La posible emisi贸n de moneda digital por parte de los bancos centrales eliminar谩 el papel intermediador de la banca comercial. As铆 lo expres贸 en Frankfurt Lael Brainard, miembro de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (FED).

Brainard pronunci贸 estas palabras durante su participaci贸n en un coloquio del Banco Central Europeo en honor de Beno卯t Coeur茅, integrante del Comit茅 Ejecutivo del BCE.

Lael Brainard

La moneda digital de un banco central se refiere generalmente a un nuevo tipo de pasivo, cuyos due帽os son directamente los hogares y las empresas, sin la participaci贸n de un banco comercial intermediario. Ser铆a una responsabilidad directa del banco central, argumenta Brainard.

La representante de la FED tambi茅n subray贸 que una vez que el Banco Central emita moneda digital directamente a las cuentas de los clientes, se empezar谩n a plantear profundas cuestiones legales y operativas.

Pagos menos costosos

En este sentido, considera importante estudiar qu茅 podr铆a hacerse para proveer pagos m谩s seguros, menos costosos, m谩s r谩pidos y eficientes.

La representante del Banco Central de Estados Unidos afirm贸 que algunas jurisdicciones actuar谩n m谩s r谩pidamente que otras. “Lo har谩n en funci贸n de los atributos particulares de sus sistemas monetarios”, dijo.

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En el caso de la FED expres贸 que la citada instituci贸n est谩 dispuesta a colaborar con otras jurisdicciones en el an谩lisis de potenciales beneficios y costes de la emisi贸n de moneda digital por parte de los bancos centrales.

La representante del Banco Central de Estados Unidos tambi茅n plante贸 la posibilidad de explorar otras soluciones intermedias. Se tratar铆a de opciones que pudiesen ofrecer la seguridad y los beneficios de los pagos digitales en tiempo real, pero basados 鈥嬧媏n monedas soberanas. Sin necesidad de una transformaci贸n radical del sistema financiero.

Incremento de b煤squedas en Google

Durante su intervenci贸n, Brainard resalt贸 el inter茅s de Coeur茅 por las stablecoins y las monedas digitales de los bancos centrales. Afirm贸 que lo hizo mucho antes de que otros colegas se diesen cuenta del potencial transformador de las mismas.

Brainard resalt贸 tambi茅n que cuando Beno卯t fue nombrado presidente del Comit茅 de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI), el n煤mero de b煤squedas en Google de monedas digitales de banco central aument贸 considerablemente.

Igualmente, destac贸 el crecimiento de la capitalizaci贸n del mercado de bitcoin en ocho a帽os. Superando los cien mil millones de euros en la actualidad.

Monedas estables escalar谩n r谩pidamente

Brainard tambi茅n se refiri贸 a la capacidad de las monedas estables globales para escalar r谩pidamente. Para demostrarlo, se refiri贸 al ritmo acelerado al que han evolucionado las tasas de adopci贸n de las nuevas tecnolog铆as.

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Por ejemplo, en 1921, el 35 por ciento de los hogares estadounidenses ten铆a servicio servicio telef贸nico, pero hubo que esperar 40 a帽os a que las l铆neas de tel茅fono llegasen al 80 por ciento de los hogares. Sin embargo, internet solo tard贸 13 a帽os en alcanzar el mismo nivel de adopci贸n.

Los tel茅fonos inteligentes y las redes sociales obtuvieron el mismo nivel de penetraci贸n en Estados Unidos en menos de una d茅cada. Esta r谩pida aceptaci贸n es extensible al 谩mbito de los pagos.

As铆, entre el primer trimestre de 2014 y 2019, las transacciones a trav茅s de Venmo, el servicio de pago m贸vil de PayPal, crecieron m谩s de 66 veces. Alcanzando los 21.000 millones de d贸lares.

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Durante el mismo periodo de tiempo, los pagos m贸viles en China crecieron m谩s de 35 veces. Con un volumen de negocio de 8,2 billones de d贸lares. En India, el valor de las transacciones de la interfaz de pagos unificados UPI creci贸 casi 400 veces. Entre el cuarto trimestre de 2016 y el primero de 2019 se obtuvieron 500 millones de d贸lares.

La Libra de Facebook y su capacidad de escalar globalmente

La integrante de la Junta de Gobernadores del Sistema de la FED tambi茅n aludi贸 en su discurso a los proyectos de pagos de monedas digitales de grandes empresas tecnol贸gicas. De los que dijo que tienen el potencial de escalar a煤n m谩s r谩pidamente.

La utilidad de cualquier medio de intercambio aumenta con el tama帽o de la red que lo usa y depende de la amplitud de su adopci贸n, explic贸 Brainard.

“Lo que diferenciar铆a a Libra de Facebook es la combinaci贸n de una red de usuarios activos, que represente a m谩s de un tercio de la poblaci贸n mundial, con la emisi贸n de una moneda digital privada vinculada opacamente a una cesta de monedas soberanas”.聽

El dinero fuera del banco central

Por ello, Brainard cree que las redes de monedas estables a escala global nos llevan a revisar la forma que puede tomar el dinero o qui茅n est谩 capacitado para emitirlo. Tambi茅n habr铆a que detenerse en la manera de registrar y liquidar pagos.

En este punto precisa que aunque los cimientos del sistema financiero moderno reposan sobre el dinero del banco central y del banco comercial, el dinero o activos privados no bancarios tambi茅n facilitan las transacciones entre una red de usuarios.

Activos privados no bancarios

“En algunos casos, dichos activos privados no bancarios pueden tener valor solo dentro de la red. En otros, el emisor puede prometer convertibilidad a una moneda soberana, de modo que esto se convierta en un pasivo de la entidad emisora”.

Por 煤ltimo, Brainard expres贸 que las monedas estables aspiran a lograr las funciones del dinero tradicional sin depender de la confianza en un emisor, como un banco central, para respaldarlo.

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Por Covadonga Fernandez

Directora de Observatorio Blockchain

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