# Injective y BDACS abren RWA al won coreano con la stablecoin KRW1 > Injective y BDACS firman un memorando para que KRW1, la stablecoin del won coreano, liquide activos tokenizados en won y sin pasar por el dólar. > Por José Maldonado · Stablecoins · 2026-10-21 Corea del Sur es uno de los mercados de criptoactivos más activos del mundo y, hasta hace poco, no tenía una forma de liquidar activos tokenizados en su propia moneda dentro de una cadena. Ese hueco intenta cerrarlo el memorando que Injective y BDACS firmaron el 20 de octubre de 2026, con KRW1 como pieza central: la stablecoin respaldada uno a uno por won que emite la firma de custodia surcoreana y cuyas reservas están en escrow en Woori Bank, según el comunicado de Injective. El socio no es un exchange ni un banco, sino un custodio institucional registrado como proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) ante la unidad de inteligencia financiera coreana, y que en el primer semestre de 2026 declaró más de 80.000 millones de won en activos bajo custodia, según las cifras que maneja Injective. KRW1 se presenta como la primera stablecoin coreana respaldada por el won, aunque su recorrido real arrancó en septiembre de 2025 como prueba de concepto sobre Avalanche. La letra pequeña separa esta noticia de un lanzamiento: la emisión y el canje de KRW1 quedan limitados a socios institucionales aprobados y sujetos a aprobación regulatoria, y Corea del Sur todavía no tiene la ley que decidirá quién puede emitir un won digital. ## Lo que se firma y lo que todavía no existe El acuerdo es un memorando de entendimiento, no un contrato de emisión. Injective y BDACS se comprometen a que KRW1 sea el activo de liquidación en won de los activos del mundo real del ecosistema Injective, pensando en instituciones coreanas que quieran operar sin pasar por una stablecoin de dólar. La exclusividad es de ecosistema: KRW1 ya vive en otras redes y el memorando no la convierte en la única stablecoin del won en Corea, solo en la única en won dentro de Injective. Pieza Estado verificado a 20 de octubre de 2026 Emisor BDACS, custodio coreano registrado como VASP Respaldo 1:1 en won, en escrow en Woori Bank, con API bancaria Redes Ethereum, Avalanche y Arc; migración a LayerZero OFT en septiembre de 2026 Acceso Emisión y canje solo para socios institucionales aprobados Papel en Injective Activo de liquidación en won para RWA y tokenización Marco legal Digital Asset Basic Act sin aprobar; subcomité legislativo en noviembre de 2026 La parte técnica tiene más recorrido que la comercial. Los activos emitidos a través de Injective Mint llevan controles de titular, jurisdicción y transferencia en el propio protocolo, lo que permite configurar mercados liquidados en won según los requisitos de cada emisor. Para un banco coreano pesa menos la velocidad de la cadena que poder demostrar a su supervisor quién tiene el activo y bajo qué reglas puede moverse. Eric Chen, cofundador de Injective, lo llamó «un paso importante para las finanzas tokenizadas en Corea». Harry Ryoo, consejero delegado de BDACS, añadió el matiz que importa: sin infraestructura de won en cadena, la demanda seguirá anclada a las stablecoins de dólar. ## El won que se marcha comprado en dólares Los números que acompañan al anuncio explican por qué alguien paga por esta infraestructura. Las cinco mayores casas de cambio coreanas acumulan 18 meses consecutivos de salidas netas de stablecoins hacia plataformas del exterior, unos 14,9 billones de won equivalentes a 10.400 millones de dólares desde enero de 2025, según los datos que citan ambas compañías. Es dinero coreano comprando dólares digitales para operar fuera de casa. A escala global el desequilibrio es mayor. Injective cifra en 322.000 millones de dólares el suministro total de stablecoins en mayo de 2026 y recoge la proyección de Citi de 1,9 billones para 2030 en su escenario base. Cualquier activo tokenizado que se preció en dólares añade exposición cambiaria a quien cobra, paga o cubre en won. Ese es el fondo del debate que los bancos coreanos abrieron en abril de 2025, cuando empezaron a diseñar [una stablecoin propia para que el won no quedara fuera de su propio mercado](https://observatorioblockchain.com/stablecoins/bancos-coreanos-crearan-stablecoin-para-proteger-al-won-del-dolar/). En agosto de 2025, Corea del Sur y Japón ya movían ficha para [adaptar sus monedas al mercado de stablecoins](https://observatorioblockchain.com/stablecoins/corea-del-sur-y-japon-preparan-sus-monedas-para-las-stablecoins/), con el Banco de Corea como actor principal y no como espectador. La moneda nacional dejó de ser un supuesto y se convirtió en parte del diseño. ## Quién puede emitir un won digital en Corea del Sur La respuesta legal sigue abierta y decide el resto. En enero de 2026, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) fijó su posición: licencias iniciales para consorcios liderados por bancos con una mayoría del 50% más una acción, con la puerta abierta a que una tecnológica sea el mayor accionista individual y lidere la operación. El capital mínimo quedó en 5.000 millones de won, el mismo que se exige a un emisor de dinero electrónico. El Banco de Corea mantiene una tesis más estrecha y la ha repetido en público: la emisión debería quedar en manos de bancos comerciales autorizados, con un órgano de consenso entre agencias para vigilar el volumen y el impacto cambiario. El FSC respondió con un grupo consultivo en el que se sientan su vicepresidente, el vicegobernador sénior del banco central y el viceministro de Economía, mientras el Partido Demócrata rechaza los consorcios con mayoría bancaria y propone limitar a los bancos al 30%. Con ese reparto de posiciones, la ley llega tarde y a trompicones. La Digital Asset Basic Act debía discutirse en el subcomité legislativo en noviembre de 2026, según explicó Seo Nayoon, directora de la división de activos virtuales del FSC, en un seminario en la Asamblea Nacional el 22 de septiembre: «La dirección general ya está fijada y no hay intención de retrasar el proceso». La audiencia pública prevista para el 30 de septiembre estaba en duda por la falta de responsables políticos, y el propio FSC reconocía problemas de agenda para presentar su propuesta, según ese diario. De ahí que la norma llegue sin fecha cerrada. ## KRW1, entre el whitepaper y el registro de la FIU Un mes antes de firmar con Injective, BDACS tuvo que responder por cómo describía su moneda. El 16 de septiembre de 2026, Seoul Economic Daily publicó que el whitepaper de KRW1 afirma que la emisión y el canje se hacen al amparo de su registro como VASP aceptado por la unidad de inteligencia financiera (KoFIU), cuando el token seguía en prueba de concepto. El documento de 2025 decía lo contrario. El 22 de septiembre, ese diario añadió el dato que duele. En el registro de la KoFIU, con datos a finales de agosto, BDACS solo tenía inscritas dos actividades: transferencia de activos virtuales y su custodia y gestión, no la emisión ni el canje. Varios actores del sector pidieron revisar el registro, y un responsable regulatorio citado admitió que hay «partes del whitepaper que no son exactas». BDACS contestó que preparó el documento anticipando que la regulación avanzaría rápido y que revisaría lo que no encajara. Woori Bank, accionista del custodio y depositario de las reservas, no conocía la redacción de antemano, según la misma información. KRW1 existe y está respaldada, pero carece de un régimen de emisor bajo el que operar en abierto. BDACS adoptó el estándar OFT de LayerZero el 8 de septiembre de 2026 para que KRW1 tenga un único suministro entre cadenas en lugar de versiones separadas por red, un detalle que decide si una stablecoin sirve para pagar o solo para exhibirse. ## Un activo tokenizado que aún no liquida solo Con KRW1 en Injective, la tokenización deja de ser un juego exclusivamente del dólar, aunque el cambio sea de infraestructura y no de volumen. Lo que falta se puede contar rápido: un régimen de emisor aprobado, reglas de reserva y reembolso, profundidad de mercado en won y una rampa de entrada que un tesorero coreano pueda usar sin tres intermediarios. Nada de eso lo resuelve un memorando. La comparación con la deuda tokenizada en dólares mide la distancia. Plataformas como [Ondo Finance](https://observatorioblockchain.com/tokenizacion/ondo-finance-presenta-su-plataforma-de-tokenizacion-de-rwa/) construyeron volumen sobre productos denominados en dólares, con liquidez y depositarios que ya existían; un mercado en won tiene que crear esa capa desde cero. Injective llega con ventaja de distribución en Corea. POSCO International, la mayor comercializadora del país, y LG CNS, el brazo tecnológico de LG, la eligieron en julio de 2026 para emitir y liquidar cuentas comerciales internacionales, y su filial institucional es agente de transferencias registrado ante la SEC desde agosto. El recuento propio de Injective habla de más de 7.500 millones de dólares en volumen de RWA y más de 1.000 millones en activos tokenizados emitidos. Para un emisor coreano, la pregunta práctica es si esta infraestructura le ahorra un intermediario o solo le añade una capa que su supervisor todavía no reconoce. La respuesta llegará con la ley, que el Gobierno quiere aprobar antes de que acabe 2026, y con el primer producto coreano que se cotice, liquide y reembolse en won sin tocar un dólar por el camino. Hasta entonces, KRW1 en Injective es una promesa bien documentada, no un mercado en funcionamiento.