Al igual que Europa, China también está preocupada por el impulso que el presidente Donad Trump está dando a las stablecoins vinculadas al dólar. Tal y como venimos informando, el presidente de EEUU quiere utilizar las stablecoins para apalancar el valor del dólar como moneda de referencia en el mundo.
Sin embargo, a diferencia de Europa, que apuesta por lanzar cuanto antes un euro digital, también conocida moneda digital de banco central (CBDC), para hacer frente a la soberanía del dólar, China propone desarrollar sus stablecoins vinculadas al renminbi (RMB).
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Stablecoins en China
La propuesta ha sido planteada por Zhang Ming, subdirector del Instituto de Finanzas y Banca de la Academia China de Ciencias Sociales y del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo. Lo ha hecho en un artículo publicado originalmente en Study Times y replicado en otros medios chinos. Ming empieza su artículo haciendo referencia al apoyo reciente de EEUU al desarrollo de criptomonedas y criptoactivos y es en este contexto en el que apuesta por el desarrollo de stablecoins chinas para expandir la influencia del RMB (renminbi) en el sistema financiero internacional.
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En su artículo, titulado: «La moneda digital reconstruye el sistema financiero internacional», Ming afirma que existen tres tipos principales de monedas digitales: las criptomonedas representadas por Bitcoin, las stablecoins representadas por USDT y USDC, y las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) representadas por el RMB digital (e-CNY). Sin embargo, considera que son las stablecoins las que tienen un mayor impacto en el sistema financiero internacional. Al estar vinculadas a las monedas soberanas, poseen indirectamente las propiedades de dichas monedas. La moneda estable del dólar estadounidense tiene las características relevantes del dólar estadounidense y el tipo de cambio es generalmente estable, por lo que es más fácilmente aceptada por inversores de todas las partes, indica.
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También en DeFi
Ming explica que las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense, que cuentan en la actualidad con una capitalización de más de 231.000 millones de dólares, frente a los 471.000 millones de las referenciadas al euro, fortalecen la hegemonía del dólar. Monedas, como USDT y USDC, están ancladas al dólar en una proporción de 1:1, lo que las hace estables y confiables para los inversores. Su uso se ha expandido en el mercado de criptomonedas como medio de intercambio, en el sistema financiero descentralizado (DeFi) para proporcionar liquidez, y en países en desarrollo como una alternativa para almacenar riqueza frente a monedas locales inestables. Según el autor, este fenómeno no solo conecta el sistema monetario tradicional con el virtual, sino que también consolida la posición del dólar como moneda internacional dominante.
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Stablecoins vinculadas al RMB de China
Frente a este escenario, Zhang propone que China desarrolle sus propias stablecoins vinculadas al RMB para contrarrestar el dominio del dólar y ampliar la influencia global de su moneda. Dichas stablecoins chinas podrían integrarse en plataformas de internet y aplicaciones globales con usos prácticos. Por ejemplo, podrían usarse en plataformas de comercio electrónico, redes sociales o servicios digitales chinos que operan globalmente, como WeChat o AliPay, permitiendo a usuarios globales realizar transacciones con tokens digitales respaldados por el RMB. Esto, además de aumentar la adopción del RMB en el extranjero, lo posicionaría como alternativa viable al dólar en el mundo virtual.
Ming también aboga por expandir el uso del RMB digital más allá del efectivo (M0), lo que permitiría transacciones entre empresas e instituciones financieras. En definitiva, Ming quiere que el RMB digital pase de ser solo un reemplazo del efectivo a integrarse en niveles más amplios del dinero en la economía, para hacer un RMB más útil, versátil y competitivo en el mundo.
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El análisis de Zhang muestra la urgencia de que China actúe frente a la rápida evolución de las monedas digitales. Con las monedas estables en dólares liderando el mercado y un alcance del RMB limitado, el desarrollo de stablecoins chinas podría fortalecer la presencia de China en el sistema financiero internacional.