Quien tenga cuenta en un exchange tailandés con licencia podrá ingresar stablecoins por valor de hasta 5 millones de baht en un día y retirar otros 5 millones esa misma jornada, siempre que la wallet de origen y la de destino estén verificadas como suyas. Ese es el techo que fija el borrador de la SEC de Tailandia dado a conocer el jueves 12 de noviembre de 2026, unos 148.000 dólares por cada punta.
La cifra importa menos que su unidad de medida. El límite no se aplica a cada transferencia, sino al flujo que entra y al que sale de cada plataforma en un día, contados por separado y por cliente. Un usuario con cuenta en dos exchanges supervisados puede mover hasta 20 millones de baht en la misma jornada, cerca de 592.000 dólares, si reparte las operaciones. Nada de esto prohíbe las stablecoins: las deja circular con un contador encima y con la identidad del titular pegada a cada movimiento.
El objetivo que declara el regulador son el blanqueo de dinero, el cibercrimen y el desvío de pagos transfronterizos por fuera de los canales oficiales. Desde julio de 2026, el Banco de Tailandia y la SEC examinan las operaciones de stablecoin de importe alto, una revisión anterior a este borrador. La consulta pública abierta hasta el 26 de noviembre de 2026 deja margen para que el texto cambie antes de firmarse: por ahora es un borrador, no una norma vigente.
Un tope por operador y por día
El borrador no limita cada transferencia, sino el flujo diario que atraviesa una plataforma con licencia. La SEC separa las entradas de las salidas y aplica a cada punta el mismo techo de 5 millones de baht. Quien ingresa el máximo por la mañana puede retirar otros 5 millones por la tarde sin incumplir nada, porque son dos contadores distintos.
De ahí sale la aritmética que conviene retener. Dos exchanges implican dos contadores independientes y, por tanto, hasta 20 millones de baht al día entre entradas y salidas, unos 592.000 dólares en total para un mismo cliente.
La diferencia con un tope por transacción es práctica. Fragmentar el pago en trozos pequeños esquiva ese tope; un contador diario obliga a sumar todo lo que hizo el cliente en 24 horas y a frenar la siguiente operación cuando el acumulado pasa del techo. Ese cálculo lo hace cada plataforma por su cuenta, sin ver lo que el mismo cliente movió en la competencia.
El diseño responde a un problema de perímetro. Tailandia exige licencia a los exchanges y quiere que el dinero que se convierte a stablecoin siga pasando por una entidad identificada. Prohibir el instrumento habría empujado esa actividad a plataformas sin licencia, donde no hay registros que leer. Un techo de flujo deja el negocio en pie y, al mismo tiempo, pone un número máximo a lo que un cliente puede sacar del sistema cada día.
| Regla del borrador |
Umbral |
A quién obliga |
| Entradas de stablecoins |
5 millones de baht por cliente y día |
A cada operador con licencia |
| Salidas de stablecoins |
5 millones de baht por cliente y día |
A cada operador con licencia |
| Operaciones fuera de plataforma |
Mínimo de 3 millones de baht |
A brókers y dealers |
| Verificación de wallet |
Sin umbral de importe |
Al cliente y a la plataforma |
| Consulta pública |
Abierta hasta el 26 de noviembre de 2026 |
A cualquier interesado |
La tabla deja ver dónde aprieta el borrador: en el dinero que entra y sale de las plataformas, no en el que se mueve entre ellas. Un contador por plataforma significa, además, que el techo depende de cuántas cuentas mantenga abiertas el mismo cliente.
La wallet tiene que ser del cliente
La exigencia más costosa es la de propiedad del monedero. Para ingresar stablecoins, la plataforma tendrá que comprobar que la cuenta o wallet de origen pertenece al cliente que recibe los fondos. Para retirar, tendrá que comprobar lo mismo del destino. Enviar a la wallet de otra persona o recibir de ella a través de un exchange queda prohibido, y con ello desaparece el canal que convertía una plataforma en una ventanilla de envío de dinero informal.
La Travel Rule se aplica a las dos puntas: los datos del ordenante y del beneficiario viajan con la transferencia y el operador debe verificarlos y conservarlos. A eso se suma la clasificación de cada cliente, el cribado para descartar cuentas mula y el análisis de cadena para detectar vínculos con monederos señalados por riesgo.
El resultado práctico es que ninguna transferencia grande entra sin nombre, perfil y rastro. El importe debe cuadrar además con la fuente de ingresos y la posición financiera que el cliente declaró.
Los fallos tienen una vía de corrección. El borrador faculta a la SEC para ordenar a un operador que subsane, en un plazo determinado, las deficiencias al recoger o revelar la información exigida. La carga operativa queda del lado de la plataforma, que debe poder demostrar que hizo las comprobaciones antes de dejar pasar el dinero.
Exenciones, mínimos y coste de cumplir
El texto deja puertas abiertas para quien opera con dinero ajeno o para sostener el mercado. El techo diario de 5 millones de baht no se aplica a un puñado de casos ligados al negocio del operador, a la liquidez del mercado o a las ofertas de tokens que autoriza la propia SEC.
- Operadores que muevan stablecoins por cuentas propias de negocio.
- Empresas supervisadas por el Banco de Tailandia con aprobación específica, concedida, caso por caso.
- Creadores de mercado de pares stablecoin/baht, incluidos los traslados que necesiten para dar liquidez.
- Suscripciones y devoluciones de ofertas de tokens aprobadas por la SEC a través de portales de ICO.
- Traslados entre cuentas propias del mismo cliente en dos operadores supervisados, si ambos cumplen la Travel Rule.
Las exenciones previstas en el borrador incluyen ese último caso, que cambia la lectura del techo. Si el traslado entre dos cuentas propias en plataformas supervisadas queda fuera del cómputo, el límite muerde sobre todo en la frontera entre el sistema vigilado y el resto: la entrada desde un monedero de autocustodia y la salida hacia él. Dentro del perímetro, el dinero puede seguir circulando entre exchanges.
Para brókers y dealers, el borrador pone un mínimo de 3 millones de baht en las operaciones fuera de plataforma y les obliga a publicar sus precios en la web o en la plataforma, de modo que el cliente pueda comprobarlos. Tampoco podrán usar proveedores de liquidez en los pares stablecoin/baht, ni casar operaciones directamente entre clientes fuera de plataforma.
Los exchanges tienen su propia lista de tareas: publicar el nombre de sus creadores de mercado y los activos en los que dan liquidez, revisar de dónde salen los fondos de esos creadores de mercado y vigilar sus operaciones.
Cumplir eso tiene precio. La plataforma necesita análisis de cadena, cribado contra listas de riesgo, un procedimiento para clasificar clientes, contadores diarios por cliente y por punta, y un sistema que corte la operación cuando el acumulado pase del techo. Los proveedores de liquidez no pueden estar en jurisdicciones que no apliquen las recomendaciones del GAFI, lo que obliga a revisar la contraparte en cada par.
El grifo que sigue abierto en la cadena
Una transferencia entre dos personas hecha directamente en la cadena, sin pasar por una plataforma supervisada, no entra en este borrador. El techo mide el grifo, no el agua: cubre lo que entra y sale del sistema vigilado y deja intacto lo que circula fuera de él. Por eso los supervisores que van por delante no discuten si las stablecoins existen, sino quién responde por ellas, como en el régimen propio de stablecoins que los reguladores globales reclaman a Turquía.
El otro lado del mostrador avanza en dirección contraria. Mastercard habilitó el pago a proveedores con stablecoins en 11 divisas porque el riel le sirve. La pelea por el perímetro se libra también en productos, como el pulso entre seis criptoempresas y la CFTC por los perpetuos de acciones. Tailandia ha elegido medir el flujo antes que cerrarlo, y el contador diario es la parte que se puede auditar.
