La directora ejecutiva de Pagos del Banco de Inglaterra, Victoria Cleland, defendió hoy la necesidad de construir un ecosistema de pagos donde convivan el efectivo, los pagos digitales, las stablecoins y las nuevas formas de dinero tokenizado, advirtiendo que la innovación no debe eliminar la libertad de elección de los ciudadanos.
Regulación de stablecoins
La stablecoin USDC mueve 21,5 billones y amenaza la soberanía de los bancos centrales
Durante un discurso pronunciado en la Conferencia Banknote en Washington, Cleland aseguró que el futuro de los pagos será más digital, más interconectado y más diverso, y confirmó que el banco central británico ya trabaja en la regulación de las stablecoins sistémicas de pago, además de explorar el posible lanzamiento de una libra digital.
«La innovación debe ampliar las posibilidades, no limitarlas», afirmó la responsable del Banco de Inglaterra, que defendió que consumidores y empresas puedan elegir libremente cómo pagar: desde efectivo físico hasta stablecoins o depósitos tokenizados. Cleland explicó que el Banco de Inglaterra está adaptando su infraestructura y su marco regulatorio para acomodar nuevas formas de dinero digital, incluidas las stablecoins de pago sistémico. Según indicó, el objetivo es garantizar que estos nuevos sistemas convivan de manera segura con el dinero tradicional y con el efectivo.
Bancos centrales, Wall Street y Silicon Valley pugnan por gobernar el dinero de internet
La ejecutiva destacó que el banco central británico también estudia la creación de una libra digital minorista, que describió como un billete para la era digital. El discurso muestra cómo los grandes bancos centrales empiezan a asumir que las stablecoins tendrán un papel estructural en el sistema financiero internacional, especialmente en pagos minoristas y transfronterizos. Sin embargo, el Banco de Inglaterra insiste en que estas nuevas tecnologías deben integrarse sin destruir las infraestructuras existentes.
El efectivo no va a desaparecer
Pese al avance de los pagos digitales, Cleland lanzó un mensaje contundente en defensa del efectivo. Aunque el uso del dinero físico sigue cayendo en Reino Unido, la cantidad de billetes en circulación continúa aumentando. Según datos citados de la Autoridad de Conducta Financiera británica (FCA), 2,6 millones de personas en Reino Unido siguen utilizando grandes cantidades de efectivo y el 14% de la población lo considera su método de pago preferido. «Estoy hablando de un límite inferior, no de la desaparición total del efectivo», afirmó.
Lagarde declara la guerra a las stablecoins y dice que Europa no las necesita
La responsable del Banco de Inglaterra subrayó que el efectivo sigue siendo fundamental para colectivos vulnerables, personas mayores, ciudadanos con discapacidad o personas excluidas digitalmente. Un estudio reciente del propio banco central reveló que el 44% de las personas con discapacidad utilizan efectivo regularmente. Cleland defendió que eliminar o marginar el efectivo podría aumentar la exclusión financiera.
Los apagones de España y Portugal entran en el debate
La directora de Pagos del Banco de Inglaterra citó los apagones que se produjeron en España y Portugal en 2025 como ejemplo de la importancia estratégica del efectivo en situaciones de emergencia. Según explicó, eventos de este tipo han reforzado el papel del dinero físico como sistema de contingencia cuando fallan las redes digitales, las telecomunicaciones o los sistemas electrónicos de pago. Si un canal de pago falla, los demás deben permanecer disponibles, señaló.
Cleland recordó también que el Riksbank ha recomendado recientemente a los ciudadanos suecos mantener efectivo en casa como medida preventiva frente a posibles interrupciones tecnológicas o crisis.
Infraestructura preparada para pagos 24/7
El Banco de Inglaterra también confirmó que continúa ampliando su infraestructura RT2, el nuevo sistema de liquidación mayorista que servirá de base para la próxima generación de pagos digitales. La entidad quiere avanzar hacia un sistema prácticamente operativo las 24 horas del día, los siete días de la semana, además de habilitar nuevas funcionalidades como pagos programables o liquidaciones atómicas, tecnologías estrechamente vinculadas al desarrollo del ecosistema blockchain y tokenizado.
Cleland defendió que esta transformación permitirá aumentar la competencia, reducir costes para empresas y facilitar nuevos modelos financieros.
Una visión híbrida del futuro del dinero
El discurso muestra cómo los grandes bancos centrales empiezan a asumir que las stablecoins tendrán un papel estructural en el sistema financiero internacional, especialmente en pagos minoristas y transfronterizos. Aunque Victoria Cleland no entró en detalles sobre el modelo de reservas o respaldo de estos activos digitales, el Banco de Inglaterra lleva años trabajando sobre la idea de que las stablecoins sistémicas deberán estar plenamente reguladas, respaldadas por activos seguros y conectadas a infraestructuras supervisadas por el banco central.
Detrás del concepto de «convivencia segura» entre dinero tradicional y dinero digital aparece una cuestión clave para los reguladores: evitar que las stablecoins se conviertan en una forma de dinero privado sin control público o sin garantías suficientes de liquidez y estabilidad financiera.
El mensaje del Banco de Inglaterra apunta hacia un modelo híbrido donde convivirán efectivo, depósitos bancarios tradicionales, stablecoins, dinero tokenizado y posibles monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Lejos de plantear una sustitución total del sistema actual, el banco central británico apuesta por una transición gradual basada en interoperabilidad e inclusión financiera. La ejecutiva resaltó que la libertad de elección en los pagos es esencial para las empresas y para la economía en general, concluyó Cleland.