Fnality, infraestructura de pagos mayoristas basada en blockchain, refuerza su gobierno mientras prepara su expansión hacia el euro y el dólar. La compañía, participada por grandes entidades financieras, entre ellas Banco Santander, opera desde 2023 un sistema en libras regulado por el Banco de Inglaterra. Sir Jon Cunliffe, ex vicegobernador de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, asumirá la presidencia del consejo de administración de Fnality Reino Unido. Jochen Metzger, exdirector general de Sistemas de Pago y Liquidación del Deutsche Bundesbank, se incorpora al consejo de supervisión de Fnality Europe, que está previsto que presida.
Estos fichajes se producen cuando Fnality intenta llevar a otras monedas el modelo estrenado en Reino Unido. Es decir, sistemas de pagos mayoristas basados en tecnología de registro distribuido (DLT) que permitan liquidar operaciones utilizando saldos de bancos centrales. La compañía quiere desarrollar un sistema para cada moneda y jurisdicción y conectarlos para facilitar la liquidación transfronteriza.
Cunliffe aporta tres décadas de experiencia en mercados financieros, sistemas de pagos y regulación. Además de vicegobernador del Banco de Inglaterra, presidió el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado del Banco de Pagos Internacionales (BPI) y formó parte del Comité Directivo del Consejo de Estabilidad Financiera del G20. A medida que la tokenización de los mercados financieros cobra impulso, la liquidación en los activos más seguros será crucial para mantener la estabilidad financiera, afirmó Cunliffe.
Fnality pone el foco en el euro y el dólar
La expansión europea de Fnality tiene su centro en Alemania, donde ha establecido Fnality Europe GmbH en Eschborn para desarrollar el futuro Euro Fnality Payment System. La elección de Metzger resulta significativa para este objetivo. Durante más de treinta años trabajó en infraestructuras de pagos, compensación y liquidación y participó en el desarrollo de TARGET2, T2S y TIPS, piezas fundamentales de la infraestructura financiera europea.
Europa está realizando un trabajo importante sobre cómo el dinero de los bancos centrales puede respaldar la liquidación en un registro distribuido, y Fnality complementa ese trabajo, afirmó Metzger. Para el antiguo responsable del Bundesbank, la cuestión pendiente es conectar esas infraestructuras entre diferentes monedas. Conectar los sistemas de liquidación regionales a través de diferentes monedas de reserva es la parte del problema que aún necesita solución, señaló.
Fnality también ha incorporado al consejo de supervisión europeo a Ron Berndsen, exresponsable de Supervisión y Política de Infraestructuras de Mercado de De Nederlandsche Bank y actual consejero independiente sénior no ejecutivo de LCH Limited y LCH SA. Michelle Neal, CEO del Grupo Fnality, considera que la experiencia de Cunliffe y Metzger será clave para la expansión internacional de la compañía y para desarrollar una infraestructura capaz de acompañar el crecimiento de los mercados tokenizados.
Santander, entre los bancos de Fnality
Entre las instituciones financieras que respaldan el proyecto se encuentra Banco Santander, accionista de Fnality y uno de los primeros bancos que utilizó su infraestructura británica. Santander participó junto a Lloyds Banking Group y UBS en los primeros pagos del Sterling Fnality Payment System en diciembre de 2023 y posteriormente continuó respaldando a la compañía como inversor.
La futura llegada de Fnality al euro amplía ahora el alcance de un proyecto en el que el banco español participa desde sus primeras etapas. Fnality ocupa una capa diferente a las stablecoins y los depósitos tokenizados. Su objetivo es proporcionar la infraestructura de pagos mayoristas con la que las instituciones puedan liquidar operaciones sobre DLT utilizando saldos de bancos centrales.
Esta capa puede servir para liquidar bonos, valores y otros instrumentos tokenizados y respaldar la actividad institucional con stablecoins y depósitos tokenizados. Reino Unido es, hasta ahora, el mercado más avanzado. El Sterling Fnality Payment System funciona desde 2023 bajo regulación del Banco de Inglaterra. Europa y Estados Unidos son los siguientes objetivos.
La filial europea estará dirigida por Martin Weithofer, anteriormente responsable de Ventas y Gestión de Relaciones con Clientes para EMEA en SIX Digital Exchange. En Estados Unidos, Fnality ha establecido Fnality Bank US en Stamford, Connecticut, donde desarrolla sus planes para un sistema denominado en dólares y trabaja con las autoridades regulatorias.
Liquidación transfronteriza
El objetivo final es conectar los sistemas de diferentes divisas para permitir la liquidación transfronteriza. David Eisner, presidente de Fnality International y ex subsecretario de Gestión del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, considera que la incorporación de Cunliffe y Metzger ayudará a afrontar esa expansión. Su experiencia será invaluable a medida que expandimos la red global de Fnality a través de diferentes divisas y jurisdicciones, y proporcionamos la infraestructura que requieren los mercados digitales, afirmó.
Fnality ya ha demostrado en Reino Unido que su modelo puede funcionar bajo la supervisión de un banco central. El siguiente desafío es llevarlo al euro y al dólar y conectar esas infraestructuras para que el dinero de banco central pueda acompañar la expansión de los mercados financieros tokenizados.
La propuesta de Fnality está centrada en la liquidación final, una de las piezas todavía pendientes de los mercados tokenizados. Mientras infraestructuras como Swift están evolucionando para conectar depósitos tokenizados y diferentes redes blockchain, Fnality pretende proporcionar el activo y la infraestructura con los que los bancos puedan liquidar esas operaciones utilizando fondos respaldados por dinero de banco central.
Por ejemplo, en las recientes operaciones con depósitos tokenizados realizadas por los bancos de Singapur a través de Swift Ledger, la infraestructura de Swift permitió coordinar y compensar las obligaciones entre las entidades, pero la liquidación definitiva continuó realizándose mediante los sistemas bancarios existentes. El objetivo de Fnality es llevar también esa última parte de la operación a una infraestructura DLT. Fnality permite trasladar la tokenización a blockchain sin desplazar al dinero de banco central del corazón de la liquidación financiera.