¿Se convertirá USDC en la stablecoin oficial de EEUU?. Las declaraciones recientes de Vance Spencer y Paolo Ardoino en su cus respectivas cuentas de X han reavivado el debate sobre la regulación de las stablecoins en Estados Unidos. Aunque ninguno de los dos da nombres, sus palabras conducen a una pregunta: ¿Está USDC, la stablecoin respaldada por Circle y Coinbase, maniobrando para consolidarse como la stablecoin dominante de Estados Unidos?
Vance Spencer y la advertencia sobre captura regulatoria
Spencer, cofundador de Framework Ventures, expresa su preocupación sobre una posible ingerencia regulatoria en EEUU, en la que ciertos actores estarían impulsando normativas que favorecen a emisores nacionales de stablecoins. Spencer indica que cerrar el acceso de emisores internacionales al mercado del Tesoro estadounidense limitaría la competitividad del país en el sector cripto y reduciría el alcance global del dólar digital.
Si bien Spencer no menciona directamente a USDC, sus comentarios parecen apuntar a una regulación que beneficiaría a Circle y Coinbase, empresas con sede en EEUU y con vínculos más estrechos con los reguladores del país. Si las nuevas reglas excluyen o restringen a emisores internacionales como Tether (USDT), USDC podría consolidarse como la stablecoin dominante en el mercado estadounidense. «Hubo un momento en 2021 en el que la industria se unió para luchar contra la legislación tóxica impulsada por FTX que estuvo a pocos días de convertirse en ley», escribe Spencer.
Paolo Ardoino y la defensa de USDT
Por su parte, Ardoino, CEO de Tether, subraya el papel de USDT como la stablecoin más utilizada en el mundo, con una fuerte presencia en mercados emergentes y un respaldo significativo en bonos del Tesoro de EEUU. Según Ardoino, USDT desempeña un papel crucial en la expansión del dólar en economías donde el acceso a la banca es limitado.
Ardoino también habla de como ciertos actores están intentando eliminar a Tether mediante estrategias regulatorias en lugar de una competencia justa en el mercado. En sus declaraciones Ardoino parece decir que la regulación en EEUU podría estar diseñadandóse para beneficiar a USDC y promover su adopción dentro del sistema financiero del país.
¿Está USDC moviéndose estratégicamente?
Circle y Coinbase han trabajado en estrecha colaboración con los reguladores estadounidenses, posicionando a USDC como una stablecoin confiable y compatible con la normativa local. A diferencia de Tether, que recientemente trasladó su sede a El Salvador, Circle siempre ha apostado por un enfoque más regulado, lo que podría darle una ventaja competitiva en un escenario de normativas más estrictas.
Si EEUU adopta un marco regulatorio que favorezca a emisores nacionales, USDC podría beneficiarse significativamente. Esto no solo reforzaría su legitimidad dentro del sistema financiero del país, sino que también podría limitar el crecimiento de USDT en territorio estadounidense, consolidando a USDC como la stablecoin preferida para instituciones y empresas.
USDC y USDT y el dominio del mercado
La capitalización actual del mercado de stablecoins asciende en la actualidad a $232.511 millones. USDT lidera el mercado con una capitalización de $142.164 millones, mientras que USDT suma $56.296 millones. Nada más llegar a la Casa Blanca, Donald Trump emitió hoy una orden ejecutiva en la que propone fortalecer la posición del dólar como moneda de reserva mundial, con el desarrollo y adopción de stablecoins respaldadas por dólares. Respecto a su regulación, no dijo nada de promover las stablecoins de origen estadounidense.
Cabe recordar que USDT tiene prohibido operar en Europa por no cumplir con la regulación MiCA, mientras USDC sí puede hacerlo. No obstante, el debate sobre la regulación de las stablecoins en EEUU y en el resto del mundo sigue abierto y las decisiones que se tomen en los próximos meses serán determinantes para el futuro del sector.
Mientras Spencer advierte sobre el riesgo de una regulación que podría favorecer a algunos proyectos, Ardoino defiende la importancia de una competencia abierta sin restricciones regulatorias arbitrarias. Lo que está claro es que la regulación jugará un papel clave en esta rivalidad y determinará si USDC logra posicionarse como stablecoin dominante del país o si USDT encuentra formas de mantener su influencia.