La Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) prepara un plan B ante el bloqueo de CLARITY, la ley que regulará la industria cripto en Estados Unidos. Su presidente, Mike Selig, anunció ayer en su cuenta de X que ha ordenado al personal de la agencia estudiar cómo establecer un régimen para los mercados de criptoactivos utilizando las competencias que actualmente le concede la legislación estadounidense.
El plan B de la CFTC para regular las cripto
Si CLARITY continúa estancándose debido a la obstrucción demócrata, la CFTC utilizará sus facultades existentes para comenzar a establecer un régimen para los mercados de criptoactivos, afirmó Selig durante la reunión inaugural del Innovation Advisory Committee de la CFTC en Washington.
El proyecto continúa estancado en el Senado, donde las negociaciones siguen abiertas en torno a cuestiones como la protección de los inversores, la estabilidad financiera y los posibles conflictos de interés relacionados con los negocios cripto de Donald Trump y su familia.
La advertencia del presidente de la CFTC llega después de que Trump volviera a reclamar al Congreso la aprobación de la ley, concebida para establecer una estructura federal más clara para el mercado de activos digitales y delimitar las competencias de los diferentes reguladores.
Aprovechar las competencias de la CFTC
El plan B de Selig pasa por aprovechar las competencias que la CFTC ya tiene. El presidente del regulador ha ordenado estudiar la creación de una modalidad de Designated Contract Market (DCM) específicamente adaptada a los criptoactivos.
Según Selig, tanto entidades actualmente registradas como exchanges de criptomonedas no registrados podrían llegar a ser designados por la CFTC como este nuevo tipo de mercado. Las plataformas podrían ofrecer negociación de criptoactivos con apalancamiento o margen bajo reglas específicas y supervisión de la agencia. Selig ya había planteado en enero la posibilidad de adaptar el marco de los DCM al mercado cripto.
El anuncio de ahora eleva la presión sobre el Congreso, ya que si CLARITY no prospera, la CFTC está dispuesta a avanzar con las herramientas regulatorias de las que ya dispone.
Desarrolladores DeFi
La iniciativa también alcanza a las finanzas descentralizadas. Selig ha ordenado a la CFTC ponerse en contacto con desarrolladores de protocolos financieros onchain para estudiar fórmulas que permitan ofrecer estos protocolos legalmente en Estados Unidos.
El presidente de la CFTC indica que quiere establecer protecciones para los desarrolladores de una vez por todas. La cuestión ha sido uno de los principales focos de inseguridad jurídica para DeFi en Estados Unidos, especialmente a la hora de determinar cuándo el desarrollo de software puede quedar sometido a obligaciones propias de los intermediarios financieros.
Hasta dónde puede llegar la CFTC sin CLARITY
El anuncio de Selig abre un escenario que la industria lleva meses contemplando. Se trata de saber cuánto pueden avanzar unos reguladores favorables a las criptomonedas si el Congreso no consigue aprobar una nueva estructura de mercado. La CFTC y la SEC pueden utilizar las competencias que ya les reconoce la legislación federal para aprobar reglas, emitir interpretaciones y modificar determinados criterios de supervisión. Sin embargo, su margen no es ilimitado.
La diferencia resulta especialmente importante en el mercado spot de criptoactivos que no son valores, como bitcoin. Aunque la CFTC considera BTC una commodity y puede perseguir el fraude y la manipulación en su mercado al contado, no dispone actualmente de la misma autoridad regulatoria integral sobre ese mercado spot que ejerce sobre los mercados de derivados. CLARITY pretende precisamente cubrir parte de ese vacío y establecer por ley qué activos y plataformas quedan bajo la supervisión de la CFTC.
También existe una diferencia de permanencia. Las reglas adoptadas por los reguladores pueden ser modificadas por futuras administraciones y recurridas ante los tribunales. Una ley federal proporciona una base jurídica más estable para establecer el reparto de competencias entre la SEC y la CFTC y definir las reglas del mercado.
CLARITY sigue siendo prioritario
Selig deja claro que su plan B no supone abandonar CLARITY, que sigue siendo prioritario. Vamos a darle a CLARITY un respiro para una votación, afirmó. Si el Senado no consigue alcanzar un acuerdo y enviar una versión del proyecto al presidente Trump, aseguró que ordenará a su personal actuar con rapidez para proponer las nuevas reglas.
CLARITY ya superó la Cámara de Representantes y ha avanzado posteriormente en el Senado, pero todavía no ha conseguido completar su tramitación. Las diferencias políticas han impedido hasta ahora cerrar un acuerdo definitivo.