Galaxy Digital ha revisado a la baja su estimación para el precio de bitcoin al cierre de 2025, recortando su previsión desde los 185.000 dólares inicialmente planteados hasta una cifra más prudente de 120.000 dólares. Según explicó Alex Thorn, jefe de investigación de la firma de activos digitales, el ajuste responde a cambios en las «dinámicas cíclicas del mercado», aunque subrayó que, desde un punto de vista estructural, bitcoin mantiene su fortaleza fundamental.
La revisión llega después de que octubre cerrara como el primer mes negativo para bitcoin en varios años, lo que ha llevado a distintos analistas a moderar sus expectativas a corto plazo pese al optimismo general sobre el ciclo alcista de 2025.
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Galaxy reduce precio objetivo de bitcoin a $120.000
En su predicción inicial, establecida en $185.000 para finalizar 2025, Thorn ancló su tesis principalmente en el impulso del dinero institucional, combinado con la adopción por parte de tesorerías corporativas y la validación por parte de gobiernos. Aunque este escenario se ha visto a lo largo del año, donde el motor institucional y los fondos cotizados en bolsa (ETFs) han jugado un rol clave en los máximos históricos de la criptomoneda, las recientes dinámicas del mercado y múltiples factores están llevando a Thorn a rebajar sus expectativas sobre el precio de BTC para finales de año.
En este sentido, el reajuste a $120.000 reconoce que, si bien la estructura fundamental de inversión en bitcoin sigue siendo sólida, las dinámicas del ciclo han evolucionado, explica el analista en una nota para clientes, compartida por él mismo en X (antes Twitter). Parte de este escenario incluye una fuerte distribución por parte de grandes tenedores («whales»), una rotación hacia narrativas competidoras como la inteligencia artificial (IA), el oro y las stablecoins, y un bajo rendimiento de las empresas con tesorería en BTC, afirma Thorn, quien también agregó la influencia de las liquidaciones masivas del pasado 10 de octubre.
Como resultado de estos factores, bitcoin está entrando en una nueva fase que el analista califica como «la era de la madurez», en donde «predominan la adopción institucional, los flujos de toma de ganancias y una menor volatilidad», agrega. De esta forma, si bitcoin logra mantener los $100.000 como precio clave, desde Galaxy consideran que es posible la reanudación de la tendencia alcista, aunque con un ritmo de ganancias más lento.
Claves y nuevas dinámicas
En su análisis, Thorn además compartió una serie de factores clave que forman parte de este escenario cambiante y las nuevas dinámicas de bitcoin. En este sentido, señala que la distribución de los grandes tenedores antiguos a hacia ETFs y nuevos compradores institucionales, indican madurez, pero también han presionados los precios.
Además, Thorn menciona que bitcoin compite por la atención y el capital con otras narrativas macroeconómicas potentes, como la IA, el oro y las acciones de las grandes tecnológicas. A esto se suma una cierta apatía del inversor minorista, que no ha regresado con la fuerza de 2021 y cuyo interés reciente se ha visto más atraído por la especulación a corto plazo de las «memecoins» que por la propuesta de valor a largo plazo de BTC, agrega el líder de investigación de Galaxy.
Finalmente, la esperada adopción de bitcoin como activo de reserva estratégico por parte de los gobiernos sigue siendo una promesa incumplida, señala Thorn, agregando que durante la nueva fase la próxima ola de empresas con tesorería en BTC necesitará principalmente «ingresos y modelos de negocio sostenibles antes de acumular reservas a partir del flujo de caja libre».
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Primer octubre negativo en años
La renovada predicción desde Galaxy llega luego de un octubre inusualmente bajista para bitcoin, ya que históricamente es un mes de fuerte rendimiento para BTC, ganándose el apodo de «Uptober». Sin embargo, esta tendencia alcista se rompió este año, cortando así con una racha de siete años positivos, cerrando con una caída de casi un 4%.
El mes comenzó con un impulso alcista que llevó a bitcoin a un nuevo precio máximo histórico por encima de los $126.000 en la primera semana, según los datos de CoinGecko. No obstante, el mercado se vio sacudido el 10 de octubre por una de las mayores liquidaciones de posiciones apalancadas de su historia, con estimaciones que superan los $19.000 millones, producto de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China. Este evento, citado por Thorn además como parte de los cambios recientes del mercado, provocó una caída de precios de la que BTC y el mercado cripto aún no se han recuperado.
Actualmente, el precio de bitcoin se mantiene por encima de los $104.000, lo que representa una caída sobre el 17% desde su máximo a principios de octubre. No obstante, la predicción final de Galaxy considera que BTC volverá a recuperar niveles cercanos a su más reciente pico, aunque sin el suficiente impulso para romper hacia un nuevo récord antes de concluir el año. Todo dependerá del resultado del mes de noviembre; el de 2024 cerró con un incremento del 37% en el precio de bitcoin, por lo que en caso de un desempeño similar, marcaría un nuevo máximo para BTC antes de finalizar el año.