El pasado 15 de agosto la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dio un giro inesperado en su estrategia hacia las criptomonedas. Emitó un comunicado con el que la Fed anunció el fin de su «programa de supervisión de actividades novedosas», creado en 2023 para vigilar de cerca a los bancos que experimentaban con cripto y fintech.
La Fed y las criptomonedas
Lejos de suponer un retroceso regulatorio, la medida integra ahora esas actividades dentro del marco de supervisión convencional, lo que supone un reconocimiento implícito de la madurez del sector. En la práctica, los bancos ya no tendrán que pasar por un filtro especial para ofrecer servicios con criptomonedas, lo que abre la puerta a una mayor normalización de los criptoactivos en el sistema financiero estadounidense.
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Esta medida representa una señal clara para las instituciones financieras. El programa, creado en agosto de 2023, se enfocaba en la supervisión de los riesgos asociados a los criptoactivos y la tecnología de registro distribuido. Específicamente, incluía la vigilancia de bancos que ofrecen servicios de depósitos, pagos y préstamos a entidades del sector cripto y fintech. Al integrar esta supervisión en su marco regulatorio estándar, la Reserva Federal parece reconocer la madurez del sector y la necesidad de una supervisión más unificada y menos aislada.
Este cambio puede interpretarse como un paso hacia la formalización y normalización de las actividades relacionadas con los criptoactivos, lo que podría facilitar una mayor participación institucional en el mercado.
Nueva aproximación por parte de la FED
Esta decisión deja claro un cambio de postura de FED respecto a las actividades relacionadas con criptomonedas y fintech. La experiencia acumulada y el análisis continuo del sector, han permitido al organismo evaluar que los riesgos ya pueden ser abordados adecuadamente dentro de sus procedimientos de supervisión convencionales. Así, con esta decisión, la Reserva Federal vuelve a utilizar un marco regulatorio más amplio y unificado para evaluar a los bancos en relación con sus operaciones en criptomonedas, manteniendo una supervisión enfocada en los riesgos pero sin requerir una división especial de sus recursos.
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Impactos y consecuencias para el mercado financiero y cripto
Ls eliminación del programa representa un respaldo implícito a la legitimidad de las criptomonedas dentro del sistema bancario estadounidense. Así, los bancos y otras entidades financieras, podrán explorar con mayor libertad la posibilidad de ofrecer productos y servicios relacionados con estos activos digitales, incluyendo depósitos, pagos y préstamos para empresas cripto y fintech. Además, al suavizar el esquema regulatorio, se reduce la incertidumbre que hasta ahora frenaba la adopción institucional de criptomonedas.
Esto puede generar un efecto cascada, donde las inversiones institucionales crezcan, creando una mayor liquidez y estabilidad dentro del mercado cripto. De hecho, poco después del anuncio, los principales tokens como Bitcoin y Ethereum experimentaron incrementos significativos en su valoración, reflejando la expectativa optimista del mercado ante un entorno más amigable hacia la integración financiera de las criptomonedas.
Cambios adicionales en la política de supervisión
Paralelamente a esta decisión, la Reserva Federal ha quitado el riesgo reputacional como un criterio explícito para evaluar a los bancos en relación con sus vínculos con criptoactivos. Durante años, esta categoría había sido utilizada para justificar prudencias excesivas o incluso bloqueos a operaciones con el sector cripto, dificultando el acceso institucional a estas tecnologías y servicios. Su eliminación alinea la Fed con otras entidades regulatorias como la Oficina del Contralor de Moneda y la FDIC, que ya habían abandonado ese criterio.
Este cambio político supone una clara señal de que la industria financiera de activos digitales está ganando terreno como un componente legítimo y aceptado dentro del sistema financiero formal. Ello puede incentivar un aumento en la oferta de productos financieros institucionales para criptomonedas, desde custodias especializadas hasta inversiones directas o financiamiento vinculado.
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¿Qué bancos se beneficiarán?
La decisión de la Reserva Federal tendrá un impacto directo en bancos y empresas financieras que interactúan con el ecosistema cripto y fintech. En un momento de fuerte crecimiento del sector, muchos respiran aliviados ante este cambio.Un ejemplo es Ethena, cuya stablecoin USDe se ha convertido en la de mayor crecimiento del mercado gracias a su aprobación de la ley GENIUS. Ahora contará con un marco regulatorio más favorable para expandirse en Estados Unidos.
También compañías como PayPal o Stripe podrán reforzar sus líneas de negocio cripto y sellar alianzas con bancos sin temor a trabas regulatorias. Entre las grandes entidades financieras, Bank of America, Wells Fargo y, muy especialmente, Western Union, que ya trabaja en modernizar su modelo con blockchain, figuran entre los potenciales beneficiados de este giro de la Fed.