Las autoridades financieras de la UE han puesto el foco en la regulación del sector de las finanzas descentralizadas (DeFi), los préstamos cripto y el staking. Un informe reciente de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y la Autoridad Bancaria Europea (EBA) sugiere una regulación inminente para DeFi, préstamos cripto y staking.
Regulación DeFi en la UE
El informe conjunto de EBA y ESMA analiza el estado actual y los riesgos del sector DeFi en los países de la Unión Europea y está centrado en la participación del sector bancario, el tamaño del mercado en la UE, los riesgos asociados y las implicaciones regulatorias. La misión del informe es poder mitigar riesgos sin frenar la innovación.
Ambos organismos destacan la falta de regulación, la exposición a fraudes y la posible inestabilidad financiera derivada de dichos mercados. No obstante, los datos de EBA y ESMA indican que DeFi sigue siendo un mercado de nicho en la UE, representando solo el 4% de la capitalización total de criptoactivos. En la actualidad hay 7.2 millones de usuarios de DeFi en la UE, pero menos del 15% participa activamente. Sobre las stablecoins en euros, ambas organizaciones precisan que existe una presencia marginal en el ecosistema DeFi. Poca exposición a DeFi.
Poca exposición a DeFi de bancos
El sector financiero tradicional tiene poca exposición a DeFi y los bancos europeos casi no participan en DeFi, ya que la mayoría no emite criptoactivos ni ofrece servicios relacionados. El informe destaca que el uso de blockchain en instituciones financieras es todavía bajo. De hecho, según el informe, los fondos de inversión con exposición a criptoactivos o blockchain representan solo el 0.02% del total del mercado de fondos en la UE.
En cuanto a los préstamos y staking de criptoactivos, ESMA y EBA afirman que están en expansión. Así, los préstamos y endeudamiento en DeFi asciende a 1.8 mil millones de euros y el staking DeFi a 3.6 mil millones. Sobre los principales riesgos identificados por las autoridades europeas en DeFi, los informes citan vulnerabilidades relacionadas con la seguridad. Explotación de contratos inteligentes y manipulación de precios, ataques de gobernanza en protocolos descentralizados y falta de transparencia en los productos y servicios DeFi.
Staking
En los préstamos y endeudamiento cripto, las organizaciones citan la falta de controles en la solvencia de prestatarios. Riesgos de apalancamiento extremo, liquidaciones masivas y concentración del mercado: 13 protocolos dominan el 86% del volumen total.
Respecto al Staking de criptoactivos, ESMA y EBA han detectado mucha volatilidad y pérdida de valor de los tokens bloqueados. Así como problemas de custodia y falta de regulación sobre derechos de los usuarios y de claridad en la relación legal entre stakers, validadores y protocolos.
Respecto a las preocupaciones sobre lavado de dinero, el informe destaca que el anonimato en DeFi dificulta la trazabilidad de transacciones, el uso de plataformas descentralizadas para mover fondos ilícitos y la falta de controles KYC/AML en muchas plataformas DeFi.
Regulación de stablecoins en el ecosistema DeFi
Las autoridades europeas advierten que la expansión de DeFi y los criptoactivos necesita regulación urgente para proteger a los consumidores y evitar riesgos sistémicos. Según ESMA, la Comisión Europea tomará en cuenta estos informes en la aplicación del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCAR). En este sentido, podría implementarse una mayor supervisión a plataformas de préstamos y staking, normas más estrictas para la seguridad de contratos inteligentes, exigencia de transparencia en costes y comisiones y regulación de stablecoins en el ecosistema DeFi.