Strategy informó ayer de pérdidas netas de 12.400 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, una cifra que multiplica por casi veinte las pérdidas del mismo periodo del año anterior. El resultado, equivalente a 42,93 dólares por acción diluida, se explica por la fuerte caída del precio de bitcoin, activo que constituye el eje central de la estrategia financiera de la compañía.
Pérdidas de 12.000 millones de dólares
La publicación de resultados coincidió con una de las fases más turbulentas del mercado cripto, con bitcoin marcando mínimos de 60.000 dólares, lo que supone un desplome cercano al 50% desde su máximo histórico de 126.000 dólares. En este contexto, Strategy, que se presenta como la primera y mayor compañía de tesorería de Bitcoin del mundo, mantiene 713.502 bitcoins en balance, valorados actualmente en unos 42.800 millones de dólares. Estas reservas fueron adquiridas a un precio medio de 76.052 dólares por unidad, lo que ha generado pérdidas no realizadas de 17.400 millones de dólares en el trimestre, según su informe financiero.
Strategy pierde 8 millones de dólares con su última compra de Bitcoin
Por otra parte, en el negocio principal de software de inteligencia empresarial de la compañía, los ingresos crecieron un 1,9% interanual hasta los 123 millones de dólares, por encima de las previsiones del mercado. Strategy informó que cerró el ejercicio con 2.300 millones de dólares en caja, tras una intensa captación de capital que alcanzó los 25.300 millones en 2025, incluidos 5.600 millones en el cuarto trimestre y otros 3.900 millones en enero de 2026. Según explicó el director financiero, Andrew Kang, la empresa ha constituido una reserva en dólares de 2.250 millones para cubrir dividendos e intereses durante más de dos años y medio.
Por debajo de los 8.000 dólares
Sobre la situación de la compañía, Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo y uno de los defensores más visibles de Bitcoin en el mundo, negó que esté expuesta a una espiral de liquidación y aseguró que Strategy está preparada para seguir comprando Bitcoin incluso en escenarios extremos. Según explicó, solo en un escenario extremo, con Bitcoin por debajo de los 8.000 dólares, la empresa afrontaría tensiones reales, muy lejos de los niveles actuales. En ese contexto, Strategy ha mantenido su política de acumulación y ha seguido comprando Bitcoin incluso durante la caída, con la adquisición de 41.002 bitcoins en enero por unos 3.900 millones de dólares, además de cerca de 35.000 unidades en el cuarto trimestre.
Saylor aprovechó su intervención en Bitcoin Magazine para elogiar al presidente Donald Trump, al que describió como el presidente de Bitcoin por su visión de convertir a Estados Unidos en una potencia global en este ámbito. No obstante, el castigo no tardó en trasladarse al parqué, donde las acciones de Strategy, que cotizan en el Nasdaq bajo el ticker MSTR, cayeron un 17,12% el 5 de febrero, hasta los 106,99 dólares, su nivel más bajo en 18 meses. En lo que va de año acumulan una caída del 30%, y del 68% en los últimos doce meses.
Fondos cotizados
Strategy también tiene un peso relevante en varios fondos cotizados vinculados al sector cripto, lo que amplifica su impacto en los mercados. La empresa representa casi el 19% del ETF CRPT, cerca del 8% del DAPP y más del 5% del STCE, fondos que han sufrido caídas significativas en los últimos meses como consecuencia de la elevada volatilidad del sector.
Con el Nasdaq en retroceso y un entorno marcado por la aversión al riesgo, el futuro inmediato de Strategy queda ligado a la evolución del precio de Bitcoin. Por ahora, la compañía mantiene su apuesta intacta y sigue publicando en tiempo real las métricas de su exposición a la criptomoneda, una estrategia que desafía a la contabilidad tradicional.