Trump, Nobel y Sánchez: lo que revelan los mercados de las predicciones cripto. Los mercados de predicción ya existían antes de blockchain. Ahora bien, han protagonizado la semana que se acaba cabalgando sobre el tren de blockchain. Una explosión con fuerte sentido financiero. Al fin y al cabo, los mercados financieros y los mercados de predicción trabajan sobre la misma materia prima: las expectativas. De hecho, podemos considerar ya los mercados de predicción como una de las formas de los mercados financieros.
Nobel investiga apuestas en Polymarket por sospechas de filtración en el de Corina
Esta semana ha sido especial para los mercados de predicción sobre blockchain porque Wall Street, la Meca de los mercados financieros, se han fijado en ellos: 2.000 millones de la Bolsa neoyorkina se han ido a Polymarket. Por otro lado, la plataforma de mercados de predicción Kalshi ha cerrado una ronda de más de 300 millones de dólares.
Predicciones cripto
Una semana de protagonismo de los mercados de predicción coronada con el acierto en la señalización del no Premio Nobel de la Paz para Donald Trump. Y aquí entra -hay que reconocer que de refilón- una reflexión: ¿hasta qué punto las predicciones señadas en los mercados de predicción empujan y comprometen las decisiones de quienes actúan sobre el campo predicho? ¿El dominio de las predicciones desfavorables a Trump ha condicionado las decisiones de los sabios que se encuentran tras el juicio del Premio Nobel? ¿Cabe pensar en inversiones-apuestas destinadas a tomar posiciones preferentes en los mercados de predicción, que, a su vez, presionen a los decisores encargados de concretar la contienda predictiva?
La Bolsa de Nueva York invierte 2.000 millones en Polymarket
Parece difícil esto último, teniendo en cuenta el volumen que movilizaron las apuestas alrededor de la cuestión del Nobel a Trump: casi 14 millones de dólares estadounidenses. Por cierto, esta abierta la apuesta sobre si el Presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez, abandonará el cargo antes de que acabe el año. No es que haya concentrado mucha atención la cuestión, pues apenas se han superado los cuatrocientos mil dólares en volumen apostado. Eso sí, sólo el 7% cree que se dará tal acontecimiento.
Información y expectativas
Antes de que los mercados de predicción se instalaran sobre blockchain, mostrando al mundo que esta tecnología era más que un soporte de criptomonedas, ya existían. De hecho, los mercados de predicción sobre resultados electorales arraigan en Estados Unidos en los años ochenta del siglo XX. Después, se fueron generalizando temáticamente. Los mercados de predicción son mecanismos en los que las personas compran y venden contratos cuyo valor depende del resultado de un evento futuro, como, por ejemplo: el ganador de un premio Nobel, el campeón de la Champions, unas elecciones, el precio de un activo, la aprobación de una ley, etc.. Su objetivo principal es agregar la información y las expectativas de muchos participantes para producir una probabilidad colectiva o un pronóstico sobre ese evento.
Mercado de predicción Kalshi valorado en $5.000M tras ronda de 300M
Es blockchain la tecnología que da un impulso definitivo a los mercados de predicción. En los mercados de predicción pre-blockchain, centralizados, hay una gran dependencia de una entidad administradora, que podía llegar a sesgar o censurar resultados, en busca del beneficio propio. Esto generaba problemas de confianza y transparencia. Por ello, las instituciones regulatorias hicieron gran presión sobre los mismos, considerándolos, en el mejor de los casos, meras apuestas, lejos de su concepción como productos financieros. Destacar que su caracterización como producto financiero es lo que más ha interesado últimamente a Wall Street. Pues bien, blockchain introduce una infraestructura descentralizada y transparente, que elimina tales problemas.
Oráculos
Los principales actores de los mercados predictivos son los usuarios o traders, las empresas operadoras y los verificadores u oráculos. Los primeros compran y venden contratos basados en su información, creencias o expectativas sobre el futuro. Los segundos son los que definen las reglas de cada apuesta, verifican resultados y liquidan los pagos. Entre los primeros -usuarios- y los segundos -operadores- se fijan los temas de apuesta, de manera que tienden a ser propuestos por usuarios y, en función del eco que encuentran entre otros usuarios con apuestas en esos temas, los operadores los dejan o los retiran.
Por último, están los verificadores u oráculos, que determinan si el acontecimiento sobre el que se apuesta ocurrió. Esta es una de las claves de la conformación de los mercados de predicción en blockchain, pues tal determinación se hace de manera descentralizada, ganando en objetividad. No hay que esperar a entidad central, árbitro o juez alguno, algorítmicamente queda determinado el acontecimiento. Servicios como Chainlink o UMA proveen datos externos verificables, como, por ejemplo, resultados electorales o deportivos.
Así tokenizan Kalshi y Polymarket la sabiduría de las masas
Con blockchain, los mercados de predicción ganan, además, en eficiencia y accesibilidad. Son los contratos inteligentes los que gestionan automáticamente las compras, ventas y liquidaciones según el resultado del acontecimiento. En cuanto a la accesibilidad, cualquier persona con conexión a internet y una cartera digital puede participar. A destacar en el reciente impulso de estos mercados, el uso de las stablecoin, ya que elude el problema anterior de la volatilidad de las criptomonedas normales.
Revelación de expectativas colectivas
Como sociólogo, me interesan especialmente los mercados de predicción como revelación de expectativas colectivas. El precio refleja la creencia sobre la probabilidad de un acontecimiento. Ofrecen una información valiosa, en cuanto las opciones de los usuarios están vinculadas al uso de dinero. Son expectativas y no opiniones. Son cuestiones distintas y ambas son de gran interés.
Por ello, no creo que sustituyan a las encuestas u otras metodologías destinadas a captar la opinión pública. Eso sí, son expectativas monetizadas. Mejor dicho: criptomonetizadas. No es una expectativa cualquiera, sino una expectativa a la que se pone precio, pasando del valor al precio. Una expectativa que tiene incentivos (ganar) y riesgos (perder), que no suelen tener las expresiones de opiniones o expectativas en, por ejemplo, una encuesta. Un precio derivado del enfrentamiento de esta expectativa a las expectativas contrarias. Apostar por el hecho de que mañana saldrá el sol, de momento, tiene poco valor y, correlacionalmente, poco precio. Se ganará con bastante seguridad, pero se ganará casi nada, porque no habrá muchos que tengan otra expectativa. Son expectativas que se enfrentan, criptomonetizadamente, a otras expectativas. Eso sí, generan mucha información y de muchos tipos.
Generadores de información
Las dudas sobre este tipo de mercados de predicción en blockchain, anónimos, se abre con respecto al uso de información privilegiada. Para pronosticar el ganador de un campeonato deportivo o de una convocatoria electoral, esa información privilegiada parece tener un papel menor. Pero volvamos al ejemplo del mercado de predicciones sobre la dimisión de Pedro Sánchez: su entorno más próximo puede lanzarse a las apuestas conociendo ya una determinada decisión. ¡Atentos, periodistas políticos, a este mercado de predicciones! Si rápida y voluminosamente suben las apuestas por el sí, ya tienen la información antes de que oficialmente se anuncie.
Y es que los mercados de predicción son generadores de información, extrayendo información agregada o pronósticos, muy útiles para profesionales de la información, inversores, gobiernos o empresas. De hecho, los gestores del Nobel están investigando si hubo filtraciones que explicaran extraños movimientos al alza de las apuestas a favor de María Corina Machado durante las horas inmediatamente anteriores a hacerse pública la decisión del jurado.
Seguramente para preservarse de sospechas, no se propusieron en estos mercados de predicción en blockchain apuestas sobre si habría grandes inversiones en estos mercados. Las expectativas sobre estos mercados de las expectativas no pasaron por ellos mismos, sino que se coronaron en el mercado financiero por antonomasia: Wall Street. Por cierto, muy pocos predijeron el gran éxito de los mercados de predicción en tan poco tiempo.