Un análisis reciente de Vetle Lunde, líder de investigación de K33, refleja el creciente dominio y la influencia de BlackRock tras el éxito de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin en Estados Unidos. En este sentido, según lo compartido por Lunde, sin el flujo de capital hacia el ETF de BlackRock, el panorama general de los ETFs de bitcoin en lo que va de año reflejaría un rendimiento negativo.
Este escenario, abre la puerta a interrogantes con respecto a la posibilidad de éxito institucional de los ETFs de bitcoin sin BlackRock, así como también a la posibilidad de atraer capital significativo para otros ETFs de criptomonedas alternativas (altcoins), a los que, de momento, el gigante financiero no se ha sumado.
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BlackRock y su influencia en los ETFs de bitcoin
Para ilustrar el panorama, Lunde muestra con datos que los ETFs de bitcoin en Estados Unidos han registrado un flujo de entrada neto acumulado de aproximadamente $26.900 millones en lo que va de año. Sin embargo, al desglosar estos números, resulta evidente la influencia de BlackRock y su fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el cual ha sumado cerca de $28.100 millones en el mismo periodo.
De esta forma, si se excluye el capital acumulado por el fondo IBIT de BlackRock, el resto de los ETFs de bitcoin experimentaron salidas por más de $1.200 millones. Este rendimiento negativo, evidencia la influencia del «efecto BlackRock», su red de distribución y la confianza que inspira en los inversores, sobre la inversión institucional de bitcoin, convirtiéndose así en el motor que impulsa su crecimiento.
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ETFs de altcoins: ¿hay vida sin BlackRock?
Más allá de esto, durante su análisis Lunde apunta hacia los ETFs de criptomonedas alternativas o altcoins, que tras el giro regulatorio de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) están ganando terreno con cada vez más solicitudes a la espera de aprobación en la mesa del regulador. Según el analista de Bloomberg, Eric Balchunas, actualmente hay alrededor de 155 solicitudes de ETFs de criptomonedas presentadas ante SEC, abarcando 35 criptomonedas diferentes.
En este sentido, Lunde señala que BlackRock, al menos inicialmente, no participará en esta nueva ola de productos, lo que crea un escenario de doble filo para la inversión institucional. Por un lado, representa una oportunidad significativa para que gestoras de activos competidoras, como Fidelity, Ark Invest o VanEck, puedan capturar cuota de mercado sin la abrumadora competencia de BlackRock.
Sin embargo, por otro lado, la falta del poder de atracción de BlackRock podría limitar considerablemente los flujos de capital totales hacia estos nuevos fondos, destaca Lunde. De esta manera, la pregunta que surge es si los inversores mostrarán el mismo apetito por ETFs de Solana, XRP, Cardano, entre muchas otras altcoins, sin el «sello de aprobación» y la maquinaria de distribución de un gigante como BlackRock.
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El éxito de IBIT
Desde su lanzamiento, IBIT se ha convertido en el ETF de más rápido crecimiento de la historia, superando récords que antes ostentaban fondos de referencia como los de oro o el índice S&P 500. Por ejemplo, el fondo alcanzó los $70.000 millones en activos bajo gestión en solo 341 días, una hazaña que al ETF de oro le tomó casi cinco veces más tiempo.
De hecho, el ETF de bitcoin de BlackRock, hasta mediados de año, generó poco más de $187 millones, superando así los ingresos del emblemático fondo S&P 500 de la compañía. Actualmente, el fondo IBIT cuenta con más de $93.000 millones en activos gestionados, producto de poseer más de 805.000 BTC, cerca del 4% del suministro en circulación de la criptomoneda. En conjunto, los ETFs amasan ya más del 8% del suministro circulante de BTC.