España se ha convertido en uno de los grandes referentes de Europa en institucionalización de activos digitales, situándose por delante de mercados como Alemania y Francia en cuanto a integración legal de tecnología blockchain y en el desarrollo de servicios bancarios minoristas vinculados a criptoactivos. Así lo recoge el informe «España: el campeón oculto de Europa en activos digitales», elaborado por la firma europea de investigación institucional Blockstories en colaboración de Observatorio Blockchain.
En la vanguardia europea
El estudio, presentado durante la celebración del Blockstories Horizon Madrid Summit, destaca cómo el mercado español ha logrado posicionarse en la vanguardia europea gracias a un ecosistema construido de arriba abajo. El trabajo identifica cinco grandes factores que explican la madurez del mercado español. El primero tiene que ver con el liderazgo del país en materia de tokenización. España fue el primer Estado de la UE en integrar formalmente la tecnología blockchain (DLT) en su ley principal del mercado de valores mediante la Ley 6/2023, además de introducir la figura de la Entidad Responsable de la Inscripción y del Registro (ERIR).
Los autores del trabajo subrayan que el ecosistema español se ha construido de manera institucionalizada. A diferencia de otros países europeos, donde el crecimiento llegó desde startups cripto nativas, en España, el desarrollo del sector ha estado liderado por reguladores, bancos y proveedores de infraestructura supervisados. De hecho, seis de las primeras siete autorizaciones MiCA concedidas en el país corresponden a entidades bancarias tradicionales.
Otro de los elementos clave es el papel de la banca en la adopción minorista de criptomonedas. BBVA y Santander fueron los primeros grandes bancos de la UE en ofrecer servicios cripto a clientes minoristas en 2025. CaixaBank, Kutxabank y Renta 4 Banco también preparan servicios vinculados a activos digitales.
Efecto bizum
Los redactores del informe aluden al denominado «efecto bizum». Con cerca de 30 millones de usuarios activos, Bizum ha acostumbrado a millones de españoles al uso cotidiano de dinero digital instantáneo desde sus aplicaciones bancarias. Plataformas como Imagin, de Caixabank; o BBVA Jóvenes, han contribuido a consolidar una base de usuarios completamente familiarizada con interfaces financieras digitales, destaca el estudio.
El informe recoge también la visión de algunos de los principales expertos del ecosistema español. Cristina Carrascosa, CEO del despacho ATH21, destaca que la CNMV lleva años construyendo conocimiento interno sobre activos digitales y blockchain, lo que ha permitido a España adelantarse a otros países europeos en tokenización y regulación.
Carrascosa subraya además el papel clave del sandbox regulatorio aprobado en 2020 para preparar el terreno al régimen piloto DLT europeo, así como el impacto de MiCA en la aceleración de la entrada de los bancos españoles en el negocio cripto. También recuerda que la postura más crítica del Banco de España hacia las stablecoins ha llevado a muchas entidades a optar por consorcios internacionales como Qivalis en lugar de desarrollar proyectos propios.
Tokenización financiera
Por su parte, Javier González Cruz, chief revenue officer de Allfunds Blockchain, considera que España ha simplificado enormemente los procesos operativos vinculados a la tokenización financiera. Explica que el marco regulatorio permite que una misma entidad pueda actuar como emisor, distribuidor y registrador de activos tokenizados sin depender de tantos intermediarios tradicionales, una flexibilidad que, en su opinión, está acelerando el desarrollo del sector.
Abel Peña, chief sales officer de Bit2Me, cree que la regulación temprana española obligó a las empresas cripto a profesionalizarse desde el inicio. Los requisitos de KYC, prevención de blanqueo y protección al consumidor, explica, fueron vistos inicialmente como una fricción por parte del sector, pero terminaron fortaleciendo a las compañías más sólidas. Peña considera que la entrada de BBVA y Santander en el mercado cripto respondió a que los clientes ya estaban comprando activos digitales fuera de la banca tradicional.
Miguel Ángel Zapatero, general counsel de Crossmint, sostiene que la transición desde el antiguo régimen VASP hacia MiCA provocará una fuerte consolidación del sector en España. Según sus estimaciones, aunque cerca de 200 compañías llegaron a registrarse como proveedores de servicios de activos virtuales, pero probablemente menos de 20 lograrán adaptarse completamente al nuevo marco europeo CASP. Además, destaca que el mercado está abandonando la especulación basada en NFTs y memecoins para centrarse en casos de uso más vinculados a pagos con stablecoins e infraestructura financiera.
Mercado de Latinoamérica
Edwin Mata, cofundador y CEO de Brickken, explica que Latinoamérica se ha convertido en el principal mercado de crecimiento para muchas empresas españolas del sector blockchain. Señala que la creciente complejidad regulatoria europea ha llevado a startups como Brickken a expandirse hacia mercados latinoamericanos donde existe una demanda más inmediata de tokenización, crédito privado digital y stablecoins.
Finalmente, Isabel Rodríguez, senior associate de Bird & Bird, considera que España está construyendo una posición muy relevante dentro del régimen piloto DLT europeo. Según explica, varias compañías españolas ya están solicitando licencias para operar infraestructuras reguladas de valores tokenizados, lo que podría convertir al país en uno de los líderes europeos en este tipo de autorizaciones.
Finalmente, el documento subraya la posición estratégica de España como puente natural entre Europa y Latinoamérica. En la región, las stablecoins, las remesas y el crédito tokenizado responden a necesidades reales vinculadas a inflación, acceso al dólar y pagos internacionales. Empresas españolas como Brickken ya generan alrededor del 60% de sus ingresos en LATAM, lo que refleja la importancia creciente de este corredor financiero y tecnológico.
Regulación avanzada
Por su parte, Maximilian Vargas, fundador y CEO de Blockstories, sostiene que España debería formar parte de la conversación europea sobre los grandes mercados institucionales de activos digitales. «Ha construido un ecosistema de activos digitales diferente al de otros mercados europeos, apoyado en tres pilares: una regulación avanzada, el protagonismo de la banca tradicional y la conexión estratégica con Latinoamérica», indica. Vargas subraya que España fue uno de los primeros países europeos en incorporar la tecnología blockchain a su legislación financiera y en impulsar servicios minoristas de criptomonedas desde grandes entidades bancaria
Las startups españolas
Para Covadonga Fernández, directora de Observatorio Blockchain, «España ya no es un mercado que observa la transformación financiera digital desde fuera; se ha convertido en uno de los países donde se está construyendo la nueva arquitectura institucional europea de los activos digitales, impulsada también por el músculo innovador de las startups españolas que llevan años desarrollando tecnología, infraestructura y nuevos casos de uso blockchain».
Sobre Blockstories: es la compañía de medios e investigación líder en Europa especializada en la intersección entre los activos digitales y las instituciones financieras. A través de sus informes, su plataforma de datos Blockstories Intel y sus eventos exclusivos en ciudades como Zúrich, Londres y París, provee de información crítica a la industria financiera tradicional.
Sobre Observatorio Blockchain: es el diario de información y análisis de referencia en España sobre tecnología blockchain, criptoactivos, inteligencia artificial y Web3. Desde su fundación, monitoriza la evolución regulatoria, tecnológica e institucional del sector, convirtiéndose en el espacio de consulta imprescindible para profesionales y empresas del ecosistema hispanohablante.