# Ondo Finance supera 4.000 millones y lidera la tokenización > La plataforma dice ser la primera de 203 en activos tokenizados, con 484 productos y 565.000 tenedores sobre un mercado de 39.000 millones de dólares. > Por José Maldonado · Tokenización · 2026-11-06 Ondo Finance acaba de superar los 4.000 millones de dólares en activos tokenizados y se ha convertido en la mayor plataforma del sector, con 484 productos distintos y más de 565.000 tenedores. El clasificador de la plataforma la atribuye a los datos de [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/), que sigue 203 plataformas de tokenización y sitúa el mercado total, sin contar stablecoins, en unos 39.000 millones de dólares, según el [comunicado de Ondo Finance](https://www.prnewswire.com/news-releases/ondo-finance-becomes-worlds-largest-tokenization-platform-302930916.html). El dato de contexto que acompaña al anuncio es el más revelador. Ese mercado valía unos 4.000 millones a principios de 2025, así que se ha multiplicado por diez en menos de dos años, y Ondo dice representar alrededor del 10 % del valor tokenizado que no es stablecoin. Los datos del agregador se actualizan a diario, así que cualquier cifra de este tipo conviene leerla como una foto del 5 de noviembre. La historia que cuenta el titular es la de un líder de mercado, y la que cuenta el detalle de los productos es distinta y bastante más interesante, porque el crecimiento ya no viene de donde venía y la base de usuarios sigue siendo sorprendentemente pequeña para el dinero que mueve. El ranking mide valor, no usuarios activos. ## La responsabilidad del más grande RWA.xyz clasifica plataformas por el valor de los activos que tokenizan, y Ondo aparece primera de 203 con algo más de 4.000 millones. La compañía destaca además que tokeniza más activos distintos que cualquier otra de las diez primeras, con 484 referencias. ![Plataformas de tokenizacion en RWA.xyz](https://content.observatorioblockchain.com/wp-content/uploads/2026/11/plataforma-tokenizacion.webp) *Plataformas de tokenizacion en RWA.xyz* Ese segundo dato es el que matiza el primero. Un líder por valor puede serlo con tres productos enormes, mientras que uno por número de productos necesita una infraestructura de emisión que soporte muchos activos pequeños. Ondo está en las dos listas y eso describe una estrategia de plataforma y no de producto único. El 10 % del valor tokenizado no stablecoin también sirve para dimensionar el resto. Nueve de cada diez dólares tokenizados fuera de las stablecoins están en otras plataformas, y varias de ellas son bancos y gestoras con volúmenes que no publican. ## El crecimiento ya no viene del Tesoro Los bonos del Tesoro tokenizados son el producto que inventó la categoría, y su mercado ronda los 14.200 millones de dólares. Ondo tiene más de 3.000 millones repartidos en tres productos y su USDY es el mayor del segmento, con alrededor de una quinta parte del total. El crecimiento nuevo, en cambio, está en acciones y fondos cotizados. Ondo Global Markets ofrece más de 430 productos de empresas estadounidenses sobre Ethereum, Solana y BSC, con más de 900 millones de dólares en valor tokenizado, y la compañía dice haber sido el mayor emisor de este tipo de producto en las 48 horas siguientes a su lanzamiento en septiembre de 2025. Ese giro tiene implicaciones distintas de las de un bono. Una acción tokenizada promete exposición económica, no propiedad, y la estructura que hay detrás es un vehículo que compra el valor real y emite un token que lo replica. La consecuencia es que el comprador asume dos riesgos, el del activo y el del emisor. La diferencia se ve mejor en una quiebra. Un tenedor de un bono del Tesoro tokenizado reclama contra el emisor del token y, en última instancia, contra el Tesoro; un tenedor de una acción tokenizada reclama contra un vehículo que a su vez es dueño de la acción, y ahí importa quién administra ese vehículo y dónde está constituido. La cifra que más debería moderar el entusiasmo es la de tenedores. Quinientos sesenta y cinco mil personas en todo el mundo tienen algún producto tokenizado de Ondo, una cantidad que en cualquier aplicación de consumo sería un fracaso y que en este mercado representa el liderazgo. El mercado mueve casi 40.000 millones de dólares y lo hace con una base de usuarios más pequeña que la de una ciudad mediana, lo que significa que el dinero es institucional y concentrado. ## El día que movió el resto del sector El mismo día, Schroders anunció un fondo de bonos de mercados emergentes tokenizado en Solana en colaboración con Centrifuge. La gestora, con alrededor de 1,1 billones de dólares en activos, estructura el producto como un fondo feeder que invierte en su estrategia de bonos emergentes y emite participaciones en blockchain, según el [resumen de la operación](https://www.kucoin.com/es/news/flash/schroders-launches-tokenized-emerging-market-bond-fund-on-solana). El detalle técnico importa para entender qué compra el inversor. No tendrá bonos dentro del fondo principal, tendrá participaciones generadas en cadena de un fondo feeder, y el valor de esas participaciones seguirá el valor liquidativo publicado del fondo subyacente. El anuncio no especifica qué inversores pueden acceder, cuál es la inversión mínima ni el tamaño inicial, así que no es un producto disponible para cualquiera que lo lea. La tercera noticia del día completa el cuadro. Hadron, la plataforma de tokenización de Tether, se asoció con RedStone para añadir precios, valoraciones de fondo y liquidación en el mismo día a los activos emitidos en su plataforma. La parte relevante es la liquidación: el sistema usa subastas fuera de cadena que duran menos de 300 milisegundos combinadas con transacciones atómicas, y el objetivo es que un token pueda convertirse en efectivo sin esperar al ciclo de rescate del activo subyacente. Ese último punto es el que separa un token útil de un certificado digital. Mientras el rescate dependa de una ventana mensual o de la voluntad del emisor, el activo no sirve como colateral en un préstamo, y sin colateral la tokenización se queda en una forma más cómoda de llevar un registro. ## ¿Qué preguntar antes de comprar un token de RWA? Cuatro preguntas separan un producto serio de un envoltorio. La primera es quién custodia el activo real y qué jurisdicción lo regula. La segunda es qué derechos da el token, porque exposición económica no es propiedad y la diferencia aparece en una quiebra. La tercera es cómo se calcula el valor liquidativo y con qué frecuencia se publica, ya que un precio que solo actualiza el emisor no es un precio de mercado. La cuarta es qué pasa si el emisor suspende rescates, una situación que ya ha ocurrido en productos de este tipo. La discusión sobre las acciones tokenizadas tiene un precedente que conviene leer antes de invertir. El debate que documenta [por qué las grandes empresas se oponen a este formato](https://observatorioblockchain.com/tokenizacion/por-que-grandes-empresas-oponen-acciones-tokenizadas/) explica los conflictos de gobernanza que el token no resuelve. El paso previo, la infraestructura de liquidación que describe [el plan del DTCC para 25 tipos de valores](https://observatorioblockchain.com/tokenizacion/dtcc-tokenizacion-30-billones-25-valores/), indica por dónde va a competir el mercado institucional. La tokenización ha encontrado su primer producto de escala y sigue sin encontrar su usuario. Los 39.000 millones de dólares son reales y los 565.000 tenedores también, y las dos cifras juntas describen un mercado institucional que aún no ha llegado al inversor común. El dato que hay que seguir en 2027 no es el valor total, es el número de tenedores: si crece al mismo ritmo que el valor, la tokenización será una infraestructura financiera, y si no, seguirá siendo un mecanismo eficiente para mover dinero entre instituciones que ya se conocían, como muestra el caso de [Securitize y la brecha entre tokenizar y negociar](https://observatorioblockchain.com/tokenizacion/securitize-brecha-tokenizar-negociar-acciones/).