El Comité de Servicios Financieros de EEUU aprobó ayer, con 32 votos a favor y 17 en contra, la norma que regula las stablecoins, denominada Ley STABLE 2025, liderada por Bryan Steil. La nueva ley llega en un momento de efervescencia para stablecoins, con un mercado superior a los 232.ooo millones de dólares en la actualidad, y mientras instituciones financieras globales, como Ripple, Societe Generale o PayPal, lanzan sus propias stablecoins.
La Ley STABLE propone un marco federal opcional junto a la regulación estatal, exigiendo transparencia y reservas sólidas para emisores de stablecoins. Steil afirmó que estamos en la edad dorada de los activos digitales y destacó el potencial de la tecnología blockchain. Por su part, French Hill, presidente del Comité, dijo que «necesitamos barandillas, no muros. Si no actuamos, otros lo harán», en referencia a la Unión Europea (MiCA) y países como Singapur, Reino Unido o Japón.
EEUU regula las stablecoins
Curiosamente, junto a la Ley STABLE, el Comité aprobó la Ley Anti-CBDC, que frena una moneda digital federal sin aval del Congreso, apostando por stablecoins privadas frente a CBDC como el euro digital de la UE.
Ripple activa RLUSD para competir con Swift y Visa en pagos internacionales
El contexto no puede ser más emocionante. Ripple lanzó su stablecoin RLUSD en diciembre de 2024 en el XRP Ledger, un activo respaldado 1:1 por dólares y enfocado en pagos transfronterizos, compitiendo con gigantes como Tether (USDT). PayPal introdujo PYUSD en 2023 en Ethereum, integrándola en su plataforma de pagos y expandiendo su uso en 2024 con socios como Venmo, lo que significa la entrada de fintechs tradicionales al criptoespacio. En Europa, Societe Generale-FORGE lanzó EURCV en 2023, una stablecoin en euros en Ethereum y otras blockchains, que se extenderá a XRP Ledger en 2025, apuntando a inversores institucionales y minoristas.
Prohibición de CBDC a la Reserva Federal
En EEUU, JPMorgan avanza con JPM Coin, un token en blockchain privado para transferencias internas, aunque no es una stablecoin abierta como USDC. El banco español BBVA planea lanzar una stablecoin en euros en 2025, asociada con Visa, para pagos transfronterizos en blockchain, sumándose a la ola de bancos europeos como AllUnity, respaldado por Deutsche Bank.
La prohibición a la Reserva Federal de emitir una CBDC sin autorización, argumentando riesgos a la privacidad y a la soberanía del dólar, choca con el enfoque del Banco Central Europeo, que trabaja para tener un euro digital listo cuanto antes como alternativa pública a las stablecoins privadas, priorizando el control monetario y la estabilidad. O China, quien lidera el camino con su e-CNY. A diferencia de CBDCs como la de Nigeria (e-Naira), el euro digital no busca reemplazar a las stablecoins, sino coexistir con ellas. No obstante, el BCE teme que las monedas estables puedan erosionar la liquidez bancaria.
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En Estados Unidos, a diferencia de Europa, existen numerosas propuestas legislativas relevantes en el ámbito de las stablecoins. Aunque no todas han sido promulgadas como leyes, reflejan el interés continuo por regular este sector en crecimiento.
STABLE y GENIUS
No obstante, STABLE y GENIUS son las leyes más importantes de stablecoins en EEUU. GENIUS, introducida en febrero de 2025 por un grupo bipartidista de senadores, incluidos Bill Hagerty, Tim Scott, Kirsten Gillibrand y Cynthia Lummis, esta propuesta busca establecer un marco regulatorio integral para las stablecoins de pago. Define requisitos para emisores, como licencias federales o estatales, reservas 100% respaldadas y supervisión por parte de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para emisores no bancarios. A diferencia de STABLE, que se centra en la Cámara, GENIUS avanza en el Senado y podrían ser complementarias.