# La SEC aplaza los ETF de staking y el reloj apunta al 15 de noviembre > La propuesta de VanEck para un ETF de ether con staking vía Lido marca el plazo y decide si el rendimiento de la red puede venderse en un fondo. > Por José Maldonado · Ethereum · 2026-10-20 La SEC ha vuelto a aplazar la decisión sobre los fondos cotizados de Ethereum con staking y sobre varios fondos de altcoins, y el retraso deja una fecha que ordena el calendario del sector: [el 15 de noviembre](https://www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2025/34-103728.pdf). Ese día vence el plazo para pronunciarse sobre la propuesta de VanEck para un ETF de ether con staking, presentada el 14 de octubre, y con ella se decide si el rendimiento de la red puede empaquetarse en un producto cotizado en Estados Unidos. El contexto no es neutro. A principios de octubre el personal de la SEC dejó escrito que el staking de Ethereum no constituye por sí mismo una oferta de valores, un criterio que llevaba años sin aclararse. La interpretación abrió la puerta técnica a los productos con rendimiento y también dejó claro cuánto depende ese sector de decisiones administrativas y no de leyes. La diferencia entre un ETF de ether y uno de ether con staking parece menor y no lo es. El primero replica el precio y cobra una comisión. El segundo participa en el consenso, obtiene recompensas y las reparte. Para un inversor institucional que compara con bonos, la segunda opción es la única que tiene sentido. ## Lo que se pone sobre la mesa La propuesta de VanEck, presentada como un fondo cotizado respaldado por ether en staking a través de Lido, es la más avanzada de las que esperan respuesta. No es la única: la SEC acumula solicitudes de fondos de XRP, [Solana](https://observatorioblockchain.com/blockchain/solana-publicidad-logo-167000-dolares-nepal/) y otros activos, todas aplazadas en las últimas semanas con el argumento habitual de que necesita más tiempo para evaluar el mercado. El aplazamiento es una herramienta, no un rechazo. La agencia puede retrasar hasta el límite legal, pedir comentarios y volver a retrasar, y lo ha hecho con casi todos los productos cripto desde 2024. En este caso, el reloj apunta a mediados de noviembre y el mercado ha empezado a descontar un escenario de aprobación parcial antes que una negativa. El detalle técnico que decide el resultado es quién hace el [staking](https://observatorioblockchain.com/defi/staking-lending-mica-amla-esma/). Si el fondo delega en un proveedor externo, la SEC quiere garantías de que el rendimiento no se convierte en un valor colectivo. Si lo hace a través de un token de staking líquido, como Lido, la pregunta pasa a ser qué ocurre si ese token pierde la paridad. ## El staking cambia el producto El staking de Ethereum rinde en el entorno del 3% anual y ha sido durante años el argumento principal para no tener un ETF. Un inversor que compra ether a través de un fondo paga comisión y renuncia al rendimiento, mientras que quien lo tiene en la red gana. Esa asimetría explica por qué los flujos institucionales hacia Ethereum han tardado más que hacia Bitcoin. Los números del mes pasado lo ilustran. Los ETF de ether han acumulado salidas cercanas a los 1.000 millones de dólares en octubre, según datos de mercado, mientras los de bitcoin también registraban salidas semanales. Sin rendimiento, el producto no compite con una cuenta remunerada. Hay un segundo efecto, más sutil. Si el staking se empaqueta en un ETF, una parte creciente del ether en circulación quedará en manos de unos pocos gestores y de los operadores de staking que ellos elijan. La concentración de validadores ya es un tema de debate técnico en Ethereum y el vehículo financiero la acelera. ## El calendario que viene Noviembre ahora concentra cuatro decisiones: el plazo de VanEck, las solicitudes de XRP y Solana y la revisión de los fondos de ether existentes que quieren añadir staking. Cualquiera de ellas puede volver a aplazarse y ninguna depende del Congreso, que no ha aprobado una ley de valores digitales en dos años. Para el inversor europeo la paradoja es evidente. Los fondos cotizados de ether con staking existen en Suiza, Alemania y Canadá desde hace tiempo, y en la Unión el vehículo equivalente depende de normas nacionales. Estados Unidos, que marca el precio, sigue discutiendo si el rendimiento de una red descentralizada es un valor negociable. ## El juego más allá de los ETFs La decisión del 15 de noviembre no define el precio de Ethereum. Define si el rendimiento de la red puede venderse como producto financiero regulado en el mayor mercado de capitales del mundo, y esa respuesta condiciona a todos los demás productos que quieran hacer lo mismo con otras redes. Si la SEC aprueba, el staking se convierte en una función estándar de los fondos y la discusión se traslada a las comisiones y a la concentración. Si rechaza o vuelve a retrasar, los emisores tendrán que decidir si siguen esperando o si buscan estructuras alternativas. En ambos casos, el sector sabrá algo que hoy no sabe: hasta dónde llega la tolerancia del regulador con el rendimiento on-chain.