Circle puso en marcha la semana pasada la mainnet pública de Arc, su nueva blockchain de capa 1 orientada a los mercados financieros, mientras Estados Unidos afronta una nueva fase de incertidumbre regulatoria tras el fracaso de la CLARITY en el Senado. La CFTC ha enviado a revisión de la Casa Blanca una iniciativa regulatoria sobre las transacciones y los mercados de criptoactivos, mientras la SEC avanza con medidas propias ante el bloqueo legislativo.
La industria cripto vivió una de sus semanas más relevantes del año tanto en el terreno tecnológico como en el regulatorio. Circle lanzó el 16 de septiembre la mainnet pública de Arc, su blockchain diseñada específicamente para mercados financieros, movimiento de dinero en tiempo real y aplicaciones vinculadas con agentes de inteligencia artificial. Circle asegura que más de 100 aplicaciones y más de 100 empresas e instituciones forman parte del ecosistema desde su puesta en marcha.
Entre los validadores fundadores anunciados por Circle figuran BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation y Visa. Circle ha creado un suministro inicial total de 10.000 millones de tokens. Sin embargo, la compañía indica que la operación no supone el lanzamiento público del token. ARC está diseñado como futuro mecanismo nativo de coordinación para la seguridad, utilidad y gobernanza de la red. Las comisiones de Arc, por su parte, seguirán pagándose en USDC.
Circle prevé una posible transición de Arc desde un modelo Proof of Authority hacia Proof of Stake en 2027. Circle está intentando situar Arc directamente dentro de la infraestructura financiera institucional. BNY, HSBC, Société Générale, Standard Chartered y State Street aparecen entre las entidades bancarias vinculadas al ecosistema. BlackRock, Bitwise, Janus Henderson y otros gestores y emisores trabajan en productos financieros tokenizados, mientras Mastercard, Visa, MoneyGram, Global Payments y otras compañías participan en el área de pagos.
Deutsche Bank prepara su servicio de custodia cripto en Europa
Deutsche Bank anunció el 16 de septiembre el lanzamiento este año de un servicio de custodia de activos digitales para clientes institucionales y corporativos europeos, sujeto a la finalización del proceso regulatorio correspondiente. El banco presenta los activos digitales no como sustitutos del sistema financiero tradicional, sino como una infraestructura complementaria que puede coexistir con los mercados actuales.
Ley CLARITY fracasa en el Senado
En Estados Unidos, entretanto, la semana estuvo marcada por el fracaso de uno de los principales proyectos legislativos destinados a establecer la estructura regulatoria del mercado de activos digitales. La CLARITY Act no consiguió avanzar en el Senado tras no alcanzar los votos necesarios.
El proyecto buscaba establecer un marco federal más definido para el mercado cripto y delimitar, entre otras cuestiones, las competencias regulatorias sobre diferentes clases de activos digitales. Su bloqueo deja nuevamente una parte importante del desarrollo normativo en manos de las agencias federales.
La CFTC mueve ficha
En ese contexto, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha trasladado a revisión de la Casa Blanca una iniciativa regulatoria denominada Regulation of Crypto Asset Transactions and Crypto Asset Markets. La iniciativa ha entrado en el proceso de revisión regulatoria federal, pero sus disposiciones concretas todavía no se han hecho públicas.
La CFTC también ha avanzado en otra cuestión especialmente relevante para wallets y aplicaciones cripto. Su Market Participants Division ha extendido determinadas garantías de no actuación, no-action relief, relacionadas con proveedores de software pasivo que permiten a los usuarios acceder a productos derivados regulados.
La medida permite, en circunstancias específicas, que proveedores de software faciliten el acceso a mercados regulados de derivados sin tener que registrarse necesariamente como introducing brokers. No se trata, por tanto, de una autorización general para que cualquier aplicación cripto comercialice derivados, sino de un marco condicionado para software que conecta a los usuarios con intermediarios y mercados registrados ante la CFTC.
La SEC también gana protagonismo
El fracaso de CLARITY aumenta igualmente el protagonismo de la Securities and Exchange Commission. La SEC ha avanzado con medidas destinadas a facilitar determinadas operaciones con activos tokenizados. La consecuencia es un modelo regulatorio que, al menos por ahora, sigue construyéndose mediante una combinación de legislación incompleta, normas administrativas, interpretaciones regulatorias y decisiones de las propias agencias.
La demanda estadounidense de Bitcoin muestra señales de debilidad
El fracaso de CLARITY coincidió con un deterioro de algunos indicadores relacionados con el mercado estadounidense de Bitcoin. El Coinbase Premium Index de Bitcoin descendió hasta -0,079, su nivel más bajo desde el 16 de agosto. Este indicador mide la diferencia entre el precio de Bitcoin en Coinbase y otros grandes mercados y suele utilizarse como referencia aproximada de la presión compradora o vendedora procedente del mercado estadounidense.
Además, los tenedores de corto plazo enviaron alrededor de 34.000 BTC a exchanges en 24 horas, el mayor movimiento de este tipo registrado durante aproximadamente un mes. No obstante, estos datos describen una reacción temporal del mercado.
Grayscale realizará un split 3 a 1 de su ETF de Zcash
Grayscale
La compañía comunicó a la SEC su intención de realizar un split de acciones de 3 a 1 de su Zcash ETF, que cotiza en NYSE Arca bajo el ticker ZCSH. Los accionistas registrados al cierre del mercado del 28 de septiembre recibirán tres participaciones posteriores al split por cada participación anterior. La operación no modifica el valor económico total de la inversión de cada accionista: aumenta proporcionalmente el número de participaciones mientras reduce el precio correspondiente por acción.
Estados Unidos sanciona a la iraní BitBank
La Office of Foreign Assets Control (OFAC) del Departamento del Tesoro estadounidense sancionó el 17 de septiembre a BitBank, una plataforma iraní de activos digitales vinculada, según el Tesoro, al financiero sancionado Babak Zanjani. Washington sostiene que BitBank forma parte de una infraestructura basada en activos digitales utilizada para evadir sanciones.
Las autoridades estadounidenses también vinculan la plataforma con transferencias relacionadas con pagos por el paso seguro de barcos a través del estrecho de Ormuz. Las sanciones alcanzan asimismo al desarrollador de BitBank, Pishtaz Simorgh Electronic Trade Company, y a varios asociados de Zanjani.
dtcpay levanta 25 millones de dólares
La compañía de Singapur dtcpay cerró una ronda Serie A de 25 millones de dólares, con SBI Group como inversor estratégico. La empresa prevé utilizar el capital para ampliar su gama de productos y su red de comerciantes, además de reforzar sus servicios destinados a clientes empresariales. La operación refleja el creciente interés inversor por las compañías que utilizan stablecoins no como activo especulativo, sino como infraestructura para pagos y liquidación.
Microsoft y los riesgos de la inteligencia artificial
Fuera del ámbito estrictamente cripto, Microsoft AI protagonizó esta semana una discusión relevante sobre seguridad de la inteligencia artificial. Mustafa Suleyman, responsable de Microsoft AI, cuestionó el enfoque de Anthropic respecto a conceptos como la conciencia, la identidad y el posible estatus moral de los sistemas de inteligencia artificial. Suleyman sostiene que entrenar modelos para reflexionar sobre su propia conciencia o bienestar podría complicar el control humano sobre sistemas futuros mucho más avanzados.
Su crítica no supone un rechazo general al trabajo de Anthropic en seguridad. De hecho, Suleyman ha reconocido públicamente la preocupación de la compañía por desarrollar sistemas seguros. La discrepancia se centra en cómo deben diseñarse y entrenarse los modelos avanzados.
Qué vigilar
La primera cuestión será conocer el contenido de la iniciativa regulatoria que la CFTC ha enviado a revisión de la Casa Blanca. Hasta que el texto sea público, cualquier conclusión sobre sus obligaciones concretas sería prematura. También habrá que observar la actividad real de Arc después de su lanzamiento y, especialmente, el desarrollo del futuro token ARC.
En Europa, Deutsche Bank deberá completar el proceso regulatorio antes de poner en funcionamiento su servicio de custodia para clientes institucionales y corporativos. Y en Estados Unidos continuará el debate sobre cómo repartir las competencias entre SEC y CFTC después del bloqueo legislativo.
Los caminos de EEUU y Europa para el futuro del dinero tokenizado
La semana deja así una fotografía paradójica del mercado cripto. Mientras la tecnología y las grandes instituciones financieras avanzan hacia una integración cada vez mayor, la legislación estadounidense continúa buscando el marco definitivo con el que ordenar esa transformación.