Binance bajo sospecha tras la caída de la stablecoin USDe: ¿fallo técnico o ataque interno?. El mayor exchange de criptomonedas del mundo vuelve a estar en el ojo del huracán después de que la stablecoin USDe de Ethena sufriera una brusca caída en su plataforma, desplomándose hasta 0,65 dólares mientras en otros centros de liquidez apenas se movía unas décimas. La cronología de los hechos, el desfase con el resto del mercado y los fallos de infraestructura reconocidas por el propio exchange han reavivado las dudas de la comunidad: ¿se trató de un simple error técnico bajo presión o de una manipulación desde dentro que desató la mayor ola de liquidaciones en la historia del sector?
Binance bajo sospecha
La reciente turbulencia en los mercados de criptomonedas, provocada por el anuncio de aranceles del 100% por parte del presidente Donald Trump, desencadenó el mayor evento de liquidaciones en la historia del sector, con más de 19.000 millones de dólares en posiciones alcistas evaporadas.
En medio de este caos, la stablecoin de Ethena, USDe, tercera del mercado con una capitalización de 12.600 millones de dólares, sufrió una breve pero dramática pérdida de paridad. En Binance, el mayor exchange por volumen, USDe llegó a desplomarse hasta los 0,65-0,66 dólares, antes de recuperar su anclaje con el dólar.
No obstante, la secuencia temporal matiza la gravedad del episodio. Los registros de Binance muestran que el colapso general del mercado ocurrió entre las 21:20 y las 21:21 UTC, mientras que la fuerte desviación de USDe se produjo más tarde, pasadas las 21:36 UTC. Además, mientras en Binance el precio llegó a hundirse hasta un 35%, en los principales centros de liquidez de la stablecoin, como Curve, la desviación apenas alcanzó el 0,3%.
Este desfase ha abierto un debate en la comunidad: ¿qué ocurrió realmente con USDe? ¿Hasta qué punto fue un fallo de mercado y qué responsabilidad pudo tener Binance en este episodio?
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La respuesta de Ethena Labs
Ante todo este alboroto, el cofundador y CEO de Ethena Labs, Guy Young, fue enfático al declarar que es inexacto describir el incidente como un depeg de USDe, ya que el problema se aisló a una única plataforma que «no estaba en línea con los grupos de liquidez más profundos». En ese sentido, apunto a que el evento fue una «dislocación específica de Binance» causada por la inestabilidad de la plataforma durante una carga inmensa, fallas de API que impidieron el arbitraje, y un sistema de oráculo que referenció su propio libro de órdenes de liquidez delgada en lugar de precios externos. Esta implementación fallida provocó «una serie de liquidaciones en cascada innecesariamente agresivas» dentro de la plataforma.
La respuesta fue inmediata: Binance anunció la compensación de $283 millones de dólares a los usuarios afectados en los mercados de futuros, margen y préstamos. Además, prometió implementar cambios estructurales para protegerse contra futuros incidentes, como instalar un piso de precios (soft price floor) en el índice de referencia de USDe.
¿Un ataque coordinado?
Sin embargo, muchas voces en la comunidad no están de acuerdo con este análisis. Y es que existe una fuerte especulación por parte de traders y analistas, de que el evento de USDe en Binance fue un ataque coordinado, aunque la explicación oficial de Binance y Ethena Labs, se centró en la falla de infraestructura y la implementación deficiente del oráculo.
Y es que recientemente, Binance también sufrió una situación parecida, donde criptomonedas como Enjin (ENJ) y Cosmos (ATOM), mostraron brevemente precios que se desplomaron a $0,0000 y $0,001, respectivamente, antes de recuperarse. Ante esto, algunos traders informaron que no pudieron cerrar o cubrir sus posiciones mientras sus pérdidas se disparaban.
Si bien, Binance reconoció la interrupción, citando una «fuerte actividad del mercado» que causó retrasos en el sistema y problemas de visualización, pero aseguró a los usuarios que «los fondos están seguros (SAFU)». Sin embargo, los usuarios acusaron a la plataforma de manipulación del mercado, afirmando que la congelación permitió a Binance obtener ganancias durante lo que algunos describieron como el mayor evento de liquidación en la historia de las criptomonedas.
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«Todo se congeló»
Además, traders de alto perfil alegaron que Binance deshabilitó las funciones de límite y stop-loss en esos momentos críticos. Otros afirmaron que tanto las posiciones largas como las cortas fueron liquidadas mientras los libros de órdenes se congelaban. Por otra parte, algunos tuits describieron sobrecargas generalizadas del sistema y usuarios que no pudieron ejecutar operaciones durante varios minutos.
Es importante destacar que Binance no fue la única plataforma en experimentar este tipo de interrupciones y congelación de transacciones. Coinbase y Robinhood reportaron problemas similares.
El caso USDe
En el caso de Ethena, situaciones parecidas se aprecian. En primer lugar, ElonTrades especuló que los atacantes explotaron la función de «Cuenta Unificada» de Binance. Esta función permite a los usuarios utilizar activos como USDe como garantía. Esto junto con la Vulnerabilidad del Oráculo, permitiría realizar un dump y con ello desencadenar la cascada de liquidaciones vista. En total, las liquidaciones en Binance relacionadas con USDe, llegaron a los 1000 millones de dólares, pero Binance solo reconoce, 283 millones para la compensación, lo que dejaría sin cobertura al 73% de las pérdidas.
Junto a esto, una ballena abrió posiciones en corto en Bitcoin y obtuvo una ganancia neta de aproximadamente $192 millones de dólares a partir de estas posiciones cortas, ya que el contagio del exploit de Binance se extendió por los mercados. Es exactamente el timing entre todas estas situaciones, lo que despierta suspicacia y lleva a la comunidad a ver esto como en evento de manipulación de Binance o de algún elemento interno dentro del exchange.
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Crypto.com pide investigaciones
Sin embargo, la situación no solo termina allí. Ante los eventos, Crypto.com, otro gran exchange ha pedido a los reguladores que se inicien procesos de investigación tras los eventos de mercados y sus masivas liquidaciones. No solo eso, sino que especialistas como Whale Insider, conocida cuenta de X dedicada al seguimiento del mercado cripto, junto a Jeff Yan, fundador de Hyperliquid, denuncian que los exchanges centralizados están ocultando datos sobre las liquidaciones reales.
Según estas denuncias, el valor real de las liquidaciones puede ser aún mayor, abriendo las posibilidades a una nueva inestabilidad en los mercados en los próximos días. De hecho, las ballenas que salieron ganadoras de este evento, participando en Hyperliquid y Binance, se están movilizando nuevamente, con nuevas operaciones en corto y movilizando más de 1400 BTC en nuevas operaciones, lo que pone a la traders en alerta ante la posibilidad de otro evento bajista en los mercados.