Los depósitos tokenizados, las stablecoins y los pagos DLT (Distributed Ledger Technology) están transformando las finanzas globales, al permitir nuevas formas de gestionar dinero, gracias a la tecnología blockchain. Bancos como BBVA, Citi, JP Morgan, Santander o Societe Generale, trabajan desde hace tiempo con estas tecnologías. Igualmente, multinacionales de los pagos como PayPal o Visa ya las han introducido en sus modelos de negocio. Aunque presentan desafíos regulatorios, estas nuevas tecnologías tienen el potencial de redefinir la manera en que operan los mercados financieros, los bancos centrales y las corporaciones financieras tradicionales.
Depósitos tokenizados
Los depósitos tokenizados son representaciones digitales de depósitos tradicionales (depósitos bancarios) respaldados por instituciones financieras. Están emitidos en una plataforma de tecnología blockchain o de libro mayor distribuido (DLT), lo que permite que se transfieran y liquiden de manera más eficiente.
La economía que crea tokens de las cosas que existen ya está aquí
Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable en relación con un activo subyacente, como una moneda fiduciaria (dólar) o una cesta de activos. A diferencia de las criptomonedas tradicionales, que son altamente volátiles, las stablecoins están enfocadas en ofrecer estabilidad, lo que las hace ideales para transacciones comerciales y almacenamiento de valor. Pueden estar respaldadas por activos. Es el caso de Tether (USDT) o USD Coin (USDC). Respaldadas por criptomonedas, como DAI, que está garantizada por otras criptomonedas. O algorítmicas, que utilizan algoritmos para regular su oferta y mantener su valor.
Los pagos DLT están realizados y procesados utilizando la tecnología de registro distribuido (DLT), como blockchain. En este sistema, los registros de las transacciones se almacenan de forma distribuida entre múltiples nodos, en lugar de en una sola entidad centralizada como un banco.
Principales cambios respecto a lo que hay en la actualidad:
Mayor eficiencia en los sistemas de pagos y liquidaciones. Los depósitos tokenizados y pagos DLT permiten liquidaciones casi en tiempo real, lo que reduce significativamente los tiempos de procesamiento de pagos, especialmente en operaciones transfronterizas. Tradicionalmente, las transferencias internacionales pueden tardar días en procesarse, debido a los intermediarios y las distintas capas de sistemas bancarios. Con estas nuevas tecnologías, los pagos pueden realizarse en minutos o incluso segundos. La liquidación instantánea disminuye los riesgos de contraparte (riesgo de que una parte no cumpla con su obligación), lo cual es crítico para las transacciones financieras y los mercados de capitales.
Cómo ganan dinero los bancos con stablecoins y activos digitales
Reducción de costos de transacción. Las monedas estables y los pagos DLT eliminan la necesidad de intermediarios tradicionales, como bancos o sistemas de pagos centralizados, lo que reduce significativamente los costos de transacción, especialmente en pagos internacionales. Además, la infraestructura basada en DLT reduce costes asociados a procesos como la reconciliación, compensación y auditoría, ya que todos los participantes tienen acceso a un registro compartido e inmutable.
Inclusión financiera y acceso a mercados globales. Las stablecoins y los pagos DLT permiten a personas y empresas en economías emergentes o con acceso limitado a servicios bancarios tradicionales participar en la economía global. Las criptomonedas estables, por ejemplo, permiten a personas en países con alta inflación acceder a activos digitales con paridad en monedas más estables, como el dólar. Los depósitos tokenizados también facilitan el acceso a instrumentos financieros, permitiendo que personas no bancarizadas o subbancarizadas participen en el sistema financiero mediante plataformas descentralizadas.
Mejor gestión de riesgos y transparencia
Los pagos DLT y depósitos tokenizados permiten una mayor trazabilidad y transparencia en las transacciones, ya que cada operación queda registrada en una blockchain inmutable. Lo que facilita el seguimiento de fondos, la lucha contra el lavado de dinero y la mejora en la gestión de riesgos financieros. Los depósitos tokenizados permiten a los reguladores y participantes del mercado verificar que los activos están completamente respaldados por los depósitos subyacentes, aumentando la confianza en el sistema.
Innovación en la emisión de dinero y políticas monetarias
Las stablecoins emitidas por bancos o respaldadas por activos, incluso las monedas digitales de bancos centrales CBDCs), están obligando a los bancos centrales a repensar sus modelos de emisión de dinero. Los bancos centrales están explorando cómo emitir y gestionar dinero digital, lo que podría permitir una política monetaria más eficiente, mejor control sobre la oferta monetaria y mayor transparencia en la implementación de medidas económicas.
Las monedas estables están obligando a los reguladores a actualizar los marcos regulatorios para garantizar que dichas monedas estén debidamente respaldadas y no representen riesgos sistémicos, lo que está modificando la arquitectura global de la regulación financiera.
Descentralización del sistema financiero (DeFi)
Las stablecoins y los pagos DLT están promoviendo el crecimiento del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) que ofrece servicios financieros sin la intermediación de instituciones tradicionales. Lo que incluye préstamos, ahorros, intercambios de activos y seguros, todo ello mediante contratos inteligentes en blockchain. DeFi está permitiendo que individuos y empresas interactúen directamente entre sí sin depender de bancos o instituciones financieras tradicionales. Aunque aún en una etapa temprana, el ecosistema DeFi representa una amenaza potencial para algunos modelos de negocio tradicionales de la banca y servicios financieros, pero también ofrece nuevas oportunidades para quienes adopten estas tecnologías.
Competencia y disrupción en el sector bancario
Los bancos tradicionales se enfrentan a una creciente competencia de nuevas plataformas y tecnologías financieras basadas en DLT y blockchain, como los neobancos y las fintechs. Los depósitos tokenizados y las stablecoins bancarias están creando oportunidades para que los bancos evolucionen y ofrezcan servicios más ágiles y digitales, pero también crean un entorno más competitivo. A medida que más empresas de tecnología y fintechs ofrecen soluciones financieras, los bancos se ven obligados a innovar o colaborar con estas plataformas para no perder cuota de mercado.
Cambio en la infraestructura financiera global
Las infraestructuras financieras globales, como SWIFT, se están viendo presionadas a actualizarse para competir con las soluciones de pagos más rápidas y económicas que ofrecen las stablecoins y los pagos DLT. La interoperabilidad entre diferentes sistemas financieros, así como la creación de redes financieras más descentralizadas, está transformando la forma en que fluye el capital a nivel global. Las grandes instituciones financieras y bancos centrales están explorando cómo integrar DLT en sus operaciones y sistemas de pagos para mantenerse competitivos.