Tras la entrada en vigor de MiCA, la normativa que regula los criptoactivos en la UE, los exchanges de todo el mundo libran una feroz batalla por hacerse con el control del sector de los derivados cripto en Europa. Para ello es clave la obtención de una licencia que cumpla con la directiva MiFID II, que es la que permite ofrecer derivados cripto en Europa.
La Unión Europea, con sus 27 países, es uno de los mercados más grandes y atractivos del mundo para cualquier compañía. Además, los derivados, como futuros y opciones, generan mayores márgenes de beneficio para los intercambios. Otra ventaja es que al proporcionar un mayor volumen de negociación, los exchanges puede incrementar su liquidez y relevancia global.
Derivados cripto
Sin embargo, para ofrecer este tipo de productos es necesario contar con una licencia que cumpla con la directiva MiFID II, que es el marco normativo sobre mercados e instrumentos financieros de Europa. De momento, ha sido el exchange norteamericano Coinbase el que ha anunciado estar en posesión de dicha licencia, tras adquirir la unidad chipriota de la empresa de corretaje europea Bux.
Los derivados de criptomonedas son contratos financieros cuyo valor depende del precio de un activo subyacente. En este caso, de una criptomoneda como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) u otras. En lugar de poseer directamente las criptomonedas, los traders especulan sobre su precio futuro a través de estos instrumentos financieros. Los derivados son particularmente atractivos para instituciones financieras que buscan exposición a criptomonedas sin poseer directamente los activos subyacentes.
Entre los principales derivados de criptomonedas están los futuros, que son contratos que obligan a las partes a comprar o vender una criptomoneda a un precio específico en una fecha futura. Se utilizan para especular sobre el precio o como cobertura para protegerse contra cambios adversos. Las opciones ofrecen a los compradores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una criptomoneda a un precio determinado antes de una fecha específica.
Por su parte, los swaps perpetuos o contratos perpetuos son similares a los futuros, pero no tienen una fecha de vencimiento. Se ajustan continuamente mediante un mecanismo llamado tasa de financiación para alinear el precio del contrato con el precio spot (actual) del activo subyacente. En cuanto a los contratos por diferencia (CFD), permiten a los traders especular sobre los movimientos del precio de una criptomoneda sin poseerla directamente. Solo se intercambia la diferencia en el precio entre la apertura y el cierre del contrato.