Ethereum alcista, con el precio superando los 4.400 dólares y un nuevo máximo histórico, enfrenta a la vez una presión inédita: más de 672.000 ETH (3.100 millones de dólares) esperan salir del staking. La avalancha de solicitudes de retiro, que podría ampliarse en los próximos días, plantea dudas sobre la estabilidad del ecosistema y su impacto en DeFi, al tiempo que muestra cómo los grandes validadores aprovechan el rally para asegurar beneficios.
Ethereum alcista
Este fenómeno, que se intensificó después de un repunte del mercado durante el verano, representa una señal importante de cambio en la dinámica de participación en la red y plantea preguntas esenciales sobre la salud del ecosistema de staking y el impulso alcista de Ethereum.
Una situación que se amplifica
Y aquí vale recordar, que ya hubo un retiro anterior de 1900 millones de dólares. Por lo que en total, el ecosistema Liquid Staking, ha perdido 5000 mil millones en estos movimientos. Esta clara tendencia tendrá un fuerte impacto en DeFi, una vez se complete en 11 días (periodo que tarda en hacerse efectivo el retiro del stake), y en ese mismo periodo, la cola de retiros se puede ampliar, haciedo de «bola de nieve» al efecto económico global sobre Ethereum.
EL STAKING LÍQUIDO ENTRA EN LA ERA INSTITUCIONAL BENDECIDO POR LA SEC
Para entender este fenómeno, es crucial comprender el auge del staking en Ethereum. El staking se ha convertido en un pilar del ecosistema, permitiendo a los titulares de ETH bloquear sus monedas para validar transacciones y asegurar la red, a cambio de recompensas. La transición de Ethereum a un sistema de prueba de participación (Proof of Stake) con la actualización «The Merge» provocó un crecimiento exponencial del ETH bloqueado en staking. Actualmente, más del 30% de todo el ETH circulante está comprometido en este proceso, lo que demuestra la confianza de la comunidad en la seguridad y eficiencia de la red.
Sin embargo, esta concentración ha generado un debate sobre la descentralización. De hecho, proveedores de staking como Lido, que alguna vez dominaron el mercado con más del 30% del total, han visto su participación caer ligeramente al 24,4% debido a preocupaciones sobre la centralización. De allí que competidores como Figment estén ganado terreno, lo que refleja una maduración saludable del ecosistema, orientada a modelos más diversificados.
¿Toma de ganancias o algo más?
Pero ¿Qué está pasando en la comunidad de stakers de Ethereum para esta situación? Pues bien, el aumento en las solicitudes de retiro de stake no tiene una única causa, sino que es el resultado de una combinación de factores.
En primer lugar, destaca la aparición de efectos macroeconómicos y regulatorios. Por ejemplo, la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) en mayo 2025, de que el staking no es una actividad de valores ha incentivado a grandes jugadores a ajustar sus activos en preparación para nuevos productos financieros vinculados al staking.
ETHEREUM ENFRENTA TENSIÓN EN EL STAKING Y RIESGO DE FUERTE CAÍDA
Esto significa que dichas actividades no serán vistas como una actividad ilegal y los stakers podrán tomar ganancias sin correr riesgos legales por dicha actividad. Por supuesto, el aumento de valor de ETH se convierte aquí en combustible para que dichos stakers tomen ganancias, especialmente si tenemos en cuenta que su valor actual es historicamente el más alto desde que Ethereum cuenta con este mecanismo.
Por otro lado, el aumento en los costos de financiamiento ha llevado a los traders a deshacer estrategias de apalancamiento que usaban tokens de staking líquidos, obligándolos a retirar ETH para reducir riesgos y añadir presión a la cola de retiros. Y a esto se une un elemento psicológico del mercado, donde varios inversores han decidido asegurar ganancias después del reciente rally del precio de ETH, buscando liquidez para otras oportunidades. Esto no necesariamente significa una pérdida de confianza en Ethereum, sino una optimización de la gestión de cartera.
Staking sigue fuerte
Pero a pesar de las retiradas, la tendencia a largo plazo del staking no muestra señales de colapso. El sector de liquid staking ha alcanzado un récord histórico de 78.000 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL), de los cuales 63.000 millones son de Ethereum, según datos de DeFiLlama.
En la imagen, podemos ver como Lido, a pesar de su ligera reducción de cuota, sigue siendo líder con más de 39.000 millones de TVL. Seguido de cerca por Binance (14,1 mil millones) y Rocket Pool (con 2,91 mil millones). Esto nos da una perspectiva muy clara de como está rreaccionando el mercado ante esta situación y que podemos esperar con todos estos cambios que se están dando en el ecosistema stake de Ethereum.