entradas constantes de demanda por activos seguros de reserva: las estimaciones de Coinbase traducen ese crecimiento en un flujo semanal de demanda por T-bills (Papeles del Tesoro de los Estados Unidos) cercano a 5,3 mil millones de dólares, y un potencial efecto moderado sobre los rendimientos a corto plazo de los bonos del Tesoro, reduciendo front-end yields por unos pocos puntos básicos.
Así, básicamente las variables que más pesan en el resultado (alcanzar los 1,2 billones) incluyen la velocidad de integración institucional, la robustez de las reglas de reserva y la adopción por parte de economías emergentes que buscan protección contra la inflación y facilidad en remesas. Además, la evolución normativa —mencionada por Coinbase como un factor crucial, incluyendo legislaciones recientes como la aprobación del GENIUS Act en EE. UU.— es vista como esencial para mitigar riesgos de corrida y fomentar resiliencia sistémica.
Grandes riesgos y oportunidades
Por supuesto, el crecimiento acelerado conlleva riesgos significativos. El principal reside en la confianza que los usuarios depositan en el valor peg de estas monedas. Sin reglas claras sobre reservas, mecanismos de auditoría y requisitos de liquidez, una gran retirada simultánea podría forzar ventas masivas de activos subyacentes —por ejemplo, T-bills— generando fricciones en mercados tradicionales. Coinbase subraya la importancia de reglas de reservas claras, divulgaciones frecuentes y colchones de liquidez para amortiguar eventos de stress que puedan transformar una salida técnica en una venta a la fuerza.
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Que el ecosistema de las stablecoins pueda superar el billón no es un simple ejercicio de proyección numérica; representa la consolidación de una infraestructura financiera alternativa que conecta mercados digitales y tradicionales con velocidad y escala inéditas. Llegar a ese umbral implica cambios estructurales: mayor demanda por activos de reserva, marcos regulatorios claros, y la profesionalización de custodios y emisores.
Las ventajas son evidentes —eficiencia en pagos, inclusión financiera y nuevas herramientas de gestión de liquidez— pero los riesgos no desaparecen: una arquitectura robusta, divulgación y supervisión serán determinantes para que el crecimiento sea sostenible y no termine generando externalidades negativas para los mercados financieros tradicionales.