La tendencia de las compañías que adoptan Ethereum (ETH) como un activo estratégico para sus tesorerías corporativas ha explotado en 2025, con un grupo de empresas públicas pioneras realizando adquisiciones masivas y anunciando planes ambiciosos. Este movimiento, impulsado por la visión de Ethereum como una plataforma tecnológica con capacidad de generar rendimiento, está siendo liderado por nombres como SharpLink Gaming, BitMine Immersion Tech y Bit Digital, que han reforzado sus iniciativas en las últimas semanas.
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Crecen las tesorerías corporativas de Ethereum
La tendencia de construir tesorerías corporativas basadas en Ethereum está ganando terreno. De la misma forma en que lo hacen la Strategy de Michael Saylor o Metaplanet con Bitcoin, estas compañías están buscando replicar el éxito de las reservas corporativas de BTC, pero con Ethereum como activo estratégico y enfoque diferente. Mientras que la tesis de inversión en Bitcoin se centra principalmente en su cualidad de «oro digital» como reserva de valor, las empresas que apuestan por Ethereum lo hacen atraídas por su utilidad como una plataforma tecnológica versátil.
La tecnología de Ethereum, impulsada por sus contratos inteligentes, se ha convertido en una infraestructura blockchain clave en Web3, por lo que su utilidad como epicentro del desarrollo y los casos de uso en la industria se convierte en un atractivo clave. Su robusto ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), abre un abanico de oportunidades para las instituciones. Las corporaciones utilizan protocolos DeFi para actividades como la provisión de liquidez, la obtención de préstamos colateralizados y la optimización de pagos, convirtiendo sus tesorerías en unidades de negocio activas y generadoras de valor.
De esta forma, un punto fundamental tras el interés institucional en ETH como activo es su capacidad para generar rendimientos adicionales. Esto ocurre principalmente a través de estrategias DeFi y la participación en el staking, donde las empresas aprovechan sus tenencias no sólo con la apreciación de ETH, sino como herramienta para generar rendimientos adicionales al stakear sus activos.
SharpLink Gaming, líder corporativo de Ethereum
SharpLink Gaming (SBET) se ha posicionado como el estandarte de esta nueva tendencia, transformándose en la compañía pública con la mayor tesorería de ETH a nivel mundial. Su transformación es notable, pasando de ser una empresa de marketing en juegos a adoptar una estrategia de tesorería de Ethereum con una campaña agresiva de acumulación.
Su estrategia comenzó a finales de mayo con el anuncio de una colocación privada de $425 millones destinada a adquirir Ethereum como su principal activo de reserva. Este movimiento estratégico fue respaldado por el nombramiento del cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, como presidente del consejo de administración.
A lo largo de julio, la compañía aceleró drásticamente sus compras. Entre el 7 y el 13 de julio, adquirió 74.656 ETH por aproximadamente $213 millones. Estas adquisiciones se financiaron en parte con una recaudación de capital de $413 millones, de los cuales $257 millones aún están disponibles para realizar compras de ETH.
Los resultados ya son visibles al liderar la adopción corporativa de Ethereum con más de 280.700 ETH, un 60% más que hace un mes y superando incluso las tenencias de la Fundación Ethereum. La visión de SharpLink va más allá de la mera acumulación y tiene el 99% de sus tenencias en staking, con las que ya generó 415 ETH en recompensas desde el inicio de su estrategia a principios de junio.
BitMine y Bit Digital: cambian Bitcoin por Ethereum
Un fenómeno notable dentro de esta tendencia es el pivote estratégico de empresas que anteriormente se centraban en Bitcoin. BitMine Immersion Technologies (BMNR) y Bit Digital (BTBT) son dos ejemplos claros de esta transición, abandonando sus modelos de negocio basados en Bitcoin para abrazar el ecosistema de Ethereum.
BitMine Immersion Technologies, originalmente una empresa de minería de Bitcoin, anunció en junio una recaudación de $250 millones de dólares para adquirir ETH y girar drásticamente su negocio. La estrategia de BitMine, liderada por su nuevo presidente, Tom Lee de Fundstrat, busca replicar el modelo de tesorería de Strategy con BTC, pero aprovechando las capacidades de generación de rendimiento de Ethereum a través de DeFi y staking.
La validación de esta estrategia llegó a mediados de julio, cuando se reveló que vehículos de inversión vinculados al influyente inversor Peter Thiel habían adquirido una participación del 9.1% en la compañía. Hasta la fecha, cuenta con más de 163.000 ETH en sus arcas corporativas.
Por su parte, Bit Digital, una empresa originalmente de minería que cambió por tesorerías y staking de Ethereum, formalizó su transición a principios de julio al convertir sus reservas de BTC por ETH. La compañía acumula más de 100.600 ETH, tras vender aproximadamente 280 BTC y recaudar $172 millones en una oferta de acciones. Bit Digital atribuyó su cambio a la disminución de los ingresos de la minería de Bitcoin, viendo en el staking de Ethereum un modelo de negocio más sostenible y rentable a largo plazo.
GameSquare apunta a estrategias de alto rendimiento
GameSquare (GAME), una empresa de medios y tecnología, ingresó al espacio de las tesorerías de Ethereum con un enfoque claramente definido en la generación de altos rendimientos. A principios de julio, la compañía anunció un ambicioso plan de tesorería de Ethereum de $100 millones, con los que buscará escalar sus tenencias actuales sobre los 1.000 ETH.
La estrategia de la compañía se diferencia por su asociación con la firma especializada en DeFi, Dialectic y su plataforma Medici, a través de la cual busca obtener rendimientos en cadena de entre el 8% y el 14%, una cifra significativamente superior a los rendimientos estándar del staking, que se sitúan en torno al 3-4%.
El CEO de GameSquare, Justin Kenna, ha enfatizado que ven este programa no solo como una inversión en el balance general, sino como una nueva vertical de negocio generadora de flujo de caja real. Asimismo, la empresa planea reinvertir las ganancias de esta estrategia en más adquisiciones de ETH, recompras de acciones e iniciativas de crecimiento.
BTCS: un modelo híbrido TradFi y DeFi
Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS), una de las pioneras en la estrategia «Ethereum-first», está implementando un enfoque particularmente innovador para escalar sus tenencias. La compañía anunció a principios de julio sus planes de recaudar $225 millones para comprar ETH para sus reservas, actualmente cercanas a los 31.900 ETH.
La visión de BTCS se basa en lo que denomina una combinación entre las finanzas tradicionales (TradFi) y las DeFi para financiar sus adquisiciones de forma eficiente. Este modelo híbrido incluye una combinación de: ventas de acciones en el mercado, misión de deuda convertible y préstamos en cadena a través de plataformas DeFi como Aave, utilizando su ETH como colateral.
Este enfoque permite a BTCS minimizar la dilución para los accionistas mientras expande sus tenencias de Ethereum de forma continua. Además de la tenencia, la compañía genera ingresos adicionales al operar nodos validadores en la red Ethereum, integrando verticalmente sus operaciones con la propia infraestructura de la cadena de bloques.