La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado a las primeras entidades para operar en España bajo el Reglamento MiCA, y el panorama es elocuente: todas, excepto una, son extranjeras. En un mercado cada vez más determinado por la competencia regulatoria dentro de la Unión Europea, la única empresa española con luz verde es el banco BBVA. Mientras tanto, Bit2Me, el exchange de criptomonedas líder en el país, sigue esperando una respuesta, pese a haber solicitado la licencia hace un año. La paradoja ilustra el nuevo reparto de poder en el ecosistema cripto europeo.
Malta y Alemania encabezan el registro MiCA de la CNMV, con tres empresas cada una. Esta igualdad subraya la ausencia de proyectos locales en un marco donde el liderazgo regulatorio parece ejercerse desde fuera. Entre ambos países suman el 60 % de las licencias concedidas hasta la fecha, lo que deja claro que las empresas respaldadas por supervisores sólidos en sus países de origen llevan ventaja en la carrera MiCA.
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El caso de Malta y Alemania es paradigmático. Malta, con su Virtual Financial Assets Act en vigor desde 2018, y Alemania, amparada por la BaFin, han construido marcos normativos que permiten a sus empresas cripto adaptarse rápidamente a los estándares comunitarios. Esta preparación previa ha facilitado su expansión al mercado español, mientras operadores locales, como Bit2Me, continúan en compás de espera.
Las tres entidades maltesas autorizadas son:
- Foris Dax Malta Ltd (crypto.com) (12/02/2025): Custodia, administración, canje, ejecución, recepción, transmisión y transferencia.
- OKCoin Europe Limited (OKX) (15/02/2025): Servicios completos de trading y custodia. Recibió su licencia MiCA completa el 27 de enero, aunque fue multada el 3 de abril con 1,1 millones de euros por fallos AML.
- Zillion Bits Limited (17/03/2025): Gama completa de servicios, incluyendo plataforma de negociación.
Las firmas alemanas autorizadas son:
- Bitpanda Asset Management GmbH (21/02/2025): Canje, gestión de carteras y custodia.
- Boerse Stuttgart Digital Custody GmbH (01/04/2025): Custodia y transferencia.
- Crypto Finance (Deutschland) GmbH (01/03/2025): Canje cripto, ejecución y administración.
Las cuatro entidades restantes del registro son:
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) (España, 05/03/2025): Custodia, ejecución y transferencia. El único actor español por ahora.
- Clearstream Banking S.A. (Luxemburgo, 07/04/2025): Custodia y administración.
- eToro (Europe) Ltd (Chipre, 22/03/2025): Ejecución y asesoramiento.
- Zebedee Europe B.V. (Países Bajos, 01/03/2025): Custodia, canje y transferencia.
OKX y Zillion Bits, líderes en servicios autorizados
Las dos empresas con mayor número de servicios autorizados en el registro MiCA de la CNMV son OKX y Zillion Bits, ambas con pasaporte desde Malta. Cada una cuenta con ocho servicios, abarcando casi la totalidad del catálogo previsto por el reglamento europeo. En el caso de Zillion Bits, además, incluye la gestión de una plataforma de negociación, lo que refuerza su perfil como operador integral.
La paradoja BBVA
Resulta especialmente significativo que el único actor nacional autorizado sea un banco tradicional. BBVA, con experiencia operando criptoactivos en mercados como Suiza y Turquía, ha superado los requisitos del regulador español, mientras los exchanges nativos del ecosistema cripto local, como Bit2Me, siguen sin recibir autorización. La decisión de la CNMV parece apuntar a una clara preferencia por estructuras financieras consolidadas y bajo supervisión continua.
Bit2Me: un año de espera
La exclusión de Bit2Me del registro, pese a su peso en el mercado español, no pasa desapercibida. Un portavoz del exchange explicó a Observatorio Blockchain que «en España solo se ha concedido de momento la licencia MiCA a BBVA. Nosotros la tenemos solicitada desde hace un año. El resto de proveedores con licencia MiCA proceden de otros países, donde se les ha concedido». Bit2Me, con sede en Alicante y más de un millón de usuarios, figura desde 2021 en el registro del Banco de España como proveedor de servicios de cambio y custodia. Sin embargo, MiCA exige un cumplimiento más estricto, alineado con estándares europeos, lo que podría estar ralentizando el proceso.
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Por qué Malta y Alemania marcan el compás de MiCA en España
Malta y Alemania llevan años desarrollando marcos normativos favorables para el sector cripto, lo que ha permitido a sus empresas adaptarse con agilidad a las exigencias del nuevo reglamento europeo. Este factor, sumado a un enfoque más prudente por parte de la CNMV, podría estar limitando la entrada de plataformas cripto locales. Que un banco tradicional sea el único autorizado mientras actores nativos como Bit2Me permanecen a la espera pone de relieve las barreras que aún enfrentan las empresas puramente cripto en España ante la nueva regulación.