La Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha clasificado a USDC, la stablecoin de Circle vinculada al dólar, como el primer token de dinero electrónico significativo de la Unión Europea bajo el reglamento MiCA. La decisión, anunciada este 14 de octubre, dará paso a una supervisión compartida con la autoridad francesa desde el 12 de noviembre de 2026. De los 45 tokens de dinero electrónico notificados bajo MiCA en la UE, USDC es el primero que recibe esta clasificación.
El cambio afecta al reparto de competencias sobre Circle Internet Financial Europe SAS, la entidad que emite USDC en la Unión Europea. La ABE asumirá la supervisión directa de los fondos propios, las reservas de activos, los requisitos de liquidez y los planes de recuperación y reembolso. Son los elementos que permiten evaluar la capacidad del emisor para respaldar la moneda y devolver el dinero a sus titulares.
La Autoridad de Control Prudencial y de Resolución francesa (ACPR) conservará las responsabilidades sobre la gobernanza, las participaciones significativas en el capital, la idoneidad de los responsables, la externalización de servicios y los conflictos de interés. Ambas autoridades coordinarán la transición y la supervisión posterior.
Qué significa la clasificación
Significativo es una categoría regulatoria prevista en MiCA para los tokens que cumplen determinados criterios de dimensión, actividad y conexión con el sistema financiero. Su clasificación activa un régimen de supervisión reforzada y obligaciones adicionales para el emisor.
USDC ya estaba sujeto al marco europeo de los tokens de dinero electrónico. La novedad es que parte de su control pasa del supervisor nacional a la ABE. El organismo evalúa anualmente si los tokens deben recibir esta consideración o si siguen cumpliendo los criterios para mantenerla.
La supervisión también tendrá una dimensión transfronteriza. USDC se emite en la Unión Europea a través de Circle Internet Financial Europe SAS y en Estados Unidos mediante Circle Internet Financial LLC.
Para facilitar el seguimiento de estas actividades, la ABE ha firmado un memorando de entendimiento con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. El acuerdo permitirá la cooperación y el intercambio de información entre ambas autoridades. Dicha coordinación resulta relevante para una moneda que circula internacionalmente y combina emisores en distintas jurisdicciones. El control europeo contará así con un canal de colaboración con el supervisor estadounidense.
Circle cuestiona las exigencias sobre reservas
Antes de conocerse la decisión, Circle planteó cambios en las reglas aplicables a las stablecoins. En su respuesta del 1 de octubre a la consulta de la Comisión Europea sobre MiCA, la compañía cuestionó la obligación de mantener un porcentaje mínimo de las reservas en depósitos bancarios, que pasa del 30% al 60% para los tokens significativos.
Circle sostiene que esta exigencia aumenta la exposición al riesgo de crédito y de contraparte de los bancos. Propone sustituir ese mínimo por un requisito de liquidez más flexible. La decisión inaugura la supervisión europea de los tokens de dinero electrónico significativos.
