# Francia propone gravar el cambio de criptomonedas por stablecoins > Francia propone gravar las ganancias al cambiar criptomonedas por stablecoins desde 2027. La medida aún debe completar su tramitación > Por Covadonga Fernandez · Stablecoins · 2026-10-19 Cambiar criptomonedas por una stablecoin podría obligar a los inversores franceses a tributar por sus ganancias, aunque no hayan recibido euros ni retirado dinero a su cuenta bancaria. La Asamblea Nacional aprobó el 16 de octubre una enmienda al presupuesto de 2027 que busca adelantar ese momento de tributación. La [propuesta](https://www.assemblee-nationale.fr/dyn/17/scrutins/8836) salió adelante por un solo voto, con 38 apoyos y 37 votos en contra, pero todavía no es una ley en vigor. La medida afecta a una de las operaciones habituales del mercado cripto, como es convertir una inversión en monedas estables para reducir la exposición a las oscilaciones de precios y mantener los fondos disponibles para volver a invertir. Actualmente, el régimen francés permite aplazar la tributación de los intercambios entre criptoactivos realizados sin un pago adicional en dinero. La enmienda pretende retirar dicho tratamiento cuando el activo recibido sea un token de dinero electrónico, la categoría de MiCA que incluye las stablecoins vinculadas a una única moneda oficial, como el euro o el dólar. El cambio no supondría pagar impuestos por todo el importe intercambiado, sino calcular la ganancia o pérdida generada hasta ese momento. La diferencia para el inversor es que la obligación fiscal podría nacer dentro del propio mercado cripto, sin necesidad de convertir su inversión en dinero bancario. ## Gravar las stablecoins en Francia La propuesta está impulsada por el diputado Nicolas Sansu y otros integrantes del grupo de Izquierda Democrática y Republicana. Sus promotores consideran que pasar de una criptomoneda a una stablecoin permite asegurar el valor de una ganancia de forma comparable a convertirla en euros o dólares y que, por tanto, debería tener consecuencias fiscales. **[BIS: los bancos pueden frenar las stablecoins subiendo el interés de los depósitos](https://observatorioblockchain.com/stablecoins/bis-bancos-stablecoins-intereses-depositos/)** Hasta ahora, ese intercambio permite mantener aplazada la tributación. Lo que no significa que la ganancia esté exenta, ya que el impuesto puede aparecer cuando se realiza una operación sujeta a tributación. Lo que plantea la enmienda es adelantar ese momento a la conversión en determinados activos estables. Por ejemplo, una persona que haya comprado bitcoin y lo cambie por una stablecoin después de una subida tendría que calcular la plusvalía de esa operación si la reforma entra en vigor. Mantener los fondos en la plataforma o utilizarlos después para comprar otra criptomoneda no evitaría que el intercambio anterior hubiera generado una ganancia fiscal. ## Cambia cómo se calculan las ganancias La enmienda introduce una segunda modificación que sustituye el cálculo basado en el conjunto de la cartera por otro centrado en los criptoactivos vendidos. La ganancia o pérdida se determinaría por la diferencia entre el valor de venta y el coste de adquisición de esos activos. Cuando se hayan comprado unidades de una misma criptomoneda a precios diferentes, se utilizaría su precio medio ponderado de adquisición. Para los activos adquiridos antes de 2027, el texto establece justificar su coste efectivo de adquisición o distribuir el coste total de la cartera entre los activos mantenidos a 31 de diciembre de 2026, en proporción a su valor en esa fecha. Esta última elección sería irrevocable para el conjunto de la cartera. ## El Gobierno cuestiona su aplicación El Gobierno francés se opuso a la iniciativa durante el debate. El ministro David Amiel señaló dificultades para definir los activos afectados y seguir fiscalmente las conversiones. Consideró que la aplicación de la medida resultaría demasiado compleja y pidió retirar las enmiendas, con posición desfavorable si se mantenían. Pese a ello, la propuesta fue aprobada. La discusión refleja el papel que han adquirido las stablecoins, al permitir salir de una criptomoneda volátil sin abandonar los activos digitales. Para los promotores, ese paso ya justifica liquidar fiscalmente la ganancia. Para el inversor, supone tener que atender una obligación tributaria aunque conserve su patrimonio en tokens. La fecha prevista de aplicación es el 1 de enero de 2027, pero depende de que la medida sobreviva a la tramitación del presupuesto y figure en la ley definitiva. Lo aprobado hasta ahora es una enmienda en primera lectura de la Asamblea Nacional.