Según el informe State of Crypto 2025, de a16z crypto, las stablecoins se han consolidado como pieza central de la economía digital. El estudio cifra en 46 billones de dólares el volumen total de transacciones en el último año, un 106% más que en 2024. Ajustando los datos para excluir operaciones ficticias, como las generadas por bots o infladas artificialmente, el volumen real se situó en 9 billones de dólares, lo que refleja su creciente uso en la economía global.
Stablecoins y economía digital
El informe State of Crypto 2025, elaborado por la división de criptomonedas de la firma de capital riesgo Andreessen Horowitz, ofrece una radiografía detallada del sector y sus principales tendencias. De acuerdo con dicho estudio, lo que hace apenas una década parecía un experimento arriesgado de programadores y entusiastas financieros se ha convertido en un fenómeno que atraviesa fronteras, bancos, gobiernos y empresas tecnológicas.
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Los analistas del estudio destacan cómo la industria ha entrado en su madurez y se ha integrado en la economía mundial. La conclusión principal es que 2025 será recordado como el año en que las criptomonedas se popularizaron y pasaron a ser una infraestructura esencial del sistema financiero internacional.
Un mercado que alcanza cifras históricas
Por primera vez, la capitalización total del mercado de criptomonedas superó los 4 billones de dólares, el doble de su tamaño en 2022, y con ello alcanzó un nivel impensable para un sector que ha atravesado fuertes crisis de confianza. No obstante, cabe recordar que este octubre de 2025, el mercado cripto ha sufrido un fuerte retroceso, descendiendo hasta los 3,78 billones al cierre de esta edición.
En 2025, el número de personas que poseen criptomonedas alcanza a 716 millones en todo el mundo, un 16% más que el año anterior. De este total, entre 40 y 70 millones son usuarios activos que realizan transacciones con frecuencia en blockchain. Aunque esta cifra representa todavía una minoría frente a los poseedores pasivos, refleja que millones de personas ya tienen cripto en sus carteras y que podrían utilizarlas como herramienta en su vida cotidiana.
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La geografía del mercado muestra que mientras en países desarrollados como Australia o Corea del Sur el interés se centra en el comercio y la especulación, en mercados emergentes como Argentina, Nigeria, Colombia o India, el uso se ha disparado en medio de crisis monetarias, inflación o restricciones financieras. Argentina, por ejemplo, multiplicó por 16 el uso de billeteras móviles en apenas tres años, un fenómeno asociado a la pérdida de confianza en el peso argentino.
Bitcoin, Ethereum y Solana
Bitcoin continúa siendo el activo dominante, con más de la mitad de la capitalización total. En 2025, superó los 126.000 dólares por unidad, afianzándose como reserva de valor para inversores institucionales y particulares. Al cierre de esta edición cotiza por encima de los 109.000 dólares.
Ethereum, por su parte, mantiene su papel como la red más utilizada para el desarrollo de aplicaciones descentralizadas, pero gran parte de su actividad ha migrado a soluciones de segunda capa (L2) como Arbitrum, Optimism y Base, donde las comisiones bajaron a menos de un céntimo. Al cierre de esta edición cotiza a 3.886 dólares.
El auge imparable de las stablecoins
El fenómeno que mejor ilustra la maduración del sector en 2025, según el informe, es el crecimiento de las stablecoins, monedas digitales vinculadas al dólar, al euro o a cualquier otra moneda fiat. De ser un instrumento casi exclusivo para especuladores, se han convertido en el vehículo más eficiente para mover dinero en el mundo.
El informe cifra en 46 billones de dólares el volumen total de transacciones con stablecoins en el último año, un 106% más que en 2024. Eliminando del cálculo las operaciones falsas o infladas, como transacciones generadas por bots o movimientos internos diseñados solo para aparentar más actividad, el volumen real de transacciones con stablecoins en 2025 fue de 9 billones de dólares, según el informe.
La banca se reinventa con stablecoins: del depósito al token digital
El informe explica su éxito por tres factores: rapidez (las transferencias tardan segundos), bajo coste (menos de un centavo) y alcance global (pueden enviarse prácticamente a cualquier lugar). Hoy, más del 1% de todos los dólares estadounidenses existen como tokens en blockchain, respaldados por más de 150.000 millones en bonos del Tesoro, dice el estudio.
Dicha dinámica no solo fortalece el dominio del dólar, sino que introduce una fuente inédita de demanda de deuda estadounidense, justo en un momento en que los bancos centrales reducen su exposición a los bonos del Tesoro en favor del oro.
La adopción institucional: de Wall Street a Silicon Valley
2025 también pasará a la historia como el año en que las instituciones financieras tradicionales abrazaron las criptomonedas, dice el informe. Visa, Mastercard, JPMorgan, Fidelity o Morgan Stanley ofrecen ya productos vinculados a activos digitales, mientras que PayPal y Shopify integran pagos con criptomonedas en el comercio minorista. Circle, emisora de USDC, debutó en bolsa con una valoración de miles de millones, y BlackRock lanzó el iShares Bitcoin Trust (IBIT), considerado el producto más exitoso en la historia de los ETP de criptomonedas.
En conjunto, los fondos cotizados en bolsa y las empresas públicas que mantienen criptoactivos en sus balances poseen ya cerca del 10% de todo el Bitcoin y Ethereum en circulación. Para los analistas del informe, esto confirma que los activos digitales ya han dejado de estar aislados y forman parte de carteras institucionales, balances empresariales y estrategias financieras globales.
Estados Unidos cambia de rumbo
a16z crypto recoge que tras años de enfrentamiento entre reguladores y empresas cripto, el gobierno estadounidense ha dado un giro decisivo. La aprobación de la Ley GENIUS y la Ley CLARITY, junto con la Orden Ejecutiva 14178, crearon un marco bipartidista que reconoce la legitimidad de las criptomonedas y ofrece claridad normativa.
Ttokenización y DePIN
La innovación va más allá del dinero. El informe señala que los activos del mundo real tokenizados, como bonos, créditos privados, inmuebles, suman ya 30.000 millones de dólares, lo que abre la puerta a una integración mucho más estrecha entre las finanzas tradicionales y la blockchain.
Al mismo tiempo, emergen las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN), que aplican el modelo blockchain a servicios como telecomunicaciones, energía o transporte. La red Helium, por ejemplo, proporciona cobertura 5G a más de un millón de usuarios diarios mediante puntos de acceso gestionados por particulares.
IA y criptomonedas: un matrimonio inesperado
El informe también pone el foco en la convergencia entre inteligencia artificial y blockchain. Las cadenas descentralizadas pueden aportar soluciones a problemas críticos de la IA, como la identidad digital frente a los bots o los sistemas de micropagos para agentes autónomos. El protocolo x402, por ejemplo, busca convertirse en la infraestructura financiera de esta nueva economía de máquinas, que según Gartner podría alcanzar los 30 billones de dólares en 2030.
Al mismo tiempo, la concentración del mercado de IA en unas pocas compañías: OpenAI, Anthropic, Google, Amazon, Microsoft y NVIDIA, convierten a blockchain en un contrapeso descentralizador, dice el informe.