Los gigantes tecnológicos chinos JD.com y Ant Group, filial de Alibaba, están presionando al Banco Popular de China (PBOC) para que autorice la emisión de stablecoins vinculadas al yuan offshore en Hong Kong, según informa Reuters. Esta iniciativa busca contrarrestar el dominio de las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses, como USDT y USDC, y promover la internacionalización del yuan en un contexto de creciente competencia en las finanzas digitales globales. El yuan offshore (CNH) es la versión del yuan chino que circula fuera de China continental, principalmente en Hong Kong. En comparación con el yuan onshore (CNY), se distingue por su libertad de conversión y menor regulación.
STABLECOINS PARA PRINCIPIANTES Y SU PAPEL EN EXCHANGES CRIPTO Y DEFI
Las stablecoins, tokens digitales respaldados por activos líquidos como monedas fiduciarias o metales preciosos, permiten transferencias instantáneas, de bajo coste gracias a la tecnología blockchain. Actualmente, más del 99% de las stablecoins están denominadas en dólares, lo que refuerza la supremacía del dólar como moneda de reserva global, con un 48.46% de participación en los pagos internacionales, según datos de SWIFT de mayo de 2025. En contraste, el yuan representa solo un 2.89%, su nivel más bajo en casi dos años.
Deutsche Bank y la china Ant Group se unen para pagos con stablecoins
JD.com y Ant Group argumentan que las stablecoins en yuanes offshore son esenciales para fortalecer la presencia global del yuan, un objetivo estratégico de China para reflejar su peso como la segunda economía mundial. Sin embargo, los estrictos controles de capital del país han limitado la adopción internacional de su moneda. Hong Kong, con su sistema financiero conectado globalmente y una nueva legislación sobre stablecoins que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, se perfila como el escenario ideal para este experimento.
Un cambio en la postura de China hacia las criptomonedas
Si las gestiones de JD.com y Ant Group tienen éxito, marcarían un cambio significativo en la postura de Pekín hacia las criptomonedas, prohibidas en China desde 2021. JD.com ha propuesto un esquema piloto en Hong Kong, con planes de expandirse a zonas de libre comercio en China, una idea que ha sido bien recibida por los reguladores. Por su parte, Ant Group planea solicitar licencias para emitir stablecoins en Hong Kong y Singapur, mientras que JD.com busca expandirse a otros mercados para facilitar pagos transfronterizos y reducir costes en un 90%.
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El creciente uso de stablecoins en dólares por parte de exportadores chinos, impulsado por controles de capital, tensiones geopolíticas y la volatilidad de monedas en mercados emergentes, ha debilitado la posición del yuan en el comercio internacional. Crypto HK, el mayor exchange OTC de criptomonedas en Hong Kong, reportó un aumento de cinco veces en el volumen de transacciones con USDT por parte de clientes chinos desde 2021.
Contexto geopolítico y el yuan digital
China ve en las stablecoins una herramienta para desafiar el dominio del dólar en las finanzas digitales, especialmente tras el respaldo del presidente estadounidense Donald Trump a las stablecoins en dólares. Mientras tanto, el yuan digital (e-CNY), la moneda digital del banco central chino, está diseñado principalmente para uso doméstico y tiene una adopción limitada frente a plataformas como WeChat Pay y Alipay. Sin embargo, proyectos como el de Conflux exploran stablecoins descentralizadas vinculadas al e-CNY para el comercio internacional, operando en blockchains públicas, a diferencia del e-CNY, que es centralizado y controlado por el PBOC.
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Competencia global y perspectivas futuras
El mercado global de stablecoins, valorado en 258.000 millones de dólares, podría alcanzar los 2 billones para 2028, según Standard Chartered Bank. La carrera por establecer marcos regulatorios para stablecoins enfrenta a Hong Kong con Estados Unidos, donde se están legitimando las criptomonedas vinculadas al dólar. China, consciente de que no actuar podría ceder terreno en la infraestructura digital global, está explorando las stablecoins como una vía para proyectar su influencia financiera sin relajar sus controles de capital.
Expertos como Xiao Feng, presidente de HashKey, advierten que “China ha llegado a un punto en el que no puede evitar tomar medidas”. Mientras tanto, Wang Yongli, exvicepresidente del Banco de China, subraya que la ineficiencia en los pagos transfronterizos en yuanes representa un riesgo estratégico frente a las stablecoins en dólares. Con Hong Kong como puente geopolítico, China busca equilibrar su ambición de liderazgo financiero global con su control doméstico, marcando un nuevo capítulo en la competencia monetaria digital.