En la actualidad, el dinero privado en forma de stablecoins se está convirtiendo en algo habitual en el ámbito financiero. La razón no es otra que el giro de los grandes players financieros globales hacia esta tecnología. Como resultado, asistimos al florecimiento de stablecoins ancladas al USD, EURO y YUAN, que buscan hacerse un espacio dentro de un mercado valorado en más de 258.000 millones de dólares
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El dinero privado en formato stablecoins
Gracias a ello, las stablecoins ya concentran más de dos tercios del volumen de transacciones en los criptomercados en los últimos meses. Este fenómeno no solo representa un avance tecnológico, sino también una transformación profunda en la forma en que entendemos, transferimos y protegemos el valor en la era digital, con implicaciones que abarcan desde la economía global hasta la inclusión financiera.
Pero ¿Cómo se refleja todo esto en la evolución de las distintas stablecoins? ¿Cómo han avanzado y cuáles son los retos a los que se enfrentan?
Estabilidad en un mundo digital volátil
Para responder a estas preguntas, debes saber que a medida que las criptomonedas ganaron popularidad, la volatilidad inherente a activos como Bitcoin o Ethereum planteaba un desafío importante para su adopción masiva como medio de pago o reserva de valor cotidiana. Aquí es donde las stablecoins entran en juego, diseñadas precisamente para ofrecer la estabilidad de las monedas fiat tradicionales, pero con la flexibilidad, velocidad y alcance global que ofrece la tecnología blockchain.
De aquí es donde proviene todo el éxito de las stablecoins. Según cifras recientes, el suministro promedio de monedas estables en circulación mostró un incremento anual cercano al 28%, impulsado por la demanda creciente de instrumentos digitales que permitan transacciones rápidas, económicas y menos susceptibles a las fluctuaciones abruptas del mercado cripto.
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Por otra parte, el volumen total de transferencias efectuadas por estas monedas digitales alcanzó la sorprendente cifra de 27,6 billones de dólares en 2024, superando ampliamente el volumen combinado de las transacciones procesadas por gigantes tradicionales como Visa y Mastercard durante 2024. Este dato no solo evidencia el auge exponencial de las stablecoins, sino que también subraya su capacidad para competir e incluso superar a infraestructuras financieras consolidadas.
USD, EUR y YUAN
Y en esta competencia, al menos de momento, ya tenemos un claro ganador: las stablecoins ancladas al dólar. La dominancia del dólar estadounidense es indiscutible en el ecosistema cripto, con casi el 99% de las stablecoins globales referenciadas a esta moneda. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) son ejemplos emblemáticos cuya liquidez y aceptación institucional han marcado un antes y un después en el mercado. Estos activos digitalizados permiten a inversores y usuarios preservar valor sin salir del ecosistema cripto, facilitando así intercambios ágiles entre diferentes activos digitales y reduciendo los costes y tiempos asociados a las transacciones tradicionales.
Europa quiere ganar la carrera
Sin embargo, la evolución del mercado de stablecoins no se limita al dólar. El euro también ha comenzado a encontrar su espacio, especialmente en Europa y mercados regulados bajo el amparo de regulaciones como MiCA, que buscan establecer un marco claro para las stablecoins y fomentar la confianza del consumidor. No obstante, su mercado está estancado y no ha podido superar en sus casi 8 años de existencia los 1000 millones de euros. En la actualidad, su mercado se sitúa sobre los 590 millones.
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Este contraste es interesante, especialmente si tenemos en cuenta que el EURO, como moneda de reserva global, cuenta con un 16% de las reservas. El dato también nos ofrece otra información relevante: el Euro ha perdido espacios en reservas globales, desplazado por el oro, que ahora es el segundo activo de reserva global, con un 20%. Mientras que el dólar, se mantiene sobre el 60% y sus operaciones cash se mantienen sobre el 50%. En este sentido, las stablecoins ancladas al dólar, solo fortalecen esta situación, mientras el resto de monedas se ven disminuidas. Ahora, se puede entender la posición de Christine Lagarde, a la hora de acelerar la llegada del euro digital, en un intento de cambiar esa tendencia.
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China quiere mayor protagonismo global
En la actualidad, más del 99% de las stablecoins están denominadas en dólares estadounidenses, con USDT y USDC liderando el mercado. Esto refleja la supremacía del dólar como moneda de reserva global, con un 48.46% de participación en pagos globales según SWIFT, frente al 2.89% del yuan en mayo de 2025.
Aunque China desea aumentar la influencia global del yuan, los estrictos controles de capital del país han limitado su adopción internacional. No obstante, en Hong Kong, que se está convirtiendo en un centro clave para las stablecoins, la legislación sobre stablecoins entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, lo que está atrayendo a empresas como JD.com y Ant Group, que buscan emitir stablecoins en yuanes offshore.
Principales stablecoins ancladas al yuan
Las compañías JD.com y Ant Group están presionando al Banco Popular de China (PBOC) para autorizar stablecoins ancladas al yuan offshore, emitidas desde Hong Kong. Argumentan que estas stablecoins son esenciales para contrarrestar la creciente influencia de las stablecoins en dólares y promover la internacionalización del yuan. JD.com ha propuesto un esquema piloto en Hong Kong, con planes de expandirse a zonas de libre comercio en China. Por su parte, Ant Group también también quiere emitir stablecoins en Hong Kong y Singapur en yuanes offshore.
El Yuan digital (e-CNY) es la moneda digital del banco central (CBDC) de China, diseñada principalmente para uso doméstico. Aunque no es una stablecoin en el sentido tradicional, algunos proyectos, como el de Conflux, han explorado stablecoins vinculadas al e-CNY para el comercio internacional. Estas stablecoins serían descentralizadas y operarían en blockchains públicas, a diferencia del e-CNY, que está centralizado y controlado por el PBOC. El e-CNY se ha implementado en unas 30 ciudades chinas, pero su adopción sigue siendo limitada frente a plataformas como WeChat Pay y Alipay.
Comparativa de mercados
En la actualidad, los tokens como Tether (USDT) y USD Coin (USDC) acumulan capitalizaciones de mercado impresionantes, con USDT alcanzando alrededor de 158 mil millones de dólares y USDC superando los 61 mil millones, cifras que reflejan una liquidez y aceptación masiva en la industria. Esta hegemonía del dólar se traduce en que más del 80% de las transacciones de stablecoins a nivel mundial están denominadas en USD, consolidando su papel como pilar fundamental en pagos digitales, transferencia de valor y reservas dentro del universo cripto.
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En contraste, las stablecoins denominadas en euros aún representan una fracción muy pequeña del mercado. A pesar de la regulación MiCA en Europa, que ha traído mayor seguridad para este tipo de activos, el volumen total de stablecoins EUR se mantiene reducido en comparación con su contraparte en dólares.
Volumen y uso: puntos claves
Además, el volumen de operaciones con stablecoins ancladas al euro ha sufrido ajustes recientes. En buena parte, por la exclusión de stablecoins no reguladas como Tether (USDT) de ciertos exchanges, lo que ha llevado a una caída significativa en las operaciones pero también a un fortalecimiento del mercado regulado.
Por último, las stablecoins ancladas al yuan chino aún representan un porcentaje marginal dentro del mercado global. A diferencia del dólar y el euro, la oferta y uso de stablecoins vinculadas al CNY aún están en fase inicial. Esto limita la liquidez del yuan en pagos digitales y su utilidad en el comercio transfronterizo, factores que frenan su adopción global. De hecho, los proyectos abiertos al YUAN, apenas superar los 24 millones de dólares, si incluimos los datos de Tether CNY.