La tokenización de activos del mundo real (RWA) con tecnología blockchain formará parte del corazón de las finanzas tradicionales. Al eliminar las barreras geográficas, la tokenización permite que personas de cualquier parte del mundo puedan acceder a activos antes reservados a grandes inversores o fortunas, como bonos del Tesoro, inmuebles o commodities. Además, al convertir activos tradicionalmente ilíquidos, como propiedades o fondos de inversión, en tokens digitales, los RWA facilitan su comercialización en mercados globales las 24 horas del día los siete días de la semana, aumentando la liquidez.
Aunque los bonos del Tesoro, el crédito privado y los commodities han liderado hasta ahora la industria de los RWA, el sector inmobiliario, la energía renovable o la agricultura sostenible podrían verse beneficiados seriamente por los RWA. Durante 2024, los RWA acapararon gran interés y desarrollo por parte de la industria blockchain, alcanzando cerca de $15.000 millones en activos tokenizados. La mayor parte de este dinero proviene de bonos del tesoro, crédito privado o commodities tokenizados.
TOKENIZACIÓN DE ACTIVOS DEL MUNDO REAL (RWA)
Tokenización de RWA
Los RWA se refieren a la representación tokenizada de cualquier activo tangible o intangible del mundo real, como arte, dinero, bonos, acciones, oro o inmuebles, en una cadena de bloques. Se digitaliza un activo físico, como puede ser el oro, en forma de tokens digitales, que están respaldados por su representación física. Este proceso es posible con la tecnología blockhain y los contratos inteligentes, que habilitan una serie de características y beneficios para la emisión, tenencia, gestión y comercialización de dichos activos. Algunos de estos beneficios incluyen mayor acceso, liquidez y automatización, así como una reducción en cuanto a tiempos de ejecución, liquidación y costes transaccionales y operativos.
Para 2025 se espera que plataformas fáciles de usar faciliten a cualquier persona acceder a inversiones tokenizadas, eliminando barreras geográficas y económicas. Este fenómeno contribuirá a la masificación del mercado de RWA, aumentando la liquidez y diversificando la base de inversores. En España, por ejemplo, se podrían tokenizar activos como cultivos o tierras agrícolas para que los agricultores puedan acceder a financiación global.
Pese a que su crecimiento es significativo, aún se considera un mercado y negocio en pleno desarrollo. Por ello, se espera que sea una de las narrativas dominantes de las finanzas cripto y de las finanzas tradicionales en 2025. El mercado de los RWA continuará creciendo y madurando, hasta alcanzar los $600.000 millones en 2030, según Boston Consulting Group (BCG). Otro informe de Chainlink indica que para 2030, la tokenización digitalizará entre el 5% y 10% de todos los activos.
LA NORMALIZACIÓN DE LOS ACTIVOS DIGITALES TOKENIZADOS
Empresas, bancos y gobiernos se preparan para la tokenización de RWA en 2025
Los RWA se expandieron en 2024 entre los principales actores de las finanzas y las inversiones. Gran parte de la actividad relacionada con los RWA en 2024 estuvo vinculada a la llegada de gigantes de las finanzas y Wall Street, liderados por BlackRock. La firma presentó en marzo su fondo tokenizado BUILD, respaldado por bonos del Tesoro, emitido en Ethereum y gestionado por la compañía de tokenización, Securitize. Tras el lanzamiento de BUILD, muchas instituciones y bancos aceleraron sus iniciativas relacionadas con la tokenización de activos.
Junto a BlackRock, nombres como Franklin Templeton o WisdomTree, también aceleraron el uso de RWA durante el pasado año, así como gigantes bancarios como JP Morgan, Citi, Deutsche Bank, HSBC, entre otros. Entidades clave del mundo financiero y los pagos, como la plataforma de mensajería financiera, Swift, Visa y Mastercard, también están adaptando sus plataformas y negocios para adoptar la tokenización y los RWA.
Igualmente, diferentes gobiernos del mundo también mostraron interés e iniciativas centradas en integrar la tokenización de activos del mundo real. Países como Hong Kong, Brasil y Tailandia exploran la tokenizacón del comercio internacional, mientras que Reino Unido está listo para adaptar sus leyes para facilitar la tokenización de fondos de inversión.
La tokenización y los RWA se discutió el año pasado durante una audiencia en el Congreso de Estados Unidos, poniéndose de manifiesto la necesidad de regulaciones favorables para el sector y el uso de cadenas de bloques públicas. También se subrayó la importancia de su adopción como oportunidad para que el país no pierda terreno en la carrera por la tokenización financiera.
TOKENIZACIÓN 2025: LAS TENDENCIAS QUE CAMBIARÁN LA ECONOMÍA DIGITAL
Estado de los RWA
Los más de $14.850 millones en RWA tokenizados a finales de 2024 representan un incremento anual del 78% respecto al mes de enero del mismo año, cuando alcanzó los $8.300 millones, según datos de RWA.xyz. Es importante decir que la cifra no incluye stablecoins, el principal tipo de RWA tokenizado (dinero), con más de $200.000 millones en activos.
Los principales sectores del mercado de lRWA son:
- Crédito privado: el sector acumula unos $9.200 millones, con un crecimiento anual del 47%. El principal protagonista del sector es la compañía Figure, que acumula cerca de $9.000 millones en créditos activos.
- Bonos del Tesoro de Estados Unidos: cerró 2024 con más de $4.000 millones en activos bajo gestión, liderados por el producto USYC de Hashnote, con más de $1.800 millones en fondos. Le siguen el fondo tokenizado BUILD de BlackRock con $621 millones y el fondo FOBXX de Franklin Templeton con $554 millones.
- Commodities: destacan los productos Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT), tokens respaldados por oro, con más de $526 millones y $511 millones, respectivamente. En total, los commodities representan cerca de $1.100 millones en activos.
- Fondos institucionales: abarcan diferentes tipos de inversiones alternativas privadas, como fondos de cobertura o capital de riesgo. Acumulan más de $362 millones en un total de 15 fondos, liderados por BCAP, de Securitize, con más de $148 millones.
- Bonos: un sector con más de $112 millones en bonos tokenizados por empresas y gobiernos. El fondo de mercado monetario tokenizado de Spiko, EUTBL, cuenta con $85.7 millones en activos.
- Acciones: el mercado más pequeño de los RWA, suma poco más de $11.8 millones provenientes fundamentalmente de Backed Assets y sus acciones tokenizadas de Coinbase (bCOIN), con poco más de $5.4 millones.
Tokens RWA destacados
Los tokens vinculados a proyectos RWA fueron unos de los más rentables del mercado de criptomonedas. Un ejemplo de ello es Mantra (OM), una de las criptomonedas con mejor desempeño de 2024, con un crecimiento superior al 5.700% anual. El token OM logró un máximo histórico semanas atrás, cotizando sobre los $4.55, mientras que en la actualidad ronda los $3.51 con una capitalización sobre los $3.300 millones.
Otros tokens de RWA con gran rendimiento en 2024 fuero Artrade (ART), con un desempeño anual del 3.200%. O IMO (IMO), que aumentó su precio más de un 1.000% en 2024. La capitalización de mercado de los tokens RWA en 2024 pasó de poco más de $8.000 millones a principios de año a más de $19.000 millones en la actualidad, según datos CoinGecko. Junto a OM, el más capitalizado del sector, destacan Ondo Finance (ONDO)
Protagonistas en RWA de 2024:
- Plume: uno de los proyectos más destacados del sector, gracias a su infraestructura de Capa 2 en Ethereum diseñada para la tokenización de RWA. A finales de año, logró cerrar una ronda Serie A de financiación por $20 millones.
- Mantra: con tecnología de Cosmos, destaca como la primera cadena de bloques dedicada a RWA. Entre sus iniciativas, destaca la tokenización de $500 millones en activos inmobiliarios en Dubai.
- Ethereum: principal cadena de bloques para los RWA en 2024, acumulando $4.300 millones en activos tokenizados, un 77% del sector, gracias a 66 proyectos.
- Chainlink: su infraestructura blockchain ha servido para iniciativas y experimentos centrados en tokenización y RWA, tanto para bancos e instituciones financieras como para empresas del sector.
- Securitize: una de las principales empresas de tokenización, liderando la llegada de BlackRock y su fondo BUILD al mercado de RWA. Además, ha establecido múltiples alianzas clave para impulsar la tokenización de valores en el mundo.
- Ondo Finance: cuenta con dos de los productos de valores tokenizados más grandes del sector: los tokens USDY y OUSG, que en conjunto amasan más de $620 millones en activos.