Congreso de EEUU celebra primera audiencia sobre regulación de las DeFi

Congreso de EEUU aborda por 1ª vez la regulación de las DeFi

12 septiembre, 2024 6 min read

El Congreso de Estados Unidos ha celebrado una histórica primera audiencia dedicada a las finanzas descentralizadas (DeFi) y su regulación. El encuentro, realizado por el Subcomité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes sobre Activos Digitales, Tecnología Financiera e Inclusión, abordó, entre otras cuestiones, los beneficios, riesgos, funcionamiento y perspectivas a futuro de las DeFi. Todo ello, con el marco de la regulación como tema principal de la sesión, un asunto que subrayó la división entre demócratas y republicanos.

La audiencia, titulada “Descifrando DeFi: Desglosando el futuro de las finanzas descentralizadas”, contó con la participación de cinco participantes: Amanda Tuminelli, directora jurídica del DeFi Education Fund; Rebecca Rettig, directora jurídica y de políticas en Polygon Labs; Brian Avello, líder jurídico en el fondo Universal DeFi Holding Company (UDHC); Peter Van Valkenburgh, director de investigación en Coin Center; y Mark Allen Hays, analista principal de políticas en la organización Americans for Financial Reform.

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La regulación de las DeFi

Las declaraciones sirvieron de información a los legisladores del Comité durante la sesión, que se extendió durante casi dos horas. Así, los participantes aportaron datos sobre la operativa de las DeFi, su potencial para democratizar las finanzas, sus implicaciones financieras y los desafíos regulatorios que enfrentan.

El legislador republicano, French Hill, presidente del Subcomité, destacó a las DeFi como una tecnología que permite el desarrollo de un sistema financiero sin permisos, transparente y eficiente, anclado sobre tecnología blockchain. Hill subrayó la necesidad de comprender las DeFi como paso previo a la legislación integral, entendiendo las mismas como una tecnología que reimagina la forma en que se realizan transacciones entre personas (P2P). También valoró el potencial de las DeFi para cambiar la forma en que se estructuran y gobiernan actualmente los mercados y las transacciones financieras.

Por otro lado, la demócrata de mayor rango en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Maxine Waters, comentó que pese al objetivo de las DeFi de llevar eficiencia y transparencia, también plantean riesgos para las finanzas y los usuarios. Waters citó las estafas, hackeos, información desigual y conflicto de intereses.

Waters, habitual crítica de las criptomonedas, aludió a una reciente estafa realizada a miles de usuarios en nombre de World Liberty Financial, el proyecto DeFi impulsado por la familia Trump. Las cuentas de Lara y Tiffany Trump fueron hackeadas para promover un falso token, derivando en la pérdida de $1.8 millones para los inversores.

RM @RepMaxineWaters' opening statement at today's Subcmte hearing on #DeFi: “While decentralized finance… aims to create greater efficiencies & transparency, it can also pose a heightened risk of hacks, scams, unequal information, & conflicts of interest that can harm consumers… pic.twitter.com/ggX3R23gvA
— U.S. House Committee on Financial Services (@FSCDems) September 10, 2024

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Regulación DeFi: visión dividida

El legislador demócrata Brad Sherman también se mostró crítico con las finanzas descentralizadas, señalando que su uso fundamental es ser un instrumento para la evasión fiscal, particularmente, para los billonarios, agregó. Con las cripto y la DeFi se está intentando crear un sistema mucho peor que el actual, dijo Sherman. Un sistema, añadió, que beneficia principalmente a traficantes de drogas, actores ilícitos y evasores de sanciones para operar al margen de la ley. «Es por esto que Putin e Irán abrazan las criptomonedas y las billeteras no alojadas (autocustodiadas)», dijo el legislador.

Los testigos de la industria, Rebecca Rettig, Brian Avello y Amanda Tuminelli, abordaron durante sus declaraciones cuestiones clave de las DeFi. Como el modelo de negocio, los beneficios y sus desafíos. Peter Van Valkenburgh, de la organización sin fines de lucro, Coin Center, cuestionó el rol de los diferentes reguladores estadounidenses con respecto a los lineamientos y acciones en las políticas relacionadas con las DeFi. Mark Allen Hays se mostró crítico hacia las criptomonedas y DeFi, cuestionando su verdadera descentralización, su uso extendido en fraudes, estafas y para manipulación de mercado.

La visión entre los legisladores demócratas y republicanos se puso de manifiesto a la hora de plantear el camino para la regulación de las DeFi. Hill contrastó el enfoque bipartidista de la legislación FIT21, que fomenta el estudio y la comprensión de DeFi, con la postura regulatoria más agresiva de la administración Biden-Harris.

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Normativas tradicionales no servirán

En este sentido, el presidente del Subcomité recordó que los marcos regulatorios y las leyes actuales están diseñadas para un sistema financiero tradicional con intermediarios, pero no para uno descentralizado construido con activos digitales y blockchain. Por esta razón, aboga por un enfoque regulatorio equilibrado que no cree una normativa excesiva que aleje la innovación.

Desde el lado demócrata, Waters, Sherman y el legislador Bill Foster, indicaron que la evidencia muestra la necesidad de una mayor protección de los consumidores en DeFi. Waters, se mostró escéptica con la idea de que los protocolos DeFi tengan capacidad de cumplir las normas, dificultando el trabajo de las agencias regulatorias.

Tuminelli y Retting destacaron que las regulaciones tradicionales no servirán para las DeFi, por lo que es necesario avanzar hacia un marco regulatorio adaptado a las características únicas de las finanzas descentralizadas. En este sentido, Tuminelli dijo que el enfoque actual de Estados Unidos hacia DeFi es manifiestamente insostenible.

Van Valkenburgh señaló que el Servicio de Impuestos Internos (IRS), el Departamento de Justicia (DOJ), la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) y la SEC toman medidas contradictorias entre sí o excediendo su jurisdicción. El representante de Coin Center, mencionó casos como el reglamento de brókers del IRS y el Tesoro, las acciones contra Tornado Cash por parte de la justicia estadounidense y los numerosos avances regulatorios de la SEC contra la criptoindustria.

Finalmente, Van Valkenburgh añadió que las regulaciones DeFi deberían apuntar más a los fraudes, las prácticas injustas y engañosas, en lugar de centrarse en las licencias y registros. Contrario a los otros testigos, Allen Hays considera que los estándares de regulación financiera existentes pueden y deben aplicarse a las DeFi, clasificándolas como un reflejo de las finanzas tradicionales.

Panorama DeFi en Estados Unidos

Hasta la fecha, las acciones de cumplimiento por parte de la SEC en Estados Unidos han marcado la pauta para la aplicación de regulación al ecosistema DeFi. Durante 2024, la agencia reguladora emitió una notificación Wells a Uniswap Labs, empresa tras el popular intercambio descentralizado (DEX).

Esta avanzada del regulador deja clara su intención de demandar a la compañía, debido a una posible violación de las leyes de valores por parte del protocolo con la negociación de ciertos tokens clasificados como valores. Uniswap ha dicho que están listos para luchar por las DeFi, aunque esperan que la SEC desestime el caso en su contra. Recientemente, el protocolo acordó pagar una multa para resolver cargos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), por comercio ilegal de derivados de activos digitales.

La SEC también apuntó su brazo regulador hacia MetaMask, la popular billetera autocustodia de criptomonedas impulsada por ConsenSys. La agencia demandó a la empresa alegando operaciones como corredor no registrado mediante MetaMask, acusando de venta de valores no registrados mediante swaps de criptomonedas y el staking de Ethereum.

La mayor claridad en cuanto a propuestas de regulación para las DeFi en Estados Unidos, las planteó la CFTC a principios de año. El regulador publicó una serie de propuestas y recomendaciones para abordar una normativa integral para las finanzas descentralizadas. CFTC mencionó la necesidad de acciones y medidas para mitigar los riesgos relacionados con el lavado de dinero y la identidad digital, recomendando regular e imponer requisitos para la capacidad de descubrimiento y verificación de la información de identidad en todas las capas del ecosistema DeFi.