Las stablecoins, criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable, generalmente anclado a una moneda fiduciaria como el dólar o el euro, prometen convertirse en el dinero de internet en 2025. Bancos, empresas de todo tipo y corporaciones financieras se plantean la emisión de stablecoins.
Las monedas estables, con una capitalización de mercado de más de 207.000 millones de dólares y un volumen comercial de 135.885 millones de dólares en las últimas 24 horas, se han convertido en protagonistas del ecosistema financiero por muchas razones. La principal es su capacidad de transformar la industria de los pagos. Su idoneidad para facilitar transacciones rápidas y seguras, reducir costes y mejorar la eficiencia en el mercado global, han captado la atención de empresas, inversores, bancos y reguladores.
Stablecoins 2025
Su notable presencia ha llevado a reguladores y organismos internacionale a advertir sobre las consecuencias de su uso masivo. En un informe reciente, el FMI dijo que el sistema monetario corre riesgo de fragmentación si las stablecoins logran asentarse como modelo para la creación de dinero y consiguen una adopción masiva. El citado organismo habla de la posibilidad de la existencia de miles de nuevas monedas digitales y de que podrían ser viables para pagos cotidianos.
Tesoro de EEUU: Stablecoin Tether podría desestabilizar mercado de bonos
El FMI precisa que aunque las stablecoins no son muy usadas en las economías avanzadas fuera de los ecosistemas de criptoactivos, no sucede lo mismo en las economías emergentes y en desarrollo. En dichos mercados se utilizan para transacciones y remesas transfronterizas. En países con alta inflación o devaluación de la moneda, las preferidas son las stablecoins vinculadas al dólar.
Industria de los pagos
Recientemente, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, a través del Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera, emitió un informe en el que indica que la stablecoin de Tether, que es la más utilizada, podría desestabilizar los mercados de bonos del Tesoro. El informe indica que desde la primera aparición de valores del Tesoro de EEUU en los informes de Tether en 2021, sus tenencias directas e indirectas han aumentado en más del 571,57 %, alcanzando los 102,61 mil millones de dólares.
«Si Tether continúa con su tasa actual de compras de bonos del Tesoro, podría convertirse en un tenedor importante de estos activos. En caso de una corrida significativa, esto podría desestabilizar el mercado de bonos del Tesoro, un componente crítico del sistema financiero global», asegura el Tesoro de EEUU.
En la actualidad, las principales compañías de pagos del mundo, como PayPal, Visa o Mastercard, están llevando a cabo importantes iniciativas para competir con las stablecoins. PayPal, lanzó en agosto de 2023 su stablecoin PayPal USD (PYUSD), que cuenta con una capitalización de mercado superior a los 493 millones de dólares. No obstante, pese a las estrategias realizadas, la stablecoin de PayPal no acaba de despegar.
Las stablecoins ya movilizan 10 veces más dinero que PayPal y están casi al nivel de VISA
Visa y su plataforma de stablecoins
Según un informe de Brevan Howard, las stablecoins movilizan 10 veces más dinero en el mundo que PayPal y, prácticamente, están en paridad con los pagos manejados por VISA. De acuerdo con el citado informe, las stablecoins han logrado un volumen operativo de 11,1 billones de dólares. En comparación, PayPal registró un volumen de 1,4 billones y VISA, 11,6 billones.
VISA, el gigante de los pagos financieros, lanzó en octubre la plataforma Visa Tokenized Asset Platform (VTAP), una innovadora solución digital que permite a las empresas emitir sus propias stablecoins y activos tokenizados con la infraestructura de la multinacional de los pagos. VTAP representa un paso significativo en la integración de la tecnología blockchain en el ecosistema financiero tradicional, abriendo nuevas oportunidades para la creación y gestión de activos digitales. El banco español BBVA ya ha dicho que utilizará la plataforma para el lanzamiento de tokens en 2025.
Más allá del trading
En el caso de MasterCard, la empresa ha desarrollado Mastercard Multi-Token Network (MTN). Un proyecto para facilitar transacciones seguras y compatibles entre diferentes tipos de activos digitales y blockchains.
Las stablecoins, como USDT (Tether) y USDC (USD Coin), han demostrado ser herramientas fundamentales en el mundo de las criptomonedas. USDT, la más popular, ha alcanzado una capitalización de mercado de $140 mil millones de dólares, mientras que USDC, la segunda más grande, supera los $41 mil millones. Ambas monedas son cruciales para el trading y el préstamo de criptomonedas, proporcionando liquidez y estabilidad en un mercado volátil.
Los bancos de Japón
Más allá del trading, las stablecoins, como decimos más arriba, han encontrado aplicaciones en pagos internacionales, remesas, o en las finanzas descentralizadas (DeFi). Las transacciones internacionales a través de stablecoins son más rápidas y económicas que las tradicionales, por lo que aprovechar su tecnología para transferir valor es un plus importante. Por ejemplo, una empresa en Europa que necesita pagar a un proveedor en Asia puede hacerlo en cuestión de minutos mediante USDC, evitando las altas comisiones y los retrasos asociados con el sistema bancario tradicional.
Así es la plataforma de Visa que permite a los bancos lanzar stablecoins y activos tokenizados
Quizá el mayor ejemplo de esto lo vemos en Japón, donde bancos como Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial y Mizuho, están probando el uso de stablecoins para pagos transfronterizos a través del Proyecto Pax. Esta iniciativa, liderada por la plataforma blockchain Progmat Coin, busca optimizar las remesas internacionales, manteniendo estándares internacionales y facilitando la integración de las monedas estables en la sociedad.
BANCOS DE JAPÓN PROBARÁN LAS STABLECOINS PARA TRANSFERENCIAS GLOBALES
Impacto de las stablecoins en el sector bancario en 2025
El ejemplo anterior se multiplica en todo el sistema bancario internacional. La razón es que la adopción de las stablecoins está forzando a los bancos a adaptarse y explorar nuevas oportunidades. Bancos como Deutsche Bank están colaborando con plataformas de criptomonedas como Cryptocom para ofrecer servicios de custodia y trading de criptomonedas.
Deutsche Bank se ha asociado con Cryptocom para proporcionar servicios bancarios corporativos en Singapur, Australia y Hong Kong. Esta colaboración no solo facilita el acceso a los servicios de criptomonedas, sino que también permite a Deutsche Bank explorar nuevas fuentes de ingresos y servicios de valor agregado, como la custodia de activos digitales.
Otro ejemplo es el banco español BBVA, que ha optado por USDC (debidamente regulada por MiCA) para ofrecer a sus clientes servicios de pagos y remesas internacionales. Esta decisión refleja la confianza en las stablecoins como una solución viable para mejorar la eficiencia y reducir costos en el sector bancario.
Societe Generale
Societe Generale fue uno de los primeros bancos en lanzar una stablecoin en Europa. Lo hizo en 2023 con EUR CoinVertible (EURCV) y en diciembre de ese año empezó a cotizar en Bitstamp, lo que la convirtió en la primera stablecoin emitida por un banco tradicional en cotizar en un exchange de criptomonedas. Este año, el banco francés llegó a un acuerdo para colaborar con Bitpanda, el exchange austriaco, para que sus usuarios puedan adquirir EUR CoinVertible. Igualmente, en noviembre, Societe Generale anunció la implementación de EURCV en XRP Ledger (XRPL) tras haberlo hecho en Ethereum y Solana, subrayando la consolidación de las stablecoins como piezas claves del ecosistema financiero global.
Ese mismo mes, los exchanges de criptomonedas Kraken y Bitfinex anunciaron su inversión en la compañía de Países Bajos, Quantoz Payments, para emitir dos stablecoins diseñadas para cumplir con MiCA. Se trata de EURQ y USDQ, referenciadas en euros y dólares estadounidenses respectivamente, y emitidas en la cadena de bloques Ethereum. Los exchanges de criptomonedas Bitfinex (mismo propietario que Tether) y Kraken serán los primeros en incluir EURQ y USDQ.
Alianzas empresariales
Una prueba de la trascendencia de las stablecoins para los mercados financieros son las alianzas que se están produciendo entre compañías del sector. Además de la de los exchanges Kraken y Bitfinex, estos días se ha producido una de gran calado. La del exchange de criptomonedas Binance y Circle, compañía emisora de USDC. Ambas se han unido para competir con Tether, impulsando el uso de la stablecoin USDC en todo el mundo. La asociación se ha producido cuando faltan pocos días para la entrada en vigor de MiCA, la regulación de los criptoactivos en los países de la UE, que prohíbe usar stablecoins no reguladas, como es el caso de Tether.
La regulación será otro aspecto crucial para el desarrollo de stablecoins en 2025. Ejemplos de esto lo podemos ver claramente en Japón, Europa y Estados Unidos. En Europa, MiCA ha dejado clara la regulación de las criptomonedas y sus servicios en la región. Pero en el caso de Estados Unidos, la historia aún está por escribirse, pero seguro que tendrá un enorme impacto a nivel global. Según Gautam Chhugani, analista de digital assets en Bernstein, el crecimiento de las stablecoins reguladas será impulsado por un mercado liderado por plataformas de consumo convencionales.
EEUU y las stablecoins en 2025
En el caso de Japón, el país implementó un marco normativo estricto en 2023, pero claro para las monedas estables, lo que ha fomentado su adopción. El marco regulatorio japonés ha sido clave para el crecimiento de estas criptomonedas en el país. Esto ha hecho que empresas como NTT Docomo, Sony y Naver adopten la tecnología para sus operaciones. Lo que ha fomentado la innovación y la adopción de stablecoins en una variedad de aplicaciones, desde pagos internacionales hasta finanzas descentralizadas.
En EEUU, con la llegada de Donald Trump en 2025, se esperan medidas legislativas para definir reglas claras para la emisión y uso de stablecoins. La futura administración Trump ha mostrado un enfoque pro-cripto, lo que podría traducirse en una mayor claridad regulatoria para la industria de las criptomonedas. La aprobación de leyes que definan las reglas para la emisión y uso de stablecoins podría ser un catalizador importante para su adopción a gran escala en Estados Unidos.
POR QUÉ LAS STABLECOINS SUSTITUIRÁN A LOS PAGOS CON TARJETAS
El mercado de stablecoins en euros
Mientras que las stablecoins ancladas al dólar estadounidense dominan el mercado, las monedas estables ancladas al euro están estancadas y todo parece apuntar a que en 2025 perderán más terreno aún. Todo ello, pese a que proyectos como EURS, EURC, Anchored, Eurite o Celo están peleando por hacerse un hueco en el sector.
EUROPA VETA SORA, LA IA DE VÍDEOS, EN UN MUNDO SIN FRONTERAS DIGITALES
En un informe reciente de Citi Wealth recogido por The Block, se dice que las stablecoins no solo están reforzando el dominio del dólar, sino que también desafían la narrativa de que bitcoin algún día acabará con la supremacía del dólar. Citi señala que la gran mayoría de las stablecoins están vinculadas al dólar estadounidense y que los emisores mantienen tanto dólares como bonos del Tesoro de EEUU en reserva. Si el gobierno estadounidense legitima aún más las monedas estables, el dominio del dólar podría reforzarse.
Debilidad del euro
En el mercado global, el uso de las EUR Stablecoins es mínimo, casi marginal. Con una capitalización que apenas supera los 360 millones de euros y un volumen de operación de 70 millones de euros, está claro que no pueden competir con las stablecoins ancladas al dólar.
Esta situación se observa en el ecosistema centralizado (CEX) y en el sector DEX. Por ejemplo, Circle con su EURC tiene una capitalización de 87 millones de euros, de los que solo 14 millones de euros son usados en DEX, dejando al resto para los CEX. En comparación, USDC, la stablecoin de Circle anclada al dólar, tiene una capitalización de 39 mil millones de euros, de los que 10,1 mil millones de dólares están en el ecosistema DeFi global (DEX) y el resto queda en los CEX, según DeFiLlama).
Estos datos muestran la debilidad de las stablecoins ancladas al euro frente a las ancladas al dólar. Sin duda, MiCA dificulta la operación de estas stablecoins, pero después casi 5 años en el mercado, siguen siendo marginales..
Un lucrativo negocio
Otro punto importante para la gran adopción de stablecoins en 2025 tiene que ver con su lucrativo negocio, debido a los ingresos flotantes provenientes de las tenencias de tesorería y del mercado monetario de los emisores de monedas estables. Tether declaró en noviembre ganancias superiores a los $7.700 millones en lo que va de 2024. En el futuro, según Chhugani, los ingresos podrían compartirse con sus socios consumidores, lo que hace que las monedas estables de marca compartida sean atractivas para las nuevas plataformas.