El Banco Central Europeo (BCE) ha llegado a la conclusión de que lo que los pequeños inversores cuentan en la red social Reddit puede dar pistas sobre cómo se comportará el mercado al día siguiente. Fabian Wagner y Julian Metzler, dos economistas de la institución, analizaron más de nueve millones de publicaciones y observaron que los cambios de ánimo en los foros guardaban relación con la rentabilidad bursátil de la jornada siguiente, especialmente durante las caídas.
Cuando el mercado se complica
El estudio, publicado hoy, 12 de noviembre, en el blog del BCE, muestra también cómo cambian las preocupaciones de los inversores cuando el mercado se complica. En los periodos de calma, los debates sobre acciones y opciones tenían más peso. En abril de 2025, cuando Estados Unidos anunció sus aranceles recíprocos, las conversaciones sobre el impacto de esas medidas arrastraron a la baja el indicador. Durante la crisis de la COVID-19, el deterioro del ánimo se reflejó sobre todo en los debates sobre la economía.
La pasión derrota al algoritmo de Nvidia y acorrala a Jensen Huang
Para seguir esos cambios, Wagner y Metzler utilizaron GPT-5.1, de OpenAI, para leer publicaciones de comunidades como r/wallstreetbets, r/stocks y r/Bitcoin. El modelo identifica de qué se habla y si el tono es positivo, negativo o neutro. Los investigadores tienen en cuenta los comentarios y la puntuación de cada mensaje y comparan el resultado con el del último año. Así pueden seguir el ánimo de los inversores con más frecuencia que mediante las encuestas
¿Qué cuenta Reddit sobre bitcoin?
Los investigadores del BCE crearon un indicador específico para bitcoin a partir de casi once años de publicaciones en Reddit, entre enero de 2016 y octubre de 2026. Buscaron menciones a la criptomoneda tanto en comunidades especializadas como en foros de bolsa, opciones y economía. El pesimismo se disparó durante las caídas del mercado cripto de 2017-2018 y 2022-2023 y remitió cuando las cotizaciones recuperaron terreno.
Al comparar los resultados con los de las siete grandes tecnológicas estadounidenses, entre ellas Nvidia, Microsoft y Tesla, los investigadores observaron que el ánimo de quienes hablaban de bitcoin cambiaba con más brusquedad. También vieron que el tono de las conversaciones sobre bitcoin se apartaba de su cotización con más frecuencia que en el caso de las tecnológicas.
Así, la conclusión principal del informe es que el ánimo de los pequeños inversores en Reddit guarda relación con el comportamiento de la bolsa al día siguiente, y que esa relación se aprecia sobre todo cuando el mercado cae. Sin embargo, en bitcoin, la conclusión es más limitada. El pesimismo aumentó durante las grandes caídas, pero el ánimo del foro y la cotización se movieron juntos de forma menos regular que en las grandes tecnológicas. Lo del día siguiente solo aplica a la bolsa.
Sabiduría de multitudes
El estudio del BCE recuerda a la idea de la sabiduría de las multitudes. Un comentario aislado en Reddit dice poco sobre la próxima sesión de bolsa, pero miles de mensajes permiten ver cuándo una preocupación empieza a extenderse entre los pequeños inversores. Y cuando el mercado cae, hasta el miedo compartido puede dar pistas sobre lo que ocurra al día siguiente.
