El Banco de Pagos Internacionales (BIS), conocido como el banco de los bancos centrales, insta a los países a avanzar rápidamente hacia la tokenización de sus monedas y carga duramente contra las stablecoins. La entidad se ha pronunciado menos de una semana después de que el Senado de Estados Unidos aprobase la ley que regula las stablecoins, conocida como ley Genius, y con la que se espera que un gran impulso a las monedas estables vinculadas al dólar.
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El BIS las señala en su Informe Económico Anual 2025 como una solución incapaz de garantizar la estabilidad y confianza que exige un sistema financiero sólido. En su lugar, el organismo internacional propone un sistema basado en la tokenización de reservas de bancos centrales, dinero comercial y bonos gubernamentales. Todo ello, integrado en un libro contable unificado que podría transformar los pagos globales y los mercados de valores.
Stablecoins y el BIS
Es decir, el BIS sugiere tokenizar el dinero de que los bancos centrales utilizan para respaldar la economía, el dinero de los bancos comerciales, que es el que tenemos en nuestra cuenta bancaria o el que utilizamos para pagar con tarjeta y los bonos de los gobiernos.
Tokenizar significa convertir estos elementos en activos digitales que viven en una plataforma como una blockchain, pero controlada y regulada. La propuesta del BIS permitiría pagos internacionales mucho más rápidos y baratos, simplificar los mercados de valores y mantener la confianza en el dinero como hasta ahora, porque los bancos centrales seguirían siendo los guardianes de la estabilidad. Simplificando, el BIS quiere una aplicación bancaria global, pero con la seguridad de los bancos centrales detrás.
Riesgo para la soberanía monetaria
Según el BIS, las stablecoins, pese a su auge, no cumplen con los pilares del dinero sólido: no aseguran aceptación universal, no garantizan fluidez en los pagos ni protegen contra el crimen financiero. Sin regulación, son un riesgo para la estabilidad y la soberanía monetaria, ha advertido Hyun Song Shin, asesor económico del BPI. Su papel a largo plazo es, en el mejor de los casos, secundario, asegura el BIS.
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Frente a la stablecoins, el BIS propone la tokenización. Agustín Carstens, gerente general del BIS, indica que la tokenización fusiona la confianza en el dinero, respaldada por los bancos centrales, con innovaciones que pueden cambiar las reglas del juego. No obstante, advierte que el éxito requerirá pasos audaces, con bancos centrales liderando junto al sector privado y autoridades públicas.
Un sistema financiero para el siglo XXI
El BIS, a través de su Centro de Innovación, ya está poniendo a prueba esta visión con el Proyecto Agorá, que reúne a siete bancos centrales y 43 instituciones privadas. El Proyecto trabaja en optimizar pagos transfronterizos para hacerlos más rápidos, baratos y transparentes mediante la tokenización. Por otro lado, el Proyecto Pine explora cómo los bancos centrales pueden adaptar sus políticas monetarias a un mundo digital tokenizado. No solo teorizamos; estamos construyendo el futuro del sistema financiero, aseguró Andréa M. Maechler, jefa interina del Centro de Innovación del BIS.
El BIS apuesta por un futuro donde la tokenización no solo modernice los procesos financieros, sino que también preserve la confianza en el dinero sólido. La entidad considera que mientras las stablecoins enfrentan un futuro incierto, la tokenización será la verdadera protagonista de la próxima era financiera,