Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, cerró el cuarto trimestre de 2025 con una pérdida no realizada de 17.440 millones de dólares en activos digitales, como consecuencia de la fuerte caída del precio de la criptomoneda en los últimos meses del año. En el conjunto del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025, las pérdidas no realizadas ascendieron a 5.400 millones de dólares, una cifra inferior a la del último trimestre, ya que el año incluye periodos previos en los que el bitcoin cotizaba a niveles mucho más altos.
La estrategia de inversión impulsada por su presidente Michael Saylor, basada en la acumulación de bitcoin como principal activo de tesorería, ha convertido a la compañía en un referente del sector, pero también ha incrementado de forma significativa su exposición a las bruscas oscilaciones del precio de la criptomoneda.
En diciembre, Strategy ya había recortado su previsión de beneficios para el cierre de 2025, citando el débil comportamiento de la criptomoneda. Pese a las pérdidas contables, la compañía mantiene una posición relevante de liquidez. Según indicó Strategy, a 4 de enero de 2026 el saldo de su reserva en dólares estadounidenses ascendía a 2.250 millones de dólares, destinada a respaldar el pago de dividendos de sus acciones preferentes y el abono de intereses de su deuda pendiente.
Nuevas compras de Bitcoin
En este contexto, y apenas días después de comunicar las pérdidas del cuarto trimestre, Strategy anunció el 5 de enero de 2026 la compra de 1.283 bitcoins más por un importe aproximado de 116 millones de dólares, según el Form 8-K presentado ante la SEC.
Strategy cierra 2025 con una caída en Bolsa superior al 60% y dependencia total de Bitcoin
Los bitcoins fueron adquiridos a un precio medio de 90.391 dólares por unidad, utilizando los ingresos obtenidos mediante la venta de acciones ordinarias de clase A (MSTR). Entre el 1 y el 4 de enero, la compañía colocó 735.000 acciones, con unos ingresos netos de 116,3 millones de dólares, destinados íntegramente a la compra de criptomonedas. Al cierre de esta edición, bitcoin cotiza por encima de los 92.000 dólares.
Tras esta operación, Strategy elevó sus tenencias totales hasta 673.783 bitcoins, con un precio medio de compra acumulado de 75.026 dólares y un coste agregado de 50.550 millones de dólares. A cierre de 2025, el valor contable de sus activos digitales ascendía a 58.850 millones de dólares, acompañado de una obligación fiscal diferida de 2.420 millones.
Respiro bursátil por la decisión de MSCI
Por otra parte, las acciones de Strategy repuntaron este miércoles después de que MSCI renunciara, por ahora, a excluir a la compañía y a otras empresas con grandes tesorerías en criptomonedas de sus índices bursátiles. La decisión dio un respiro puntual al valor en bolsa, aunque sin alterar el trasfondo marcado por las pérdidas millonarias ligadas a la caída del bitcoin.
MSCI es uno de los principales proveedores mundiales de índices bursátiles, utilizados como referencia por gestoras de fondos, inversores institucionales y productos financieros como los ETF. En otoño, el proveedor propuso excluir de sus índices globales a las denominadas empresas de tesorería de activos digitales, al considerar que su estructura se asemeja más a la de fondos de inversión, una iniciativa que generó inquietud en los mercados y que, por ahora, ha quedado en suspenso.