Las acciones de Circle Internet Group, la empresa emisora de la stablecoin USD Coin, caen con fuerza a esta hora en el Nasdaq. Al momento de escribir estas líneas, el título cotiza en torno a los 102 dólares, lo que supone una caída aproximada del 18,9% frente al cierre anterior de 126,64 dólares. Durante la sesión, la acción ha marcado un mínimo intradía de 101,85 USD y un máximo de 127,08 USD, con un volumen de negociación que ya supera los 32 millones de acciones, muy por encima del promedio diario.
Stablecoins, CLARITY y Circle
La principal causa del desplome es el avance en las negociaciones de CLARITY Act, el proyecto de ley clave para regular el mercado de criptoactivos en Estados Unidos, que afecta a las stablecoins. La semana pasada, los senadores Thom Tillis, republicano, y Angela Alsobrooks, demócrata, alcanzaron un acuerdo preliminar, con respaldo de la Casa Blanca, que prevé restricciones al rendimiento pasivo en las stablecoins.
Según los términos discutidos, se prohibirían recompensas o intereses obtenidos simplemente por mantener stablecoins como USDC. Se permitirían incentivos ligados a actividad real, como pagos, transferencias o uso en plataformas. Aunque Circle no ofrece directamente rendimientos a los holders, algo que desempeñan principalmente exchanges como Coinbase, el mercado teme que la eliminación de estos incentivos reduzca el atractivo de las stablecoins para el usuario minorista. Lo que podría ralentizar el crecimiento de la circulación de USDC y, en consecuencia, impactar los ingresos de la compañía.
Un modelo dependiente de los tipos de interés
Actualmente, más del 95% de los ingresos de Circle provienen del rendimiento generado por la inversión de las reservas de USDC en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Este modelo hace que la compañía sea especialmente sensible a cambios regulatorios que afecten la demanda de stablecoins, incluso si no alteran directamente su estructura operativa. Circle reportó resultados robustos en el cuarto trimestre de 2025, con ingresos récord de 770 millones de dólares (+77% interanual) y una circulación de USDC que superó los 75.000 millones de dólares.
Datos, energía y blockchain: los pilares del nuevo sistema económico
La acción había reaccionado al alza tras estos resultados y otros anuncios positivos. Sin embargo, el actual episodio de incertidumbre regulatoria ha borrado gran parte de las ganancias recientes. Cabe destacar que el mercado aún permanece abierto, por lo que el precio podría seguir mostrando alta volatilidad en las próximas horas.
Por ahora, varios analistas consideran que la caída está impulsada por FUD (miedo, incertidumbre y duda) más que como un deterioro fundamental del negocio. En este sentido, destacan que Circle continúa avanzando en su estrategia de diversificación hacia servicios de pagos e infraestructura financiera.